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英特尔正悄然布局一个意想不到的方向——重返内存。现任CEO 陈立武近日在公开对话中透露，他正在研究"新的内存架构"，并已从SK海力士引进高管人才，外界由此得以一窥这家芯片巨头转型战略中鲜少曝光的一面。 陈立武在与老友、投资人Michael（主持人）的对话中表示，他专门为此设立了一个"心头好项目"，聘请了曾执掌SK海力士的Shil Lee加盟英特尔。"大家应该能猜到我在思考什么方向，不过我们现在还没准备好公开细节。"他说。他同时强调，内存领域此前创新不足，但当前新技术涌现，已从大宗商品生意演变为值得深挖的战略领域，而CPU与内存之间的堆叠（stacking）技术，将提供多种整合路径。 这番表态发生在英特尔艰难推进战略重组的关键节点。陈立武于2024年接任CEO后，面临的任务是重振一家在移动互联网、云计算和AI三次浪潮中相继落后的芯片老将。他坦言："过去英特尔错过了移动互联网，也错过了云计算和AI。所以从现在开始，我不会再错过任何一次大浪潮了。"上述内存布局，正是这一战略决心的具体体现之一。 垂直整合的逻辑：产品、封装与代工三位一体 陈立武在对话中详细阐述了他坚持推进垂直整合的核心逻辑。他认为，产品设计、先进封

AI大模型用户，Token不够用咋办？最近的答案是：办张联名信用卡。如今，为了获得AI大模型的Token额度，很多AI深度用户开始去银行咨询，办理与AI大模型联名的信用卡。这类信用卡可以通过积分，兑换AI大模型的Token额度。农行与Kimi、招行与MiniMax、浦发与阿里云等，纷纷结成了搭子。银行与AI厂...... 本文来自微信公众号： 纵向青年 ，作者：纵向办公室 AI大模型用户，Token不够用咋办？最近的答案是：办张联名信用卡。 如今，为了获得AI大模型的Token额度，很多AI深度用户开始去银行咨询，办理与AI大模型联名的信用卡。 这类信用卡可以通过积分，兑换AI大模型的Token额度。农行与Kimi、招行与MiniMax、浦发与阿里云等，纷纷结成了搭子。 银行与AI厂商联合，不仅可以获得银行端的优质客户，还能帮助AI厂商吸引潜在消费群体。 但随着Token价格的一次次下跌，这种原本合作共赢的好事，执行的难度正逐渐加大。 作为AI时代的硬通货，Token之所以进入通缩区间，除了AI大模型的自我革新，以及硬件效率的提升外，各家AI厂商的入口争夺战，也是不可忽视的因素。 Token成为新时代生产消耗

据彭博社10日报道，一份最新行业研究报告显示，2026年上半年，中国人形机器人制造商出货量占据了全球97%以上市场份额。美国加州研究公司Smart Analytics Global（SAG）的数据显示，今年上半年，全球人形机器人出货量总计约1.91万台，是去年同期5100台的三倍多。市场份额方面，总部位于上海的智元机器人超越了总部位于杭州的宇树科技，夺得第一。今年上半年，智元机器人出货量为8400台，占全球出货量的44%，而宇树科技的出货量为5900台，市场份额占比31%。这两家公司的出货量均远超特斯拉、Figure AI和Agility Robotics等美国头部人形机器人企业。（央视财经）

今天，市场呈现典型的"高低切中继"特征——前期大涨的有色、航天等资源/军工品种遭遇获利回吐，而相对低位的机器人、医药方向则承接了切换资金，其中创新药年内大涨近30%。此外，半导体新股上市首日暴涨740%！ 8月11日，A股全天震荡分化，三大指数早盘一度集体翻红，创业板涨超1%，午后股指持续回落，临近尾盘，沪指进一步下跌，终结五连阳。机器人概念午后爆发。医药股继续活跃，减肥药、仿制药、CRO等走强，MLCC被动元件方向在AI需求催化下爆发，商业航天概念下挫，金风科技、中国卫星跌超6%。有色金属亦陷入调整，黄金股齐跌。 港股全天持续回落，恒指冲高回落，早盘转跌，恒科指盘中扩大跌幅，跌超1%，午后恒指、恒科指跌幅有所扩大，科网股普遍下跌，快手跌近4%，京东跌近3%，百度、小米、腾讯均转跌超2%，存储芯片股走低，鸿腾精密跌超14%。债市方面，国债期货全线下跌。商品方面，国内商品期货多数上涨，原油、燃油大涨，跟随国际油价涨势，因地缘政治紧张局势升级。 A股：截至收盘，沪指跌0.82%，深成指跌0.40%，创业板指涨0.34%。 盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市近3800股飘绿，今日成交近2.34万亿。沪深两市成交额2

国产Agent Harness之争：从Skill分发到工具定价权模型趋同之后，Agent的“手脚、工作台和账本”开始值钱。谁在免费、谁在收费、谁掌握最终账单？MiniMax、腾讯、火山、阿里、智谱正在重划边界。2026年初，国内市场短暂经历了一轮“衍生型龙虾”热潮。各家把开源个人Agent的复杂部署封装起来，...... 本文来自微信公众号： DARE to B2B ，作者：种 IT 的田 国产Agent Harness之争：从Skill分发到工具定价权 模型趋同之后，Agent的“手脚、工作台和账本”开始值钱。谁在免费、谁在收费、谁掌握最终账单？MiniMax、腾讯、火山、阿里、智谱正在重划边界。 2026年初，国内市场短暂经历了一轮“衍生型龙虾”热潮。各家把开源个人Agent的复杂部署封装起来，接入自己的模型、云资源和办公生态，再配上一套更适合国内用户的安装和连接方式。 这轮热潮退得很快，热词和具体产品名也迅速退到背景。但它留下了一个更持久的问题：当AI不再只是回答问题，而是开始搜索、读写文件、访问企业知识库、操作办公软件、生成图片视频甚至长期执行任务时，究竟由谁来提供和管理这些能力？ 答案正在从模型

宇树科技还没有正式上市交易，资本市场已经先把发行估值打到了约610亿元。2025年营收约16.99亿元，归母净利润约2.78亿元，按发行后总股本计算，静态市盈率约219倍。看到这组数字，很多人的第一反应都是：一家卖机器狗和人形机器人的公司，凭什么这么贵？真正值得关注的，是DeepSeek、腾讯同时出现在战略配...... 本文来自微信公众号： 凌霄-科技投资人 ，作者：凌霄 宇树科技还没有正式上市交易，资本市场已经先把发行估值打到了约610亿元。2025年营收约16.99亿元，归母净利润约2.78亿元，按发行后总股本计算，静态市盈率约219倍。看到这组数字，很多人的第一反应都是：一家卖机器狗和人形机器人的公司，凭什么这么贵？ 真正值得关注的，是DeepSeek、腾讯同时出现在战略配售阵容中。一个做大模型，一个握着云、流量和企业场景，它们靠近宇树，显然不只是想赚一笔新股差价。巨头买的不是一台机器人，而是AI进入物理世界的一张门票。 01 610亿买的到底是什么 先看估值爬升速度。2024年9月，宇树B3轮投后估值约37.85亿元；2025年6月，C轮投前估值升至120亿元；如今发行价为150.80元，按发行后约

很长一段时间里，“教育危机”的警告犹如“狼来了”的寓言，说者了无新意，听者漫不经心。但随着人工智能时代的到来，这一次，狼似乎真的来了。所谓“危机”，是旧的范式正在死去、新的范式尚未成型的过渡期。在这个过渡期，除了耐心与等待，更需要积极的反思和行动，而首当其冲的问题便是：在人工智能时代，人如何“成人”？让我们先...... 本文来自微信公众号： 经济观察报观察家 ，作者：经观观察家，原文标题：《周濂：把当下交给兴趣、把未来交给命运——人工智能时代的“成人”教育》 很长一段时间里，“教育危机”的警告犹如“狼来了”的寓言，说者了无新意，听者漫不经心。但随着人工智能时代的到来，这一次，狼似乎真的来了。所谓“危机”，是旧的范式正在死去、新的范式尚未成型的过渡期。在这个过渡期，除了耐心与等待，更需要积极的反思和行动，而首当其冲的问题便是：在人工智能时代，人如何“成人”？ 让我们先提一个看似毫不相干的问题：三体人需要教育吗？ 按照刘慈欣的设定，三体人的思维彼此透明。他们无需通过语言传递想法，只要两个及以上的三体人出现在同一时空，任何一个三体人都可以自由提取其他人的脑电波。正如刘莘在《教育的本质》中所指出的，这种“思维透明且

AI警察，吃到了AI红利。AI只用了5年，就追上了全球人类生产内容的速度。从2020年1月开始，网络研究公司Graphite为了持续追踪互联网上AI生产的内容，抽样调查了54400个URL，同时用Pangram、Copyleaks和GPTZero三种AI鉴定工具检测，如果一篇文章里真人写的内容低于50%，就会...... 本文来自微信公众号： 刺猬公社 ，作者：刺猬公社编辑部 AI警察，吃到了AI红利。 AI只用了5年，就追上了全球人类生产内容的速度。 从2020年1月开始，网络研究公司Graphite为了持续追踪互联网上AI生产的内容，抽样调查了54400个URL，同时用Pangram、Copyleaks和GPTZero三种AI鉴定工具检测，如果一篇文章里真人写的内容低于50%，就会判为AI生成。 Graphite发现，在2025年第四季度，互联网上的AI生成内容超过了人类原创的数量，比例达到了50.9%，而这个数字，在2020年1月还是0.97%。准确地说，AI只用了3年，因为AI内容开始狂飙的拐点，是2022年11月OpenAI发布了ChatGPT。 图源Graphite 从几乎为0到半壁江山，AI的

出品 | 妙投APP作者 | 张贝贝编辑 | 丁萍头图 | AI制图8月7日，迅策科技（03317.HK）盘中涨幅一度超过8%。就在前一天，DeepSeek预告API大幅涨价，这家曾经的“价格屠夫”也结束了价格战。这意味着，技术成熟和成本击穿之后，头部玩家开始追求利润了。此前智谱一季度...... 出品 | 妙投APP 作者 | 张贝贝 编辑 | 丁萍 头图 | AI制图 8月7日，迅策科技（03317.HK）盘中涨幅一度超过8%。 就在前一天，DeepSeek预告API大幅涨价，这家曾经的“价格屠夫”也结束了价格战。这意味着，技术成熟和成本击穿之后，头部玩家开始追求利润了。 此前智谱一季度提价83%调用量反增400%，印证了同一逻辑：当通用Token变得像水电一样便宜且稳定时，企业对AI的付费意愿不再是对算力的犹豫，而是对价值的认可。 当大模型企业仍在依靠通用底座融资续命时，迅策作为以场景Token为核心商业模式的港股标的，用一份“业绩盈喜”接住了这束光。今年上半年，其营收9.67亿元，同比大增389%；归母净利润7251万元，成立十年首次在上半年盈利。此情况下，资本市场也开始活跃。 即，做通用模型的在追求

闭源模型主动降价，中国前沿开放模型的有效使用价格却在上升，这组看似矛盾的信号，正在改变资本市场衡量大模型公司的方式。投资者并不怀疑OpenAI和Anthropic仍能实现高速收入增长，真正担心的是模型能力加速扩散、企业转向多模型路由，而训练与推理投入继续膨胀，收入增长未必同步转化为毛利率和自由现金流。AI产业的核心问题，正从需求是否存在，转向利润最终留在哪一层。 一、发生了什么？——开闭源模型的价格曲线开始反向运动 1. 闭源降价，价格战先落在主流能力层： 过去两年，大模型市场有一套相对清晰的价格秩序：OpenAI、Anthropic等闭源厂商凭借能力上限收取更高价格，开放权重模型则以低成本、可部署和可定制争取客户。如今，这套秩序正在松动。美国厂商并未放弃旗舰模型的高溢价，而是把价格竞争集中在调用量最大、适用范围最广的主流产品上，用低价型号承接高频任务，同时将最复杂、最看重稳定性与速度的工作负载留给旗舰模型。 投行杰富瑞认为，这种分层仍然有效，而降价空间不仅来自模型结构优化，也来自推理系统、缓存、批处理和连接工具与上下文的Agent框架。推理效率提高决定厂商能否降价，中国模型进入企业可用范围，则决定厂商是否必

8月10日，人形机器人概念股宇树科技开启科创板网上、网下同步申购。尽管战略配售名单中未见险资身影，但穿透股权结构，多家保险公司以私募股权基金LP身份现身股东行列。当下，险资正以务实的姿态，持续扩大战略性新兴产业配置权重。（中证报）

近日，“人形机器人第一股”宇树科技开始询价、启动申购。这家创下73天“过会”（）纪录的明星公司，根据发行估值计算，多家早期入股机构账面回报或将达到数百倍。在宇树“一股难求”之际，宇树背后的投资机构们开始被重点关注，尤其是那些早早押注宇树的...... 出品 | 虎嗅科技组 作者 | 梁卡尔 编辑 | 苗正卿 头图 | 红杉中国提供 近日，“人形机器人第一股”宇树科技开始询价、启动申购。这家创下73天“过会”（IPO审核）纪录的明星公司，根据发行估值计算，多家早期入股机构账面回报或将达到数百倍。 在宇树“一股难求”之际，宇树背后的投资机构们开始被重点关注，尤其是那些早早押注宇树的资本。 虎嗅了解到，红杉中国成为第一家在宇树科技持股达到10%的机构股东，并在此后多轮融资中持续追加投资。宇树科技招股书显示，经多轮融资稀释，上市前，红杉中国合计持股超过7%，是第二大机构投资者。 而红杉中国董事总经理李彦男主导了红杉中国对宇树的一系列投资，也是最早给宇树科技投出信任票的投资人之一。 虎嗅获悉，在具身智能之外，李彦男也关注AI硬件——当下的另一个超级风口。 眼下AI硬件正在经历一轮形态爆炸。 眼镜、戒指、耳机、AI PC

国产模型正在涨价，美国模型却在降价。上周，DeepSeek预告API即将提价，“预计涨幅较大”。这周，Anthropic取消了Claude Sonnet 5原定50%的涨价计划。在更大的范围内，这一趋势同样存在。年内，智谱已经数次上调API价格，月之暗面推出新模型Kimi-K3后，也将旗舰API定价提高了3倍...... 本文来自微信公众号： 未尽研究 ，作者：未尽研究 国产模型正在涨价，美国模型却在降价。 上周，DeepSeek预告API即将提价，“预计涨幅较大”。这周，Anthropic取消了Claude Sonnet 5原定50%的涨价计划。 在更大的范围内，这一趋势同样存在。年内，智谱已经数次上调API价格，月之暗面推出新模型Kimi-K3后，也将旗舰API定价提高了3倍多。与此同时，OpenAI却在主动扩大价格优势。上月底，GPT-5.6 Luna的API调用价格下降了80%，并通过多次重置付费用户额度，以及让Luna成为ChatGPT免费版默认模型、在文本聊天中无限量供应，进一步降低了订阅用户的实际成本。 两者表面上相反的趋势，反映出中国开源模型进入前沿领域，但更有意义的是token价值规律。To

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 霍尔木兹海峡局势反复，投资者在美国关键通胀数据公布前保持谨慎观望。与此同时，AI产业链融资泡沫担忧打压科技巨头股价，美股震荡收跌。标普500跌0.3%，纳指跌0.6%。小盘股指则逆市收涨0.32%。 大型科技股多数下跌，万得美国科技七巨头指数跌1.13%。谷歌跌近4%，录得近六个月来最大单日跌幅，领跌道指。芯片股多数上涨，费城半导体指数涨0.87%。另类资产管理机构和BDC板块全线上涨。KKR大涨6.92%，阿波罗涨6.23%，黑石涨3.89%。 纳斯达克中国金龙指数跌2.94%，腾讯音乐跌近12%，哔哩哔哩跌超5%。 受疲软的美国房地产数据影响，10年期美债收益率下行2个基点。美元基本持平。比特币冲高转跌，一度较日高下挫2%。 现货黄金从两个月高位回落，小幅收跌0.45%。现货白银下挫1.6%。原油震荡走高。WTI原油最终收涨约1.5%至每桶83.40美元，布伦特原油涨约1.3%至88.90美元。 亚洲时段，沪指缩量调整跌0.8%，医药、机器人逆势大涨，半导体新股IPO首日暴涨740%，恒科指跌近2%。 要闻 中国 恒生科技

欧洲股市正在悄然改写市场叙事。高盛最新研究报告指出，围绕欧洲股市的诸多"常识"正在被数据逐一击穿——从盈利增长、资本回报到资金流入，欧洲股市的实际表现远比市场普遍认知的要强劲得多，而在AI资本支出回报遭到质疑的当下，欧洲"不追AI、重现金流"的市场结构反而成为一种优势。 高盛在8月11日的研报中将STOXX欧洲600指数2026年全年每股盈利（EPS）增速预测从10%上调至15%，理由是上半年EPS同比增速已达14%，为三年来最强。与此同时，自2025年初至今，尽管经历了关税冲击与能源供应危机，欧洲STOXX指数的总回报已超越标普500。欧洲银行股自2022年以来的累计涨幅更是大幅跑赢"美股七巨头"（Magnificent 7）。 在资金面，欧洲股市正经历十年来（除2021年外）最强劲的资金净流入，主要由外资驱动。高盛认为，这一趋势背后是全球投资者寻求分散美元和美股集中风险的迫切需求。更关键的是，随着超大规模科技公司（hyperscalers）AI资本支出的回报率和融资成本受到越来越多质疑，欧洲作为"产生现金而非消耗现金"的市场，其相对优势正在凸显。 盈利增长：三年最强，上调全年预测 市场长期流传"欧洲没有

8月10日晚间，恒生指数公司刊发了一份征求意见稿，恒生科技指数将对自己的“基因”来个大改造。 成份股从30只扩到50只；人工智能从子主题升为独立主题；选股不再只看市值——40个名额按市值给，10个名额专门留给"收入增长最快"的公司。这可能是指数2020年推出以来尺度最大的一次修订。 一纸征求意见稿，动了三处基因 第一处是扩容，成分股从30只增至50只。 第二处是主题重构：取消行业分类要求，六大主题重组为数码平台及解决方案、人工智能、先进硬件、机器人及自动化、云端、前沿科技——人工智能由子主题升格为独立主题，前沿科技是全新主题（航天及卫星科技、量子计算、脑机接口等），科技子主题从16个扩展到24个。 第三处是双轨选股：40只按市值排名选取，剩下10个名额，在市值未获选取的合格公司中按过去12个月收入增长排名填补；选股范围限于恒生综合大中型股指数成分股，8%个股权重上限等要求维持不变。 时间表是确定的：咨询截止9月18日，最终方案9月底公布，成分股变动在12月的指数调整日生效——当然，还须经过恒生指数顾问委员会审议。 “收入增长组”是这轮修订的主要核心 扩容和主题重组是"加量"，双轨选股或许才是"换质"。

智谱 MaaS 开放平台注册用户（即 API 用户）近 700 万，相比七月初增长约 200 万，其中包括 2.3 万家企业客户，对标 Codex 的开发者产品 ZCode 上线 1 个月用户突破百万。 今年以来，智谱 ARR 增长 15 倍，根据我们了解，在 Kimi 和阿里新模型发布后，智谱 ARR 增速没有受影响。有投资人透露目前 ARR 来到 20 亿美元，但智谱官方已经否认，接近公司的人表示，实际数字应该更高。 若按 20 亿美元口径计算，注册用户当月平均在智谱开放平台花费约 160 元人民币。 7 月 21 日，市场传出智谱已建成规模 1 GW 的国产 AI 算力基础设施，据《晚点 LatePost》了解，有超过 5 万块国产算力芯片已经启用，以缓解日益增长的推理需求，7 月 31 日，智谱长期限售的 Coding Plan 在大幅涨价后已开放购买。 算力受限，但 Infra 效率还有很大的提升空间 ARR 迅猛增长受益于编程场景需求的快速攀升和前沿模型的强大引力。作为对比，智谱 2026 年 2 月初 GLM-5 模型发布前 ARR 约为 1 亿美元左右，根据《晚点 LatePost》了解，GL

2026年的物理AI赛道，可以用三个词概括：钱多、事急、真假难辨。从国外到国内，仓储物流机器人公司Agility将通过SPAC方式上市；机器人公司宇树冲刺IPO；人形机器人公司Figure实现时产1台；特斯拉的人形产线8月投产；比亚迪的人形机器人“小迪”亮相……这些事件，标志着物理AI正从讲故事转向交答卷。资...... 本文来自微信公众号： 潮涌AI ，作者：潮涌AI编辑部 2026年的物理AI赛道，可以用三个词概括：钱多、事急、真假难辨。 从国外到国内，仓储物流机器人公司Agility将通过SPAC方式上市；机器人公司宇树冲刺IPO；人形机器人公司Figure实现时产1台；特斯拉的人形产线8月投产；比亚迪的人形机器人“小迪”亮相……这些事件，标志着物理AI正从讲故事转向交答卷。 资本端的反应则更快一步。 芯片巨头英伟达投了17个机器人项目，亚马逊创始人贝索斯的基金跟进8笔。算力和物流两个领域最懂行的人，同时押注同一批公司——赛道的基本面，不再依赖叙事支撑。 自动驾驶、人形机器人、机器人基础模型、用机器人制造算力，这四股力量同步爆发。 黄仁勋在GTC上定调，“这是下一个万亿行业”；贝索斯每轮都投机器人基础模

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 科技股拖累美股，标普和道指跌落纪录高位；“科技七巨头”中，仅英伟达和苹果收跌，微软和亚马逊涨超1%，被机构下调评级的苹果跌1.5%，5000亿美元AI融资磋商消息后，英伟达收跌近3%；宣布增发的英特尔收跌超4%；光通信股重挫，Coherent跌超10%；中概逆市续涨，中概指数涨近2%，阿里收涨约3%。 美债回落，两年期美债收益率走出三周低谷。美元指数反弹、脱离一个半月低位，日元一度回落1%、至8月内低位，离岸人民币暂别三年高位；比特币盘中跌破6.4万美元、较日高跌超2%。 霍尔木兹协议前景不明，原油继续走高，盘中涨超5%，收创8月内新高，布油四连阳，欧美天然气大涨，欧洲天然气盘中涨超10%。黄金两连涨，盘中涨超1%，期金收创两个多月新高；伦铝涨超1%、六连涨；伦铜反弹、收创新高。 亚洲时段，创业板触底回升跌0.7%，医药、消费大涨，芯片算力集体下挫、寒武纪跌超6%，港股老铺黄金大涨12%。 要闻 中国 中国央行：保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，高质量建设债券市场“科技板”。 宇树科技科创板申购火爆，中签率仅0.018%

江西抚州儿科医生韩杰漏诊患儿致其死亡一案二审宣判，韩杰犯医疗事故罪获刑一年、三年禁业，该案引发医疗、法律行业广泛讨论。案件起因系韩杰接诊2岁半患儿时未规范查体、未及时外科会诊，后续患儿家属自行转院途中死亡；涉事医院先承担146万余元民事赔偿，涉事医师被卫健部门行政处罚，后续家属报警后韩杰被刑拘。多名医疗纠纷、...... 本文来自微信公众号： 每经头条 ，编辑：张锦河陈旭杜恒峰，作者：每经记者，原文标题：《患儿被“漏诊”后死亡，医生韩杰被判刑1年，禁业3年！医疗过失刑责界限在哪里？30年资深儿科医生：后果很严重，教训很深刻》 江西抚州儿科医生韩杰漏诊患儿致其死亡一案二审宣判，韩杰犯医疗事故罪获刑一年、三年禁业，该案引发医疗、法律行业广泛讨论。 案件起因系韩杰接诊2岁半患儿时未规范查体、未及时外科会诊，后续患儿家属自行转院途中死亡；涉事医院先承担146万余元民事赔偿，涉事医师被卫健部门行政处罚，后续家属报警后韩杰被刑拘。 多名医疗纠纷、刑辩律师表示，医疗事故罪立案定罪门槛高，过往同类一级甲等医疗事故多仅作民事、行政处理，本案叠加多重追责较为罕见；该罪名中“严重不负责任”无清晰量化标准、医疗损害因果判定依赖鉴定主