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10月20日，DeepSeek开源推理框架DeepInfer时，公布了一个十分吸引眼球的数字：单个集群每天可以处理155万亿Token，如果按照DeepSeek API的谷时价格计算，平均每GPU小时对应38美元的收入。 这是根据Token处理量和公开API价格折算出的理论计费收入，实际情况要复杂得多。但这个数字依然太有吸引力：如果粗暴按照线性外推，按每天24小时、全年365天计算，一张GPU的年化计费产值超过33万美元。 过去几年，AI行业一直在讨论训练一个前沿模型需要多少钱，英伟达的GPU有多贵，云厂商又投入了多少资金建设数据中心。但这些昂贵的计算设备买回来之后，究竟能够生产多少可以卖钱的智能？抛开眼花缭乱的“金融手段”，企业真能赚到的，又有多少钱？ DeepSeek的38美元，提供了一个难得的观察窗口。在资本市场再次对AI巨额投入的回报提出质疑的时候，产业一线的反馈却很乐观。“业内”和“业外”，产生了巨大的分歧。 一位经营Token中转业务的创业者告诉腾讯科技，最近几个月，中小企业的AI需求正在“全面暴涨”，他能从客户的实际使用情况中感受到这一变化。今年七八月还只有少数公司在尝试的事情，如今同行已经普遍

据中国联通消息，10月23日上午，Apple首款纯eSIM折叠屏iPhoneDuo正式开售。目前，联通已在苹果直营店、APR苹果授权店等多家门店安排千余名驻店员，协助用户现场开通eSIM，全程仅需约3分钟。（21财经）

10月24日凌晨，月之暗面发布了新一代模型Kimi K3.1 Pro。这是一个拥有3万亿级参数、支持100万Token上下文的大模型。在官方公布的Terminal-Bench 4.0测试中，它取得了65.7%的成绩，已经非常接近Claude Opus 5.5这样的全球顶尖模型。对于一家成立仅仅几年的中国创业公...... 本文来自微信公众号： 01Founder ，编辑：Max，作者：一直在路上的Max 10月24日凌晨，月之暗面发布了新一代模型Kimi K3.1 Pro。 这是一个拥有3万亿级参数、支持100万Token上下文的大模型。 在官方公布的Terminal-Bench 4.0测试中，它取得了65.7%的成绩，已经非常接近Claude Opus 5.5这样的全球顶尖模型。 对于一家成立仅仅几年的中国创业公司来说，这样的成绩已经足够惊人。 两年前，中国的大模型公司还在苦苦追赶GPT-4，如今，它们已经能够在全球最前沿的技术舞台上，与那些拥有庞大算力和资金储备的美国公司正面竞争。 然而，这场本应迎来掌声的发布，却出现了一幕颇为讽刺的景象。 模型越来越聪明，用户却发现自己越来越用不起了。 在K3.1 P

一场本该用来讲产品、抢订单的新车发布会，最后栽在一句轻飘飘的圈层黑话里。小鹏MONA L05发布会上，一名00后产品经理临场抛出“老登怎么会懂年轻人想要什么”。事发之后，道歉、解释接踵而至：这只是内部吐槽管理层保守的玩笑，本意针对固化的设计思路，并非面向消费者。但公共传播没有自带注释，也不接受“我不是那个意思...... 本文来自微信公众号： 镁联社 ，作者：镁联社 一场本该用来讲产品、抢订单的新车发布会，最后栽在一句轻飘飘的圈层黑话里。 小鹏MONA L05发布会上，一名00后产品经理临场抛出“老登怎么会懂年轻人想要什么”。事发之后，道歉、解释接踵而至：这只是内部吐槽管理层保守的玩笑，本意针对固化的设计思路，并非面向消费者。 但公共传播没有自带注释，也不接受“我不是那个意思”的事后补证。 一句圈内自嘲，脱离封闭会议室，扔进全网直播的公域流量池，语义立刻失控。这件事最刺眼的讽刺就摆在眼前：车企拼尽全力做年轻化、追Z世代流量，却当众用年龄标签，刺伤了汽车市场真正掏钱买单的底盘——35–50岁的中年人。 小鹏这次翻车，根本不是孤立的口误事故，而是国内消费行业盛行多年的伪年轻化病，一次集中的、赤裸裸的暴露。很多品

一10月16日晚，长鑫科技发布前三季度业绩预告：营收约2650亿至2700亿元，归母净利润约1310亿至1325亿元。去年同期，这家公司还亏损52.8亿元。这确实是个历史性的数字：一家三年前还在巨亏的国产DRAM厂商，九个月赚出了超过1300亿元。但如果把三季度单独拿出来看，会发现一组不太对劲的数字：三季度营...... 本文来自微信公众号： AD财经 ，作者：石友松 一 10月16日晚，长鑫科技发布前三季度业绩预告：营收约2650亿至2700亿元，归母净利润约1310亿至1325亿元。去年同期，这家公司还亏损52.8亿元。 这确实是个历史性的数字：一家三年前还在巨亏的国产DRAM厂商，九个月赚出了超过1300亿元。 但如果把三季度单独拿出来看，会发现一组不太对劲的数字：三季度营收比二季度多了约152亿至202亿元，归母净利润只多了约5.5亿至20.5亿元。 换句话说，每多卖100元，只多赚了4到10元。而就在上一个季度，这家公司的归母净利率还是53%。 存储芯片是典型的重资产、高固定成本行业。厂房和设备的折旧基本是固定的，多卖出去的每一颗芯片，大部分都直接变成利润。所以在涨价周期里，存储厂商的利润增速总是

10月15日，美国得克萨斯州，SpaceX的火箭试验场。一辆银灰色的特斯拉Roadster冲上反向弯曲的坡道，腾空、翻转、平稳落地；另一场演示里，它从五辆停着的特斯拉汽车上空一跃而过，离地约7米。马斯克站在台上宣布："飞行汽车真的成为现实了。"视频刷屏，A股飞行汽车概念第二天全线爆发，多只个股涨停。但热闹之余...... 本文来自微信公众号： 青橙财经 ，作者：青曦，编辑：六子 10月15日，美国得克萨斯州，SpaceX的火箭试验场。一辆银灰色的特斯拉Roadster冲上反向弯曲的坡道，腾空、翻转、平稳落地；另一场演示里，它从五辆停着的特斯拉汽车上空一跃而过，离地约7米。 马斯克站在台上宣布："飞行汽车真的成为现实了。" 视频刷屏，A股飞行汽车概念第二天全线爆发，多只个股涨停。但热闹之余，有两个问题值得认真回答：这台车到底是怎么"飞"的？它和人们讨论的国产飞行汽车，是不是同一种东西？ 01 「火箭技术上车」 先说清楚这场演示的技术含量，因为它确实不一般。 让Roadster离地的，是一套与SpaceX联合开发的冷气推进系统，代号A71：车身周围布置约10组推进器，车内几乎所有空腔都塞满碳纤维高压储罐，合计容积

10月24日凌晨，Kimi K3.1 Pro发布了。月之暗面官方公众号写道，“我们正式推出Kimi K3.1 Pro，这是K3.1系列的第一个模型，也是我们迄今能力最强的3万亿级参数模型。”距离上一次Kimi发布K3旗舰模型已经过去了99天。值得注意的是，这里的“3万亿级参...... 出品｜虎嗅科技组 作者｜宋思杭 编辑｜苗正卿 头图｜视觉中国 10月24日凌晨，Kimi K3.1 Pro发布了。月之暗面官方公众号写道，“我们正式推出Kimi K3.1 Pro，这是K3.1系列的第一个模型，也是我们迄今能力最强的3万亿级参数模型。”距离上一次Kimi发布K3旗舰模型已经过去了99天。 值得注意的是，这里的“3万亿级参数”并不意味着模型又扩了参数。K3.1 Pro依然维持K3的2.8T，即2.8万亿总参数规模。这次升级并没有重新进行预训练，重点则是在既有底座上进一步增强后训练。官方也明确解释，K3.1 Pro是K3的后训练版本，大幅增加了后训练的算力投入，尤其是面向数百个下游领域的联合强化学习。 而就在过去两周，国内模型厂商也接连发布了最新模型：先是10月17日，DeepSeek发布V4.1 Flash-10

K3.1 Pro的版本号只往前挪了0.1，月之暗面想回答的问题却大得多。10月23日上午，Kimi官方在X和视频号上发了一段24秒的视频。画面里是一台复古风格的老式电脑，屏幕上开着Kimi Code，终端里一行行地写着Three.js代码，在生成一个复杂的3D场景。眼尖的网友很快在左上角的模型栏里找到了答案—...... 本文来自微信公众号： 极客公园 ，作者：宇航猿，编辑：靖宇，原文标题：《Kimi 发布 K3.1 Pro，加量降价挑战 Opus 5.5》 K3.1 Pro的版本号只往前挪了0.1，月之暗面想回答的问题却大得多。 10月23日上午，Kimi官方在X和视频号上发了一段24秒的视频。 画面里是一台复古风格的老式电脑，屏幕上开着Kimi Code，终端里一行行地写着Three.js代码，在生成一个复杂的3D场景。眼尖的网友很快在左上角的模型栏里找到了答案——「Model:Kimi K3.1」。 Kimi官方发布的K3.1预热视频｜图片来源：X@Kimi_Moonshot 用一台老古董般的机器，跑一段今天最前沿的3D代码，这个反差本身就是月之暗面想说的话。 十几个小时后，10月24日零点刚过，卡着

36氪获悉，澜起科技公告，公司此前拟使用自有资金回购A股股份，用于维护公司价值及股东权益，回购金额不低于3亿元且不超过6亿元，回购价格上限为332.9元/股，后调整为332.51元/股。公司于2026年10月23日完成回购，实际回购208.8万股，价格区间为184.14元/股至210元/股，回购资金总额约为4.1亿元。

Personal Agent是今年Q4最热闹的AI领域：Meta的Muse、OpenAI的dots、Instinct，以及Anthropic新推出的Claude Duet，让大厂、AI Labs和创业公司同台竞争。它也是最像互联网的AI命题：如果用户开始把需求交给agent，那么从用户入口、流量分配，以及交易...... 本文来自微信公众号： 海外独角兽 ，作者：Best Ideas 社群，原文标题：《深度讨论 Personal Agent：“最互联网”的 AI 命题》 Personal Agent是今年Q4最热闹的AI领域：Meta的Muse、OpenAI的dots、Instinct，以及Anthropic新推出的Claude Duet，让大厂、AI Labs和创业公司同台竞争。 它也是最像互联网的AI命题：如果用户开始把需求交给agent，那么从用户入口、流量分配，以及交易闭环，都会被被重新组织。 不过，考虑到Personal Agent的单用户服务成本远高于传统互联网产品，产品或商业模式角度的也有可能会失效。 今天对Personal Agent的想象一定会受限于我们过去的认知和经验。参考PC的进化演变，

最近，马斯克在中国互联网圈交了不少新朋友。先是腾讯，把微信接进了特斯拉；接着字节跳动也来了，豆包大模型进入特斯拉车机。到了10月20日，连阿里系的支付宝也加入了。腾讯、字节、阿里，国内几大互联网巨头，差不多被马斯克请了个遍。不知道的，还以为马斯克准备在特斯拉里开一场中国互联网大会。图片来自网络公开资料这位天天...... 本文来自微信公众号： 人人都是产品经理 ，作者：怪哥 最近，马斯克在中国互联网圈交了不少新朋友。 先是腾讯，把微信接进了特斯拉；接着字节跳动也来了，豆包大模型进入特斯拉车机。到了10月20日，连阿里系的支付宝也加入了。 腾讯、字节、阿里，国内几大互联网巨头，差不多被马斯克请了个遍。 不知道的，还以为马斯克准备在特斯拉里开一场中国互联网大会。 图片来自网络公开资料 这位天天研究自动驾驶、机器人、火箭的世界首富，最近与支付宝合作要解决的问题，居然是停车缴费。 马斯克负责探索人类未来的出行方式，支付宝负责帮车主顺利开出停车场。 多少有点喜感。 不过，看看这一年特斯拉在中国的动作，我倒觉得外界说马斯克又“拿下”了谁，可能把方向搞反了。 被拿下的，或许是特斯拉自己。 01腾讯、字节、阿里，陆续坐进特

中国金融业对外开放正持续深化，证券与支付清算领域相继迎来新进展。证监会核准设立花旗证券（中国），外商独资券商增至七家；Visa在华全资子公司也已获准筹备银行卡清算机构。随着外资机构在华业务布局进一步拓展，中国金融市场的参与主体和竞争格局有望持续变化。 10月23日，证监会发布批复，核准设立花旗证券（中国）有限公司，注册资本12亿元人民币，注册地为上海，业务范围包括证券经纪、证券投资咨询、证券承销与保荐及证券自营。 此前，中国人民银行于10月13日更新行政许可信息，批准威士信息技术（北京）有限公司筹备银行卡清算机构。Visa首席执行官Ryan McInerney表示，此次获批是Visa长期服务中国市场的重要里程碑，公司期待尽早在中国开展业务。 两项进展体现出中国金融业对外开放的持续推进。监管部门近期明确表示，将从市场、机构、产品等方面进一步提高跨境投融资便利化水平，并鼓励外资机构发挥母公司的专业能力和集团优势，参与创新业务。 花旗证券获批，外商独资券商增至七家 此次获批意味着花旗将以外商独资券商的形式重新布局中国证券市场。根据证监会批复，花旗证券（中国）的股东为花旗环球金融控股有限公司，注册资本为12亿元人民币

10月23日，A股市场全天探底回升，主要指数午后集体走强。截至收盘，上证指数报3690.48点，涨0.89%；深证成指涨2.79%，创业板指涨4.16%，科创综指涨3.68%。沪深北三市全天成交19728亿元，较上个交易日放量4310亿元。 盘面上，全市场超4500只个股上涨。人形机器人概念再度爆发，宇树科技、利亚德以20%幅度涨停，福莱新材、兆威机电等多股涨停；大消费板块表现活跃，零售股领涨，上海九百、百大集团涨停；金融科技概念震荡拉升，华林证券、大智慧涨停。科技权重股午后集体拉升，长鑫科技、中际旭创、寒武纪等涨幅居前。 多只宽基ETF今日成交爆量。其中，创业板ETF易方达、沪深300ETF华泰柏瑞、科创50ETF华夏成交额均超过150亿元。 进一步分析发现，创业板ETF易方达成交额为197亿元，是该ETF上市以来历史第三高成交额，仅次于2024年10月8日、10月9日的成交额。另外，沪深300ETF华泰柏瑞、科创50ETF华夏成交额也均超过昨日全天成交额。 除了上述ETF以外，另有多只宽基ETF成交较前一交易日大幅放量。具体来看，沪深300ETF华夏10月23日成交64.59亿元，10月22日成交40

10月23日消息，今日Kimi官方账号分别在X账号和视频号发布了一段24秒的视频。 开头是一台老式电脑，屏幕上运行着Kimi Code。 有细心的网友发现，左上角的模型栏写着：Model: Kimi K3.1。 这意味着，Kimi又要上新模型了。 此前，10月19日有网友注意到，SGLang的一次代码提交中出现了“Kimi-K3.1 support for the K3 chat encoder”的标题，相关更新为其实验性路由组件引入了K3.1的对话编码支持。 其中最明确的变化，是新增medium思考强度。代码显示，K3接受low、high、max三档，而K3.1在此基础上增加了medium档，路由的默认设置则依然保持为max。 今年7月份，Kimi正式发布并开源Kimi K3，引起海内外热议，不少人称这是另一个“DeepSeek R1”时刻。 近日，由前Google首席科学家Jeff Dean投资的AI初创公司hillclimb发布了新的基准测试DeepRSI，专门评估大模型的递归自我改进（RSI）与自主科研能力。 榜单显示，Claude Fable 5.1以1548分位居榜首，GPT-6 Astra

在特斯拉Optimus量产准备、OpenAI切入机器人赛道、宇树科技新品发布等多重催化下，机器人概念股掀涨停潮，宇树科技20cm涨停。午间中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、源杰科技、联讯仪器六家光通信龙头集体发布经营澄清公告，午后"易中天"从跌超7%快速反弹翻红，成为创业板深V反转的最大推力。 10月23日，A股全天探底回升，午后持续上涨，三大股指全线走强，沪指逼近3700点，深成指涨超2%，创业板指暴涨超4%，早盘一度跌超3%、盘中失守2500点整数关口。创业板第一权重股宁德时代拉升涨近8%。机器人持续活跃，宇树科技迎来上市后首个涨停。午后，光模块概念股深V反弹，龙头股“易中天”集体反攻，存储芯片亦上涨，长鑫科技涨近8%，摩尔线程、沐曦股份均涨超11%。 今天午后，多只宽基ETF显著放量，资金抄底迹象明显。截至收盘，创业板ETF易方达成交额接近200亿元，创2024年10月9日以来新高。华夏上证科创板50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF成交额均超过150亿元。南方中证500ETF、南方中证1000ETF、华夏沪深300ETF等均明显放量。 港股全天震荡上涨，午后扩大涨幅，恒科指涨2%，恒指涨近1%，权重

靠虚拟角色和情感陪伴俘获大量玩家的游戏公司叠纸，正在尝试将这门生意延伸到现实世界。 10月16日，女娲仿生（上海）智能科技有限公司正式成立，注册资本1000万元，经营范围包括智能机器人研发、服务消费机器人制造与销售、人工智能硬件销售等。 工商信息显示，叠纸创始人兼CEO姚润昊持股60%，叠纸科技法定代表人姚飞直接持股3%。新公司与叠纸科技并不存在直接股权关系。 这并非一次毫无征兆的跨界。 早在今年3月，叠纸就开始集中招聘AI机器人结构负责人、AI陪伴玩具硬件工程师、工业设计和原型专家，工作地点集中在上海杨浦区。 其中，“AI陪伴产品工业设计师”岗位，透露了更具体的产品方向。 岗位要求设计师按照“外观先行”的思路安排内部硬件结构，避免电子元件破坏产品的亲和力；同时要求具备3D打印和基础缝纫能力，能够独立完成毛绒外皮与3D打印内部支架的组装。 8月27日，上海叠纸互娱网络科技有限公司又变更经营范围，新增人工智能软件开发、人工智能硬件销售，以及玩具制造、玩具销售等业务。 从这些线索来看，叠纸最早推出的产品可能并非大众认知中的人形机器人，而是以毛绒玩具为外观、集成AI语音交互及简单机械结构的轻量化陪伴硬件。 这一动作

苹果公司首款折叠屏手机iPhone Duo于周五正式开售，门店外大排长龙的景象时隔多年重现，标志着这款售价逾2000美元的设备引发了强劲的市场需求。 供应紧张是此次发布的核心矛盾。在苹果官网下单的消费者目前被告知最早于明年1月底才能收货，部分订单的预计发货时间已推迟至11月至12月，创下苹果近年来新品发货等待时间最长纪录。与此同时，门店现货极为有限，大量消费者需提前登记预约才能购得。 Duo的开售热度与苹果近年来新品发布的低迷形成鲜明对比，更被外界视为对Vision Pro头显冷淡开局的一次有力扭转。作为iPhone近二十年历史上最大幅度的设计变革，这款设备能否帮助苹果在折叠屏这一长期处于小众地位的品类中站稳脚跟，将是市场持续关注的焦点。 高价未阻消费热情 Duo的起售价超过2000美元，顶配2TB存储版本售价高达3199美元，创下大众市场智能手机的定价纪录。尽管如此，多数消费者表示价格并非首要考量，对全新产品形态的期待更具吸引力。 “这是苹果多年来真正意义上的创新，“来自伦敦、正在新加坡出差的首席技术官Peter Ingram表示，他计划回国后立即购入。“价格确实不低，但我在店里试用过，它完全没有折痕，令人

36氪获悉，热门中概股美股盘前涨跌不一，截至发稿，阿里巴巴、网易跌超2%，百度跌0.76%，京东跌0.58%，拼多多跌0.06%，小鹏集团涨超3%，蔚来涨超1%，哔哩哔哩涨0.82%，理想汽车涨0.61%。

36氪获悉，大华股份公告，第三季度实现营收84.03亿元，同比增长8.69%；归母净利润为5.20亿元，同比下降50.91%。前三季度实现营收251.07亿元，同比增长9.58%；归母净利润为29.03亿元，同比下降17.88%。

一、比同行高出16个百分点2025年，宇树科技营业收入16.99亿元，营业成本6.72亿元，毛利10.27亿元，综合毛利率60.44%。同一年，优必选的毛利率是37.67%，越疆46.49%，云深处52.83%，乐聚智能40.78%，四家平均44.44%。宇树比这个平均数高出16个百分点。按16.99亿元的收...... 本文来自微信公众号： AD财经 ，作者：石友松 一、比同行高出16个百分点 2025年，宇树科技营业收入16.99亿元，营业成本6.72亿元，毛利10.27亿元，综合毛利率60.44%。 同一年，优必选的毛利率是37.67%，越疆46.49%，云深处52.83%，乐聚智能40.78%，四家平均44.44%。宇树比这个平均数高出16个百分点。按16.99亿元的收入算，这16个百分点相当于约2.72亿元毛利，和宇树全年2.78亿元的净利润差不多。 以上数字均来自宇树上市期间的上交所披露材料。60.44%的综合毛利率由三类产品撑起：人形机器人收入8.68亿元，毛利率63.18%；四足机器人收入6.98亿元，毛利率56.72%；机器人组件收入1.04亿元，毛利率59.36%。 其中人形机器人贡献了5