智驾汽车科技（宁波）股份有限公司

核心观点： 易控智驾是矿区无人驾驶赛道最具确定性的龙头标的，具备「全球第一营收 + 最大运营车队 + 100%客户留存」的稀缺组合。 2025年EBITDA及经调整EBITDA的历史性转正，标志着公司已跨越「高增长不盈利」的临界点，从「烧钱扩张」迈入「盈利质量优先」的新阶段。 然而，会计层面年内亏损仍在扩大（2025年亏损5.15亿元），三年累计亏损12.39亿元；客户集中度风险、技术安全责任及海外拓展不确定性仍是悬顶之剑。本次上市聆讯通过，为其提供了关键的资本补充通道，但能否将经营层面的盈利转正转化为最终的会计利润，仍需时间验证。 企业信息：矿区无人驾驶赛道龙头 控智驾科技股份有限公司成立于2018年5月，是全球领先的L4级无人驾驶解决方案公司，亦是内地最大的矿区无人驾驶解决方案提供商。公司于2025年6月25日首次向港交所递交招股书，独家保荐人为海通国际；后因六个月有效期届满，于2025年12月29日再度递表，保荐人更新为国泰海通。此举标志着公司正式冲击「矿区无人驾驶第一股」。 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收入计，易控智驾在全球所有L4级无人驾驶公司中排名第一；按截至2024年12月31日活跃无人

36氪获悉，据港交所文件，易控智驾科技股份有限公司更新聆讯后资料集，意味着该公司港交所IPO通过聆讯。