宇树科技股份有限公司

2026年6月30日，优必选预热了近一个月的情感陪伴机器人U1正式发布。  当日，优必选港股盘中一度暴涨超过18%，收盘仍守住7.48%的涨幅，股价定格在102.8港元。但市场情绪的热度并未持续。7月2日，股价转头大跌近10%，紧接着7月3日又急拉17.6%。  短短几天里，K线图的剧烈震荡，映射出资本市场面对U1时复杂甚至矛盾的心理。一方面，它代表着人形机器人从实验室走向家庭消费场景的一次大胆尝试；另一方面，它也暴露出当前行业距离真正意义上的家庭机器人，仍存在不小距离。  但随着口碑的发酵以及市场环境的影响，7月3日以后，优必选走出了六连阴，7月13日，收盘价到了82.85港元。  随着U1带来的股价涨幅被尽数抹去，一个关键问题开始浮现：U1究竟是打开家庭机器人时代的一把钥匙，还是优必选在行业竞争压力下提前射出的一支箭？  炸裂的订单，未知的兑现 U1发布后，市场最先产生分歧的，是价格。  发布会上，优必选公布了完整售价体系：半身版U1 Lite售价11.98万元，全尺寸U1 Pro售价16.98万元，顶配U1 Ultra男款售价99万元、女款售价88万元。  此前，市场曾一度传出U1可能定价29.9万元

随着长鑫科技披露科创板上市招股意向书及《发行安排及初步询价公告》，阿里巴巴的投资布局再次引发市场关注。 根据招股书，阿里巴巴集团通过两家主体合计持有长鑫科技近5%的股份，累计投入约76亿元。其中，浙江阿里巴巴云计算有限公司（阿里云计算）持股3.85%，为长鑫科技第六大股东，是后者IPO前最后一轮最大产业投资方；阿里巴巴（中国）网络技术有限公司（阿里网络）持有长鑫科技股份比例为1.12%。 长鑫科技目前无控股股东、实际控制人，公司创始人、董事长为兆易创新创始人、董事长朱一明。朱一明通过长鑫科技第一大股东清辉集电、员工持股平台合肥集鑫肆拾壹号企业管理合伙企业（有限合伙）以及兆易创新合计间接持有长鑫科技股份2.6456%。也就是说，阿里持股数量远超朱一明。 长鑫科技招股书明确披露阿里云是其核心客户之一。 根据招股书内容，长鑫科技已与阿里云等行业核心客户开展深度合作，其DRAM产品广泛应用于服务器等领域。 就此而言，阿里战略投资长鑫科技，不仅仅是财务投资，更有产业上下游共谋“算存一体化”意蕴。 作为存储巨头，长鑫科技本次IPO计划募资295亿元。这是科创板历史上第二大IPO，仅次于中芯国际。 近年来，阿里不断加强

研究人员在7月8日出版的《自然》期刊上报告称，两台远程操控的人形机器人首次被用于完成两台手术，这是一项临床前试验。 该研究是加州大学圣地亚哥分校工程师团队与外科医生团队合作的成果。 在一台手术中，由人形机器人和一名人类外科医生作为助手组成的人机团队，成功完成了一例胆囊切除手术。 第二台成功的手术则由两台人形机器人并肩协作完成，属于机器人和机器人团队手术。两项手术均在大型非人灵长类哺乳动物身上进行。 研究人员表示，这项概念验证实验是将人形机器人引入手术室的第一步。 这些机器人可以首先在手术过程中充当助手，未来则可由外科医生远程操控执行手术。 加州大学圣地亚哥分校电子与计算机工程系教授、论文资深作者之一Michael Yip表示，外科医生短缺的问题与不断增长的患者需求并存，导致等待时间延长、就医机会减少以及医疗资源分配不均加剧。 “远程操控和自主人形机器人具有真正的潜力，能够扩大关键手术的可及性，让原本无法获得这些手术的患者得到救治。这不仅有助于解决美国的医疗危机，也有助于缓解全球范围内的医疗困境。” 研究人员指出，与只能执行单一功能的专用手术机器人系统不同，人形机器人功能多样，可用于执行广泛的手术操作和一般性任

动辄千万元的达芬奇手术机器人系统太贵，有没有“平替”？ 医学界把目光聚焦到了打拳、跳舞的人形机器人身上。 近日，国际顶刊Nature发表了一篇题为《人形机器人用于外科手术的活体可行性研究》的论文。研究团队选用了高校实验室常用的宇树科技G1人形机器人，让它手持腹腔镜器械，通过遥操的方式为两头活猪完成了腹腔镜胆囊切除术。 这是全球首例人形机器人在活体中走完一套标准微创手术流程。公开资料显示，论文第一作者兼通讯作者，是一位“00后”中国博士生——梁泽楷。梁泽楷2023年本科毕业于华中科技大学，2025年在加州大学圣地亚哥分校取得硕士学位，目前在该校Michael C. Yip教授的实验室攻读博士。 回看手术全程，在前期准备上，为了让宇树G1能拿起手术器械，研究团队先给它做了一套“改装”。他们设计了一个定制夹具，连接到G1的机械手上，让机器人能握住一把商用的手动腕式腹腔镜钳。 接下来是遥操作框架的搭建，医生坐在控制台前，戴立体高清头显看内窥镜画面，双手握着两个主手操作手柄来控制两把器械。控制台和G1之间通过网络通信，按比例缩放后，将医生的动作映射为机器人手腕的运动。 在获得相应批准后，研究团队选用两头分别约11周

2026年的具身智能赛道，热得发烫。 7月6日，上交所官网一条更新消息点燃了整个科技圈。宇树科技科创板IPO审核状态变更为“注册生效”。 从3月20日申请获受理到7月2日证监会批文落地，短短104天走完科创板审核全流程，创下预先审阅机制落地以来的最快纪录。 按发行比例推算，宇树科技初始发行市值至少达到420亿元，A股“人形机器人第一股”即将正式敲钟。这不是孤例，一场席卷一级市场与二级市场的具身智能上市竞速赛，已经全面打响。 资本狂奔 从一级市场火到IPO通道 今年上半年，具身智能一级市场融资超345亿元，单笔10亿元以上融资已成常态。 自变量机器人B轮20亿元引来字节、阿里、美团、小米集体押注，银河通用25亿元融资更是创下纪录，国家大基金三期首次出手布局具身赛道。 截至6月底，国内具身智能领域百亿估值独角兽已达25家，其中15家都是今年上半年新晋成员。 资本的狂热迅速传导至IPO环节。继宇树科技闪电过会打响第一枪，紧随其后的云深处科技科创板IPO申请已于5月获受理，拟募资25.03亿元。 这家深耕四足机器人的企业，旗下“绝影”系列在电力巡检、矿山勘探等特种场景站稳脚跟，2025年下半年连续完成C轮和Pre-

在AI叙事从基础设施加速转向应用层的2026年，具身智能正迎来一轮“超级融资周期”。这一年，机器人企业密集冲击资本市场：宇树科技仅用73天闪电过会，刷新科创板最快IPO纪录；云深处紧随其后递交科创板申请，IPO审核状态于5月27日更新为“已问询”。 两份招股书首次将四足机器人行业的商业化真相完整呈现：在具身智能普遍面临高额投入与持续亏损的背景下，最早实现规模化收入和盈利的，并非最接近人类的仿人形机器人，而是率先找到“挣钱”路径的机器狗。 据IT桔子数据，2026年上半年国内具身智能赛道融资总额已突破900亿元，融资事件达322笔。但大额融资高度集中，27家公司几乎“卷走”了所有10亿元及以上的资金。在这一资本狂欢中，云深处凭借3.37亿元营收撑起139亿元估值（41倍市销率），引发市场对四足机器人商业价值的重新审视。 然而，同样深耕机器狗赛道，宇树科技与云深处却走出了截然不同的两条路径：一个奔向规模化大众市场，一个深耕行业垂直应用。这不仅仅是两家公司的竞争，更是四足机器人商业化的两种不同答案。 基本面拆解：两套完全不同的财务逻辑 1、营收规模：5倍差距背后的战略分野 云深处2023-2025年营业收入从50

最近，AI和机器人行业发生了两件有意思的事儿： 一个是豆包和千问们突然同时宣布“智能体功能”将于7月15日下线。 有主流观点认为，这可能与7月15日起将施行的《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法》有关。 新规对模拟自然人人格特征、开展持续性的情感互动服务提出了非常明确的监管要求，从划定服务红线到规范训练数据管理，再到强化各种风险防范机制，整体都厘清了AI拟人化互动服务的合规边界。 相对的，这在客观上就极大地推高了豆包、千问们的审核压力与风险安全成本。 再加上当前AI智能体的商业化前景尚不明朗，入不敷出之下，主动收缩业务自然就成了豆包们最稳妥的应对策略…… 第二件事则正好相反，主打情感陪伴的优必选“优世界”U1系列机器人却在大众市场上一路狂飙，不仅引起了很大的舆论关注，而且全渠道订单还一度突破至了13361台。 但值得一提的是，按照《办法》提到的监管适用范围来看，“利用人工智能技术，向中华人民共和国境内公众提供模拟自然人人格特征、思维模式和沟通风格的持续性的情感互动服务，适用本办法。前款规定的情感互动服务包括通过文字、图片、音频、视频等形式，提供的情感照护、陪伴、支持等互动服务。” 那么面对同一政策新规，为什么

日前，优必选陷入了负面舆情当中，其发布的全尺寸超仿生机器人U1系列一方面被网友质疑续航时间仅为2—4小时，不能满足用户需求，另一方面其介绍页面“仅限成年人”的标注，也让人认为该机器人定位是男友女友这类的伴侣关系。 对此，优必选表示，目前全尺寸人形机器人续航时间短是行业普遍现象，同时表示，仿生机器人定位是情感陪伴，是国家提倡和认可的方向。 其实在技术和伦理之外，对于优必选来说，最大的问题在于其经营策略，具身智能的场景很广阔，但优必选什么都要做，从工业到家庭护理，再到情感陪伴，当所有领域都是重点业务时，优必选是否会出现样样通样样松的问题？ 【1】All In，全线出击 “选择了‘All In’在这件事情上面，一做就是几年，甚至后来把自己喜欢的跑车、房子都卖了”，每当回忆起为什么要做人形机器人，优必选创始人周剑总是充满了理想主义，想将科幻美剧《西部世界》场景复刻到现实中来，人形机器人在生产生活中必将大有可为。 而在现实中，优必选确实是国内押注具身智能最果决，对具身智能最激进的整机厂之一。 目前国内头部的具身智能企业，都有特定的核心落地领域，如智元机器人主打的是工业领域部署，尤其是3C电子制造，宇树科技更侧重于文旅表

人形机器人正告别概念炒作的泡沫期，加速迈入量产前夜。  支撑这一历史性拐点的，是两大行业信号：一是产业巨头集体押注。比亚迪执行副总裁李柯近日在一档访谈节目中首次明确表态，“比亚迪也在开发人形机器人”。在此之前，特斯拉、小米、小鹏汽车等均早已重兵布局，形成了多点开花的竞争格局；二是价格门槛显著降低。宇树科技于2026年4月发布的双臂人形机器人‌R1系列起售价仅2.69万元，而松延动力在2025年10月推出的小布米（Bumi）更是将价格直接降至9998元，首次让量产人形机器人进入万元以内价格带。 行业共识与成本下探的双重驱动，正在快速转化为真实的商业化成果。 在B端市场，人形机器人已实现量产交付。6月23日，智元机器人旗下多台智元精灵G2机器人进驻龙旗科技南昌工厂，开启为期六天的全透明产线作业直播。此举意味着人形机器人已率先在工业场景实现商业化落地，完成了商业价值验证。 图源：智元机器人 反观C端市场，人形机器人虽仍处于商业化早期阶段，但想象空间已逐步打开。6月30日，优必选推出首款全尺寸超仿生人形机器人U1系列，定位家庭情感陪伴机器人，为人形机器人在C端市场的商业化探索迈出关键一步。 01.量产时间表集体加速

7月9日凌晨，长鑫科技公布科创板IPO招股意向书，预计发行日期为7月16日。阿里巴巴累计向长鑫科技投入约76亿元，是持股比例最高的行业投资者。根据上市后估值预测推算，阿里所持长鑫股权对应价值约1300亿元，预计上市后总收益倍数可达17倍。 投资长鑫的背后，是阿里战投过去三年投资逻辑的重大调整：聚焦AI，积极布局芯片、大模型、具身智能、AI应用；投早投小投前沿，对被投企业不强控、追求共赢。从目前的情况看，这一调整已经获得了丰厚的回报。据不完全统计，阿里近三年对外AI投资约360亿元，当前浮盈超过2100亿元。而从行业和被投企业视角看，阿里战投已经成为AI行业重要的源头活水。 芯片：看得准 精准投中长鑫、澜起 阿里在芯片环节的两笔大额投资，分别指向DRAM存储与服务器互连。阿里于2021年12月首次入股长鑫科技，在多轮融资稀释后，这笔投资对应的持股比例为1%左右。3年半后的2025年6月，阿里大笔追加投资，将IPO前持股比例提升至5%左右。阿里对长鑫累计投入约76亿元，根据上市后估值预测推算，预计上市后总收益倍数可达17倍。 值得注意的是，2021年末存储行业仍处于价格下行期，AI驱动的本轮存储景气周期尚未显现，