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华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 债市担忧下美股再挫，三大美国股指三连阴、齐创两周新低，纳指跌超1%；芯片股领跌美股，重返牛市次日，芯片指数回落近5%，存储芯片股SK海力士和希捷跌超9%、闪迪跌9%；AI概念股、光通信股齐跌，CoreWeave跌12%，Coherent和Lumentum分别跌近13%和近10%。中概指数收跌1%，财报后百度美股跌近13%，而阿里美股逆市收涨近3%。泛欧股指九个月来首次五连跌，欧洲芯片股英飞凌跌近8%。 中东风险持续，欧美长债收益率高企，中长期德债收益率继续创2011年来新高；美债收益率盘中冲高回落，30年期美债收益率再创2007年来新高后转降。 美元指数艰难逆转三连跌、暂别逾两月低位；日元盘中接近160、又创本月内新低；离岸人民币跌落三年高位、盘中跌向6.75；比特币一周来首次盘中逼近6.5万美元、较日低涨近2%。 美伊僵局助原油三连涨，美油盘中涨近2%，布油又创三周新高；黄金跌落逾两月高位，盘中跌近2%，期银一度跌超4%；纽铜回落近2%至本月内低位。 亚洲时段，创业板跌近1%，农业股逆势爆发，A股年内最贵新股频准激光上市首日

客户说，三天拿不到退款，就带人提着砍刀过来。2026年5月，尼日利亚港口城市拉各斯。Lucky卖了三个货柜的光伏板，但货在海关卡了一个多月。等货清出来，市场上已经铺满了更便宜的产品，价格比她的成本还低。客户要求退定金，公司说没钱，她只能自己垫了定金。这是她在非洲人口最多的国家尼日利亚卖光伏的第二年。此前，她还...... 本文来自微信公众号： 镜相工作室 ，作者：欧阳思帆，编辑：胡苗，题图来自：AI生成 客户说，三天拿不到退款，就带人提着砍刀过来。 2026年5月，尼日利亚港口城市拉各斯。Lucky卖了三个货柜的光伏板，但货在海关卡了一个多月。等货清出来，市场上已经铺满了更便宜的产品，价格比她的成本还低。客户要求退定金，公司说没钱，她只能自己垫了定金。 这是她在非洲人口最多的国家尼日利亚卖光伏的第二年。此前，她还在国内当护士。2024年夏天，她飞往拉各斯探亲，在飞机上帮一个不懂英文的女人填了入境卡。后来，女人邀请她来尼日利亚卖光伏。她同意了。 Lucky回忆说，在回尼日利亚的飞机上，她看到60%的乘客都是来做光伏生意的。 过去几年，中国光伏出海不是一个新鲜的词。从欧洲、印度，再到东南亚，蓝海反复变化。商人们发

8月7日上午，北京国贸商圈。59岁的外卖骑手刘德平取到两单咖啡，目的地在2.7公里外。途中3个路口，他连续遇到3次红灯。过去，为了不让配送倒计时继续消耗，他会拐进侧路绕行，或者瞄着车流抢过去。这一次，手机开始记录等灯时长。两单送完，累计4分多钟的红灯等待被从考核时长中剔除。按直觉，这4分钟总要以另一种方式补回...... 本文来自微信公众号： 防冷涂的腊 ，作者：防冷涂的腊 8月7日上午，北京国贸商圈。59岁的外卖骑手刘德平取到两单咖啡，目的地在2.7公里外。途中3个路口，他连续遇到3次红灯。过去，为了不让配送倒计时继续消耗，他会拐进侧路绕行，或者瞄着车流抢过去。这一次，手机开始记录等灯时长。两单送完，累计4分多钟的红灯等待被从考核时长中剔除。 按直觉，这4分钟总要以另一种方式补回来：用户多等一点，骑手少送一点，或者平台承担更高的履约成本。但苏州试点上线两周后，美团披露，订单平均补时约2分钟，骑手闯红灯率持续改善，多数消费者体验没有明显变化，部分骑手接单量反而提高。这些数据还不足以证明整体效率提升，却至少说明一个重要事实：给骑手更多安全时间，并不必然等于平台降低效率。 8月17日，无锡将“红灯停表”扩展到全市

正好十年。2016年8月，那个坐在地上调试机器人的年轻人，也许没想到十年后会迎来自己的高光时刻。他是宇树创始人，王兴兴。2026年8月19日，宇树科技正式登陆科创板。宇树此次发行4044.64万股，占发行后总股本的10%，发行价为150.80元，募集资金总额达到60.99亿元。按照发行后4.04亿股的总股本计...... 出品｜虎嗅科技组 作者｜宋思杭 编辑｜苗正卿 头图｜视觉中国 正好十年。 2016年8月，那个坐在地上调试机器人的年轻人，也许没想到十年后会迎来自己的高光时刻。 他是宇树创始人，王兴兴。 2026年8月19日，宇树科技正式登陆科创板。宇树此次发行4044.64万股，占发行后总股本的10%，发行价为150.80元，募集资金总额达到60.99亿元。按照发行后4.04亿股的总股本计算，宇树的发行市值为609.93亿元，对应219.23倍市盈率和35.89倍市销率。 这个价格已经远远超过一家传统机器人公司的估值，宇树也因此成为A股市场上第一家人形机器人上市公司。 回看宇树走过的十年，一些人会认为，它的成功多少带着运气的成分。比如去年，宇树机器人意外登上春晚舞台，此后的爆火，可能也在宇树和王兴兴的预料

算力投资的回报之争正在进入量化阶段。 摩根士丹利最新报告将北美ROIC框架引入中国云计算市场，对自建GPU基础设施、租用第三方算力以及模型即服务（MaaS）三条路径逐一拆解得出结论：中国云厂商的ROIC区间为13%至20%，现金回收期约为3年。尽管受制于更高的服务器硬件成本，回报率低于美国同业的25%-50%，但摩根士丹利认为，随着算力需求持续强劲，更高的资本开支将在中期驱动可观回报。 报告认为，阿里凭借最大规模的AI基础设施、成熟的云业务体系以及经验证的通义千问（Qwen）模型能力，有能力穿越三种场景均实现可观回报，这一组合也支撑其估值溢价。分析师给予阿里巴巴美股评级"增持"，目标价180美元，较当前价格有约45%的上涨空间。 值得关注的是，报告同步指出腾讯资本开支已折年化超过2000亿元人民币，这将对阿里的资本开支计划形成上行压力，但分析师认为阿里对IaaS和MaaS的聚焦使其ROIC可见度相对更高。在MaaS场景下，阿里目标年末MaaS年化经常性收入（ARR）超过300亿元人民币，若实现这一目标，云业务利润率存在显著改善空间——当前阿里云利润率仅为11%至12%。 自建GPU IaaS：44%营业利润率

关于Anthropic的创始人Dario Amodei，流传着两种说法，互相矛盾，又都说得通。一种说法是，他是这个时代最清醒的守夜人。全世界都在往超级智能的悬崖上踩油门，只有他肯站在路边，一遍一遍喊，前面是深渊。另一种说法是，他是硅谷野心最大的人之一。他领着全世界最强的AI公司，日夜赶工，把所有人警告过的那个...... 本文来自微信公众号： 动察Beating ，作者：动察Beating，原文标题：《Anthropic，Dario Amodei，与「最后一家私营公司」》 关于Anthropic的创始人Dario Amodei，流传着两种说法，互相矛盾，又都说得通。 一种说法是，他是这个时代最清醒的守夜人。全世界都在往超级智能的悬崖上踩油门，只有他肯站在路边，一遍一遍喊，前面是深渊。 另一种说法是，他是硅谷野心最大的人之一。他领着全世界最强的AI公司，日夜赶工，把所有人警告过的那个未来，一点一点，亲手造出来。 一个人，真的可以同时把这两件事都干了。 他给那个设想中的那个世界取了个名字，「数据中心里的天才之国」。那个国度里有五千万个天才，不睡觉，一天工作二十四小时，思考的速度是普通人的几十倍，还能复制出无数个和

华尔街投行杰富瑞的分析师，最近给市面上八个主流中美AI Agent做了一场实测，看谁真正能把活干好。 结果有点出乎意料：拿了第一名的，是阿里的千问办公，尽管它背后的模型智能分只排到第四；模型能力第一的Claude Opus 5，它的Agent产品Claude Cowork拿了第二；另一个反直觉的结果是，最近大火的Workbuddy，这轮测试中隐含的Harness分在中国Agent里反而垫底。 杰富瑞的核心结论，用一句话概括：决定一个AI Agent好不好用，往往不是背后那个模型，Harness做得好是可以弥补模型智能差距的。 Harness是什么：Agent里除了模型，剩下的都是它 一个AI Agent干活的流程，可以拆成两半：一半是模型，负责"想"；另一半是harness，负责"管"。 杰富瑞把harness拆成了六层，每一层管的都是模型自己管不了的事： 指令：告诉Agent这个活是什么，红线在哪 上下文：Agent干活时能看到的背景信息 工具：Agent能用什么去完成这个任务 边界：Agent能行动的范围划在哪 反馈：告诉Agent哪里做错了，让它自己纠正、重新规划 治理：让组织能管住一整批Agent 这

“AI会替代谁？”这个问题被讨论了两年多，最初的答案高度一致——替代基层。几乎每一位老板第一次接触AI时，脑子里冒出的第一个念头都是“我的客服可以少一半”“我的文案不用外包了”。标准化的工作在数字化时代就可以部分被...... 题图来自：AI生成 “AI会替代谁？” 这个问题被讨论了两年多，最初的答案高度一致——替代基层。几乎每一位老板第一次接触AI时，脑子里冒出的第一个念头都是“我的客服可以少一半”“我的文案不用外包了”。标准化的工作在数字化时代就可以部分被替代，而现在，几乎就可以直接被AI接管了。这些想法如此自然，以至于没有人觉得它需要被论证。 但真实发生的事情，和老板们的直觉正好相反。 亚马逊在削减管理层级，Meta把管理幅宽直接拉到1:50，谷歌让一批管理者转岗做个人贡献者，京东干掉了C4和C5两个管理层级。更极端的是中控技术，一场董事会一天之内调整了6位高管——2位高级副总裁、4位副总裁，全部不再担任高管岗位，公告里给的理由写得明明白白：“加速向AI原生组织转型”。一家做了三十年传统工控的企业，用砍掉半个高管团队的方式宣告：旧组织，至少在架构上，已经配不上AI时代了。 《经济学人》2026年5月16

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 美伊谈判窗口到期、长期协议前景暗淡，三大美股指两连阴，道指收创两周新低；“科技七巨头”均收跌，Meta跌3.5%领跌；但存储芯片股和光通信股逆市走高，芯片指数反弹1.6%、重返牛市，存储芯片股闪迪收涨近9%、西部数据涨超5%；光通信股Coherent收涨近8%、Lumentum涨4.6%；SpaceX反弹逾4%。 中东风险推动美债收益率继续上行，30年期美债收益率创2007年来新高。美元指数三连跌、盘中创逾两月新低，离岸人民币盘中涨破6.74、创三年多新高；比特币盘中涨破6.4万美元、较日低涨3%。 美伊协议前景助涨原油，油价盘中涨3%，美油收创本月内新高，布油三周来首次收盘站上90美元关口。黄金收创逾两月新高，盘中涨超1%。 亚洲时段，创业板指涨超3%，芯片半导体爆发，长鑫科技暴涨12%、总市值突破4万亿元，算力硬件股走强，贵州茅台逆势跌超3%，恒指和恒科指均涨超1%。 要闻 中国 李强：及时谋划出台务实管用的增量政策，破除各种堵点卡点，推动经济持续向新向优向好发展。 中国7月规上工业增加值同比增速放缓至4.5%；7月社零同

宇树科技在科创板IPO发行结果落定、即将挂牌之际，发布名为"超人"的人形机器人。 8月17日公布的30秒演示视频显示，"超人"在0.85米腿长的硬件基础上实现原地跳高2米、极限速度12.66m/s，两项指标均打破人类原地跳高与奔跑速度纪录。宇树科技表示，这款全新整机刚用3个多月研发出来，未来几个月仍有较大完善空间。 "超人"发布的时点，正值宇树科技科创板IPO从发行定价走向挂牌的阶段。发行结果显示，公司发行价150.80元/股，对应发行后总市值约609.93亿元；网上中签率仅0.0181%，为科创板史上最低，有效申购倍数8288倍，吸引978.46万户散户参与。 高热度对应高估值。以发行价计，对应2025年度净利润的市盈率为219倍，远高于约38倍的行业平均水平。招股书显示，公司2026年一季度营收同比增幅降至68.49%，扣非后净利润同比下降52.55%；2025年全年营收则同比增长335.36%，毛利率逼近60%。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见

人形机器人领域的明星企业宇树科技，将于2026年8月19日正式登陆科创板。 公司以150.80元/股的发行价完成定价，对应发行后总市值约609.93亿元，发行市盈率高达219倍，远超通用设备制造业约38倍的行业平均水平。 上市初期无限售流通股仅3008.77万股、占总股本的7.44%。网上中签率0.0181%创下科创板历史新低。根据衍生品数据，目前预计开盘市值约为416.6亿美元，较其IPO估值高出约360%。 公司以人形机器人和四足机器人研发、生产及销售为核心业务，由创始人、董事长兼首席技术官王兴兴掌舵，通过特别表决权安排，其上市后合计控制公司约65.31%的表决权。 公司披露，随着营收基数大幅提升、行业热度趋于缓和，2026年一季度营收同比增速降至68.49%，扣非后净利润同比下降52.55%，主要原因是研发费用与销售费用增长较快。2026年上半年，公司营收同比增长48.54%至11.52亿元，但扣非后净利润同比下降19.34%。 值得注意的是，在挂牌前夕，公司于8月17日发布名为"超人"的人形机器人新品，演示视频显示其原地跳高2米、极限速度达12.66m/s，两项指标均打破人类纪录，进一步点燃市场热情。

宇树发布新款机器人，原地跳高2米，极限速度12.66m/s，（0.85米腿长），超越全世界全人类原地跳高和奔跑速度记录。宇树科技表示，全新整机刚用3个多月研发出来，未来几个月还有很大的完善空间。

于东来停下了，外界惊讶了。日前，胖东来创始人于东来在社交平台发文公布胖东来未来3年计划，计划总共9项，4项是胖东来的项目建设，2项是关于团队文化，剩下3项则让外界又是感慨，又是遗憾：专注自己的计划，其他帮扶企业行为、行业会议暂不安排参与；2030年后，完成原来规划的项目，停止所有经营项目发展；最后，“像学校一...... 本文来自微信公众号： 青澄财经 ，作者：方诗意，编辑：六子 于东来停下了，外界惊讶了。 日前，胖东来创始人于东来在社交平台发文公布胖东来未来3年计划，计划总共9项，4项是胖东来的项目建设，2项是关于团队文化，剩下3项则让外界又是感慨，又是遗憾： 专注自己的计划，其他帮扶企业行为、行业会议暂不安排参与；2030年后，完成原来规划的项目，停止所有经营项目发展；最后，“像学校一样专注文化研究和企业经营管理研究和分享工作”。 *图源于东来抖音 也就是说，“胖改”的故事暂告一段落了。永辉、物美、雅斯、步步高……曾经的胖东来学徒们，也要走上自己的路了。比如，永辉就在前段时间回复上交所2025年年报监管问询函时表示，下半年开始不再推进大范围“胖改”，仅做小范围调改调优。 当然，永辉的偃旗息鼓是因为“胖改

上周一，我发了自己做的AIHOT大模型排行榜。 有很多朋友感兴趣，在文章下面评论，最高赞的一条，是在问能不能有个分类测评，能够评估不同模型做不同任务的表现。 讲道理，这其实一直是我想做的，也是我觉得特别特别核心的痛点。 现在的大模型榜单很多，比如LiveBench、DeepSWE之类的，可以很快知道哪个模型在某一个能力维度上更强，像Coding、数学、浏览器操作等等。 但是有一类评测集，其实是最稀缺的。 就是模型在真实工作中的实际完成效果。 比如金融领域、法律领域、电商领域、生活领域等等等等，就是直接给它一份真实工作，让它自己从头干到尾，最终看工作效果，而这些，我觉得其实才更符合真实用户的日常工作和生活，也对大家更有用。 所以，在分类上，我一直想把这些场景给补上，把这个排行榜的维度，变得更加丰富和多维化。 于是，这个周末，我几乎把所有的评测集都翻了一遍，不翻不知道，一翻才吓一跳，这块的评测集，真的少的太可怜的，真的可以用寥寥无几来形容。 而且绝大多数的模型的跑分，在这些真实场景下任务的成功率，也是真的低的可怜，跟大家在Coding领域的体感完全不一样。 我用一个周末我翻到的比较成熟的电商评测的评测集来举例子

摘要：成立12年，商汤首次盈利。凤凰网科技《风眼观察》出品8月17日，老牌明星AI公司商汤迎来久违的强势爆发，股价盘中一度飙升超13%，截至发稿涨超8%，总市值回升至约646亿港元。引发这场资本狂欢的，是商汤在16日晚间发布的一份“正面盈利预警”——公司预计2026年上半年将成功实现扭亏为盈，这也是商汤自20...... 本文来自微信公众号： 凤凰网科技 ，作者：凤凰网科技，编辑：董雨晴 摘要： 成立12年，商汤首次盈利。 凤凰网科技《风眼观察》出品 8月17日，老牌明星AI公司商汤迎来久违的强势爆发，股价盘中一度飙升超13%，截至发稿涨超8%，总市值回升至约646亿港元。引发这场资本狂欢的，是商汤在16日晚间发布的一份“正面盈利预警”——公司预计2026年上半年将成功实现扭亏为盈，这也是商汤自2022年登陆港交所以来首次实现合并盈利。 然而，当市场为这份历史性转折欢呼时，商汤的股价距离巅峰期依然有着巨大的鸿沟。回望2021年底至2022年初，商汤上市之初曾备受资本追捧，股价最高一度逼近9.70港元/股，总市值一度冲破2700亿港元。而如今，即便经历了单日大涨，其股价也仅在1.53港元左右徘徊，市值更是从巅峰

36氪获悉，天眼查App显示，广州凌骏汽车销售服务有限公司于2026年8月14日成立，法定代表人为林琳，注册资本200万元人民币，登记状态为存续。股权信息显示，该公司由零跑汽车旗下凌跑汽车商贸有限公司全资持股，认缴出资200万元人民币，企业类型为有限责任公司（法人独资）。其经营范围涵盖机动车充电销售，洗车服务，汽车拖车、求援、清障服务，机动车修理和维护，互联网销售，软件开发，数据处理和存储支持服务等。

今年5月，最后一批Model S/X下线，宣告停产退役。46天后，旧生产线拆除干净，搭建Optimus人形机器人的首条量产线。Optimus是特斯拉向AI公司转型的钥匙，诞生方式极具戏剧性，不仅要和Model 3/Y共享一座工厂，大脑更直接移植了FSD算法。一直以来，特斯拉都在反复强调车上FSD算法可以复用给...... 本文来自微信公众号：远川科技评论，作者：徐珊珊，题图来自：视觉中国 今年5月，最后一批Model S/X下线，宣告停产退役。46天后，旧生产线拆除干净，搭建Optimus人形机器人的首条量产线。 Optimus是特斯拉向AI公司转型的钥匙，诞生方式极具戏剧性，不仅要和Model 3/Y共享一座工厂，大脑更直接移植了FSD算法。 一直以来，特斯拉都在反复强调车上FSD算法可以复用给机器人，汽车行业的重资产包袱变成边际成本趋于零的软件优势，估值因此水涨船高。 木头姐最近就公开认错，表示2029年2600美元的目标价模型里压根没算进Optimus的价值[1]：我们在自动驾驶领域过于激进，但在人形机器人领域，我们可能又过于保守了。 马斯克本人也时常抱怨华尔街低估特斯拉的价值，财报会上屡次为Optim

阿里巴巴旗下Agent产品“千问办公”首发上线GLM-5.3和DeepSeek V4 Pro两款前沿模型。即日起，用户可在产品首页的“前沿模型”档位直接选用。加上此前首发上线的Qwen3.8-Max，千问办公目前已支持三款国产旗舰模型。（新浪科技）

08月17日 - 08月23日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间： 见闻财经日历提醒08月17日当周重点关注： 财报超级周：阿里巴巴领衔中概股财报，小米、快手、百度接力；A股侧兆易创新、天孚通信检验存储与AI光模块景气，恒瑞医药、中微公司为创新药与半导体设备龙头中报，科大讯飞验证AI应用商业化——AI算力链、创新药、国产替代三条主线业绩集中兑现。美股塔吉特、沃尔玛放榜。 宏观政策：美联储7月会议纪要为政策焦点——7月会议三票反对维持利率，分歧为2016年以来最大，纪要鹰鸽细节将直接重定价美元与全球资产；中国7月经济数据同日检验经济成色。韩国8月出口高增长将影响全球半导体贸易格局。 科技产业：机器人链下周催化最密集——世界机器人大会、宇树科技上市在即与人形机器人运动会，机器人链事件密度达年内峰值。DeepSeek API峰谷定价生效、首尔AI峰会与Hot Chips峰会同步举行。此外，恒指半年度审议出炉，中金预测智谱和MINIMAX有望纳入恒指。 地缘与贸易：美加50%关税生效，新版贸易协议草案推进在即；美国财长贝森特预告将对伊朗采取“前所未见”措施，特朗普女婿库什纳计划访以色列谈加沙——关税、制裁与中东

导读：今天（8月17日）零点，DeepSeek V4全系列新的峰谷价格正式生效。过去一年多，中国模型不断压低前沿智能的价格，也把自己送进了全球开发者的工作流：在OpenRouter样本中，中国模型的Token份额已经超过美国；在Vercel，开放权重模型处理29%的Token，却只对应不到4%的支出。涨价因此...... 本文来自微信公众号： AI资本观 ，作者：林见，编辑：邵神，制图：表｜IrisVale 导读： 今天（8月17日）零点，DeepSeek V4全系列新的峰谷价格正式生效。 过去一年多，中国模型不断压低前沿智能的价格，也把自己送进了全球开发者的工作流：在OpenRouter样本中，中国模型的Token份额已经超过美国；在Vercel，开放权重模型处理29%的Token，却只对应不到4%的支出。涨价因此不只是一张价格表的变化，更是一场定价权实验。 中国正在把智能变成可规模采购的工业品，下一道更难的问题是：做了更多工作之后，能否把客户、利润和公司价值也留下来？ 制图/表｜Iris Vale 每个月，住在美国达拉斯的开发者Ruben Garcia Jr.，要为一支看不见的“AI团队”支付大约70