凌科药业（浙江）股份有限公司

泰格医药的标签，是“临床CRO龙头”。此外，它还有一个更复杂的身份：生物医药基金“王者”。泰格参投50余只医疗基金，直投200余家创新药企业，账面投资资产长期维持在百亿量级，2021年又联合杭州国资发起设立200亿元规模的泰鲲基金，泰格系认缴约98亿元。这套“CRO服务+产业投资”的双轮模式，曾经让它在创新药...... 本文来自微信公众号： 医曜 ，作者：颜松 泰格医药的标签，是“临床CRO龙头”。此外，它还有一个更复杂的身份：生物医药基金“王者”。 泰格参投50余只医疗基金，直投200余家创新药企业，账面投资资产长期维持在百亿量级，2021年又联合杭州国资发起设立200亿元规模的泰鲲基金，泰格系认缴约98亿元。 这套“CRO服务+产业投资”的双轮模式，曾经让它在创新药上行周期里获得超额弹性，但当医药投融资周期下行、二级市场估值回落时，它也被同一套模式反噬。 2026年前三季度，泰格医药实现营业收入57.92亿元，同比增长15.23%，归母净利润却亏损2.72亿元，上年同期为盈利10.20亿元。 表面看，这是一份“增收不增利”的财报，拆开看，亏损并非来自临床主业崩塌，而是来自投资端的大幅回撤。 前三季度公允