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宇树科技打新结果出炉。8月11日晚，宇树科技发布IPO（首次公开募股）网下初步配售结果及网上中签结果公告。根据公告，宇树科技此次科创板IPO网上散户发行中签号码共有约19414个，网下313家机构最终获配2265万股，网上中签率及网下配售比例分别约为0.0181%及0.0334%。 作为登上春晚的明星机器人公司，也是“A股人形机器人第一股”，宇树科技的打新难度创出历史新高。 其于8月10日进行网上打新申购，共计吸引了978.46万户散户，一举超越此前长鑫科技942.88万户的申购纪录，创出了科创板历史新高，其有效申购股数达到536.37亿股，网上初步有效申购倍数高达8288.82倍。 由于申购火热，宇树科技启动回拨机制，将扣除最终战略配售部分后的10%，即323.6万股从网下回拨至网上，以满足网上散户投资者申购热情，最终中签率由初始的0.012%提升至约0.018%，但这一中签率仍然创下了科创板历史新低。 值得注意的是，此前上市的长鑫科技的中签率约为0.47%，是宇树科技打新中签率的约26倍。 “宇树科技的公开发行规模较小，使得网上可打新申购的股数较少，但却吸引了978万户散户资金争抢有限筹码，因此，中签难度

最近 AI 编程圈挺有意思的，正在两极分化。 比如最近爆火的 Pi 走的是“极简Agent派”路线，Prompt 不到 1000 Token，就给 4 个基础工具，主张不折腾、省钱，让模型自己发挥；但另一边，大家又在做 Agent Swarm 和多智能体协作，系统越做越复杂。 这就带来一个圈内都在吵的问题：底层的 Harness 到底会不会消失？ 很多人觉得 Pi 的爆火证明了“模型派”是对的，觉得大模型越来越强，外部的 Harness 迟早得消失。 但前 Kimi CLI 负责人、Raft 创始人 stdrc（Richard Qian）提了一个挺反常识的观点：模型越强，Harness 反而越厚。 只是这个“厚度”变了。以前 Harness 厚，是为了帮模型擦屁股、补能力，比如塞一堆 Prompt 和工具；以后 Harness 厚，是因为模型变强后要干复杂的脏活、累活，得靠它去解决多智能体之间的协作和上层管控。 简单来说，复杂度从“能力层”转移到“协作层”了。 被误解的 Harness 要看清 Harness 的演化逻辑，必须先破除行业内普遍存在的两层误解。 ▎误解一：Harness 终将被训进模型，

宇树科技日前披露的网下初步配售及网上中签结果显示，本次宇树科技发行股份为4044.6434万股，其中战略配售808.9286万股，占发行总量的20%；网下最终发行数量2265.0148万股，网上最终发行970.7万股。从配售结果看，包括公募基金、社保基金、银行理财产品、保险资金等在内的A类投资者，合计获配1933.3754万股，占网下发行总量的85.36%。业内人士认为，保险机构、银行理财公司等积极参与此次打新，展现出“耐心资本”加力布局硬科技企业的态势。（中证报）

“我在上海创办了一家名为PragmatikLabs的新公司，专注于数字与物理世界中下一代智能体的研究。”12日凌晨，林俊旸在社交平台宣布开启上海创业，并公布首轮融资——高榕创投和红杉中国共同领投，腾讯和上海未来产业基金提供支持。此前消息显示，公司首轮融资估值20...... 本文来自微信公众号：投资界，作者：周佳丽，题图来自：视觉中国 “我在上海创办了一家名为Pragmatik（p7k）Labs（语用科技）的新公司，专注于数字与物理世界中下一代智能体的研究。” 12日凌晨，林俊旸在社交平台宣布开启上海创业，并公布首轮融资——高榕创投和红杉中国共同领投，腾讯和上海未来产业基金提供支持。此前消息显示，公司首轮融资估值20亿美元（约合人民币135亿元）。 最终还是上海抢下了林俊旸——当地国资上海未来产业基金现身投资列表，林俊旸率队Pragmatik Labs入驻徐汇模速空间。 高榕红杉腾讯联手押注林俊旸 林俊旸，大概是过去半年创投圈最想见到的人之一。 1993年出生，他的履历在AI圈里算得上独特：本科就读于国际关系学院英语系，同时学习日语、俄语、德语和法语；硕士就读于北京大学外国语言学及应用语言学专业，研究自

前不久，李开复老师在北京大学办了一场新书分享会。林毅夫来站台，人民邮电出版社社长致辞，台下坐满了人。翻了一下现场照片，我突然觉得，这一幕有点熟悉。还是那个穿着西装、面带典型李开复式微笑的李开复，也是那个跟大家解释AI到底意味着什么的李开复。只是距离他上一次卖书，已经过去四年。而这四年，他亲自下场创业，又亲自从...... 本文来自微信公众号： 版面之外 ，作者：版君 前不久，李开复老师在北京大学办了一场新书分享会。林毅夫来站台，人民邮电出版社社长致辞，台下坐满了人。 翻了一下现场照片，我突然觉得，这一幕有点熟悉。 还是那个穿着西装、面带典型李开复式微笑的李开复，也是那个跟大家解释AI到底意味着什么的李开复。 只是距离他上一次卖书，已经过去四年。 而这四年，他亲自下场创业，又亲自从一场创业危机里走了出来。 一、他曾经想成为OpenAI 2023年3月，李开复在朋友圈发出AI英雄帖，面向全球招揽世界级人才，立志打造一家世界级AI公司。2023年5月，零一万物正式注册成立，名字寓意从零到一，万物生长。 那一波窗口期里，月之暗面、百川智能也接连诞生，这一批头部大模型创业企业后来被媒体统称为AI六小虎。 坦白说，李开复

宇树科技中签结果尘埃落定，网上中签号码共19414个，最终中签率约为0.018%，远低于长鑫科技0.47%中签率。中签结果一出，社交平台立刻掀起晒单潮，若对标年内科创板新股首日466.61%的平均涨幅，单签盈利可达35.18万元。但热闹背后，投资者的担忧也同步而来。150.80元的发行价，比此前市场按募资额测...... 本文来自微信公众号： 凤凰网财经 ，作者：公司研究院 宇树科技中签结果尘埃落定，网上中签号码共19414个，最终中签率约为0.018%，远低于长鑫科技0.47%中签率。 中签结果一出，社交平台立刻掀起晒单潮，若对标年内科创板新股首日466.61%的平均涨幅，单签盈利可达35.18万元。 但热闹背后，投资者的担忧也同步而来。 150.80元的发行价，比此前市场按募资额测算出的104元，硬生生高出45%，甚至宇树科技的保荐机构中信证券，在询价前给出的6至12个月目标市值是506亿至559亿元，比609.93亿元的发行市值还要低。 宇树科技究竟值不值得长期布局？这些疑问，从打新开启就一直悬在投资者心头。 不少网友认为，人形机器人目前就是“遥控玩具”，比如在某企业的年会上，两部宇树机器人表演后连台

辉瑞中国区总裁彭振科（Jean-Christophe Pointeau）瘦了。今年3月至今，他减重约17公斤。8月12日，辉瑞制药公开名为《30斤任务》（Mission 30）的宣传海报，将彭振科减重前后的形象并列呈现：左侧是其身着白色Polo衫的清爽近照，右侧则是西装笔挺的过往留影。对比之下，这位药企高管的...... 本文来自微信公众号： 界面新闻 ，作者：黄华 辉瑞中国区总裁彭振科（Jean-Christophe Pointeau）瘦了。今年3月至今，他减重约17公斤。 8月12日，辉瑞制药公开名为《30斤任务》（Mission 30）的宣传海报，将彭振科减重前后的形象并列呈现：左侧是其身着白色Polo衫的清爽近照，右侧则是西装笔挺的过往留影。对比之下，这位药企高管的肩线收窄、腰围缩减，身形变化肉眼可辨。 当然，“辉瑞减重”的logo也被印在了彭振科的Polo新衫上——总裁亲自打样，活脱脱一份药企高管的硬核产品体验报告。 在北京日报报业集团旗下媒体长安街知事8月12日发布的视频中，彭振科于采访中表示，使用辉瑞减重药物叠加健康的生活方式是他成功减重的原因，另按照他目前87公斤的体重推算，他相当于在半年内减

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 符合预期的美国CPI数据削弱了美联储的鹰派立场。科技与AI资产内部出现分化但整体依然受业绩支撑。标普500收涨0.26%，逼近历史高点。纳指收涨0.54%，道指则微跌0.04%。 AI概念股飙升，存储芯片股方面，SK海力士涨超9%，希捷涨超7%。新一代AI云服务公司方面，Nebius涨超34%，CoreWeave涨超19%；光通信股Lumentum涨超13%，Coherent涨超8%、绩后盘后一度跌5%。此外AI芯片公司Cerebras日内大涨超11%，业绩后盘后下挫逾16%。 温和通胀数据及10年期国债拍卖后，短端美债日内微跌，长端收益率基本持平。 美元指数先跌后涨，日内涨0.22%。日元则跌报159.48，进一步逼近160的关键心理关口。 黄金延续涨势，现货金价上涨逾1%，报4412美元/盎司，维持在4400美元上方。现货白银冲高回落，日内涨幅1.02%，报65.322美元/盎司。COMEX铜期货倒V反转，盘中一度走强1.25%，随后涨幅全部回吐，最终日内跌幅0.37%，报6.5549美元/磅。 亚洲时段，创业板、科创50

1、【美国7月通胀降至3.4%】美国劳工统计局8月12日公布，7月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.1%，同比涨幅从6月的3.5%回落至3.4%，与市场预期一致。剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.2%，同比涨幅由2.6%降至2.5%，同样符合预期，创下今年2月以来的最小同比增幅。 2、【OPEC连续第四个月下调2026年全球石油需求预期】石油输出国组织（OPEC）8月12日发布最新月度石油市场报告，将2026年全球石油需求增长预期从上月的80万桶/日下调至约58万桶/日，全年需求总量由此前预估的1.0594亿桶/日降至约1.0574亿桶/日。这是OPEC连续第四个月下调今年的需求预期。 3、【IEA：全球石油供应缺口料创五年新高】国际能源署（IEA）在8月12日发布的最新月度石油市场报告中警告，随着霍尔木兹海峡封锁久拖未决、中东冲突再度升温，全球石油市场正陷入更深的供应短缺。IEA将今年第三季度（7—9月）的供应缺口预期上调至约180万桶/日，较上月预测扩大一倍有余，为2021年第四季度以来最深的单季缺口；就2026全年而言，缺口料创下五年来最大。自年初伊朗战事爆发以来，全球已观测石油库存累计减少约4.

DeepSeek V4 Pro正式版似乎在毫无预告的情况下突然上线。 北京时间8月12日周三深夜，DeepSeek官网API文档悄然更新，模型版本已经从此前的V4-Pro预览版切换至DeepSeek-V4-Pro-0813。官方“模型 & 价格”页面目前已经将deepseek-v4-pro对应的模型版本明确标为DeepSeek-V4-Pro-0813，同时API价格暂未出现明显上调。 这意味着，DeepSeek V4 Pro正式版很可能已经开始通过API灰度或正式提供服务。多家科技媒体援引DeepSeek官方群流出的评测对比表称，新模型在多项智能体（Agent）测试中的表现已经逼近Anthropic前沿模型Claude Fable 5，部分项目甚至超过Fable 5；相比此前的V4 Pro预览版，整体表现明显提升。 更巧合的是，DeepSeek这次更新几乎与马斯克旗下SpaceXAI发布Grok 4.6同步。两款主打高性价比的模型几乎同时冲击前沿模型第一梯队，AI大模型价格与性能竞争再度升温。 API文档悄然换版，官方仍未发布正式更新日志 从DeepSeek官网的变化来看，这次V4 Pro正式版上线颇为低调

8月10日，人形机器人概念股宇树科技开启科创板网上、网下同步申购。尽管战略配售名单中未见险资身影，但穿透股权结构，多家保险公司以私募股权基金LP身份现身股东行列。当下，险资正以务实的姿态，持续扩大战略性新兴产业配置权重。（中证报）

据彭博社10日报道，一份最新行业研究报告显示，2026年上半年，中国人形机器人制造商出货量占据了全球97%以上市场份额。美国加州研究公司Smart Analytics Global（SAG）的数据显示，今年上半年，全球人形机器人出货量总计约1.91万台，是去年同期5100台的三倍多。市场份额方面，总部位于上海的智元机器人超越了总部位于杭州的宇树科技，夺得第一。今年上半年，智元机器人出货量为8400台，占全球出货量的44%，而宇树科技的出货量为5900台，市场份额占比31%。这两家公司的出货量均远超特斯拉、Figure AI和Agility Robotics等美国头部人形机器人企业。（央视财经）

宇树科技还没有正式上市交易，资本市场已经先把发行估值打到了约610亿元。2025年营收约16.99亿元，归母净利润约2.78亿元，按发行后总股本计算，静态市盈率约219倍。看到这组数字，很多人的第一反应都是：一家卖机器狗和人形机器人的公司，凭什么这么贵？真正值得关注的，是DeepSeek、腾讯同时出现在战略配...... 本文来自微信公众号： 凌霄-科技投资人 ，作者：凌霄 宇树科技还没有正式上市交易，资本市场已经先把发行估值打到了约610亿元。2025年营收约16.99亿元，归母净利润约2.78亿元，按发行后总股本计算，静态市盈率约219倍。看到这组数字，很多人的第一反应都是：一家卖机器狗和人形机器人的公司，凭什么这么贵？ 真正值得关注的，是DeepSeek、腾讯同时出现在战略配售阵容中。一个做大模型，一个握着云、流量和企业场景，它们靠近宇树，显然不只是想赚一笔新股差价。巨头买的不是一台机器人，而是AI进入物理世界的一张门票。 01 610亿买的到底是什么 先看估值爬升速度。2024年9月，宇树B3轮投后估值约37.85亿元；2025年6月，C轮投前估值升至120亿元；如今发行价为150.80元，按发行后约

AI大模型用户，Token不够用咋办？最近的答案是：办张联名信用卡。如今，为了获得AI大模型的Token额度，很多AI深度用户开始去银行咨询，办理与AI大模型联名的信用卡。这类信用卡可以通过积分，兑换AI大模型的Token额度。农行与Kimi、招行与MiniMax、浦发与阿里云等，纷纷结成了搭子。银行与AI厂...... 本文来自微信公众号： 纵向青年 ，作者：纵向办公室 AI大模型用户，Token不够用咋办？最近的答案是：办张联名信用卡。 如今，为了获得AI大模型的Token额度，很多AI深度用户开始去银行咨询，办理与AI大模型联名的信用卡。 这类信用卡可以通过积分，兑换AI大模型的Token额度。农行与Kimi、招行与MiniMax、浦发与阿里云等，纷纷结成了搭子。 银行与AI厂商联合，不仅可以获得银行端的优质客户，还能帮助AI厂商吸引潜在消费群体。 但随着Token价格的一次次下跌，这种原本合作共赢的好事，执行的难度正逐渐加大。 作为AI时代的硬通货，Token之所以进入通缩区间，除了AI大模型的自我革新，以及硬件效率的提升外，各家AI厂商的入口争夺战，也是不可忽视的因素。 Token成为新时代生产消耗

国产Agent Harness之争：从Skill分发到工具定价权模型趋同之后，Agent的“手脚、工作台和账本”开始值钱。谁在免费、谁在收费、谁掌握最终账单？MiniMax、腾讯、火山、阿里、智谱正在重划边界。2026年初，国内市场短暂经历了一轮“衍生型龙虾”热潮。各家把开源个人Agent的复杂部署封装起来，...... 本文来自微信公众号： DARE to B2B ，作者：种 IT 的田 国产Agent Harness之争：从Skill分发到工具定价权 模型趋同之后，Agent的“手脚、工作台和账本”开始值钱。谁在免费、谁在收费、谁掌握最终账单？MiniMax、腾讯、火山、阿里、智谱正在重划边界。 2026年初，国内市场短暂经历了一轮“衍生型龙虾”热潮。各家把开源个人Agent的复杂部署封装起来，接入自己的模型、云资源和办公生态，再配上一套更适合国内用户的安装和连接方式。 这轮热潮退得很快，热词和具体产品名也迅速退到背景。但它留下了一个更持久的问题：当AI不再只是回答问题，而是开始搜索、读写文件、访问企业知识库、操作办公软件、生成图片视频甚至长期执行任务时，究竟由谁来提供和管理这些能力？ 答案正在从模型

出品 | 妙投APP作者 | 张贝贝编辑 | 丁萍头图 | AI制图8月7日，迅策科技（03317.HK）盘中涨幅一度超过8%。就在前一天，DeepSeek预告API大幅涨价，这家曾经的“价格屠夫”也结束了价格战。这意味着，技术成熟和成本击穿之后，头部玩家开始追求利润了。此前智谱一季度...... 出品 | 妙投APP 作者 | 张贝贝 编辑 | 丁萍 头图 | AI制图 8月7日，迅策科技（03317.HK）盘中涨幅一度超过8%。 就在前一天，DeepSeek预告API大幅涨价，这家曾经的“价格屠夫”也结束了价格战。这意味着，技术成熟和成本击穿之后，头部玩家开始追求利润了。 此前智谱一季度提价83%调用量反增400%，印证了同一逻辑：当通用Token变得像水电一样便宜且稳定时，企业对AI的付费意愿不再是对算力的犹豫，而是对价值的认可。 当大模型企业仍在依靠通用底座融资续命时，迅策作为以场景Token为核心商业模式的港股标的，用一份“业绩盈喜”接住了这束光。今年上半年，其营收9.67亿元，同比大增389%；归母净利润7251万元，成立十年首次在上半年盈利。此情况下，资本市场也开始活跃。 即，做通用模型的在追求

今天，市场呈现典型的"高低切中继"特征——前期大涨的有色、航天等资源/军工品种遭遇获利回吐，而相对低位的机器人、医药方向则承接了切换资金，其中创新药年内大涨近30%。此外，半导体新股上市首日暴涨740%！ 8月11日，A股全天震荡分化，三大指数早盘一度集体翻红，创业板涨超1%，午后股指持续回落，临近尾盘，沪指进一步下跌，终结五连阳。机器人概念午后爆发。医药股继续活跃，减肥药、仿制药、CRO等走强，MLCC被动元件方向在AI需求催化下爆发，商业航天概念下挫，金风科技、中国卫星跌超6%。有色金属亦陷入调整，黄金股齐跌。 港股全天持续回落，恒指冲高回落，早盘转跌，恒科指盘中扩大跌幅，跌超1%，午后恒指、恒科指跌幅有所扩大，科网股普遍下跌，快手跌近4%，京东跌近3%，百度、小米、腾讯均转跌超2%，存储芯片股走低，鸿腾精密跌超14%。债市方面，国债期货全线下跌。商品方面，国内商品期货多数上涨，原油、燃油大涨，跟随国际油价涨势，因地缘政治紧张局势升级。 A股：截至收盘，沪指跌0.82%，深成指跌0.40%，创业板指涨0.34%。 盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市近3800股飘绿，今日成交近2.34万亿。沪深两市成交额2

欧洲股市正在悄然改写市场叙事。高盛最新研究报告指出，围绕欧洲股市的诸多"常识"正在被数据逐一击穿——从盈利增长、资本回报到资金流入，欧洲股市的实际表现远比市场普遍认知的要强劲得多，而在AI资本支出回报遭到质疑的当下，欧洲"不追AI、重现金流"的市场结构反而成为一种优势。 高盛在8月11日的研报中将STOXX欧洲600指数2026年全年每股盈利（EPS）增速预测从10%上调至15%，理由是上半年EPS同比增速已达14%，为三年来最强。与此同时，自2025年初至今，尽管经历了关税冲击与能源供应危机，欧洲STOXX指数的总回报已超越标普500。欧洲银行股自2022年以来的累计涨幅更是大幅跑赢"美股七巨头"（Magnificent 7）。 在资金面，欧洲股市正经历十年来（除2021年外）最强劲的资金净流入，主要由外资驱动。高盛认为，这一趋势背后是全球投资者寻求分散美元和美股集中风险的迫切需求。更关键的是，随着超大规模科技公司（hyperscalers）AI资本支出的回报率和融资成本受到越来越多质疑，欧洲作为"产生现金而非消耗现金"的市场，其相对优势正在凸显。 盈利增长：三年最强，上调全年预测 市场长期流传"欧洲没有

8月10日晚间，恒生指数公司刊发了一份征求意见稿，恒生科技指数将对自己的“基因”来个大改造。 成份股从30只扩到50只；人工智能从子主题升为独立主题；选股不再只看市值——40个名额按市值给，10个名额专门留给"收入增长最快"的公司。这可能是指数2020年推出以来尺度最大的一次修订。 一纸征求意见稿，动了三处基因 第一处是扩容，成分股从30只增至50只。 第二处是主题重构：取消行业分类要求，六大主题重组为数码平台及解决方案、人工智能、先进硬件、机器人及自动化、云端、前沿科技——人工智能由子主题升格为独立主题，前沿科技是全新主题（航天及卫星科技、量子计算、脑机接口等），科技子主题从16个扩展到24个。 第三处是双轨选股：40只按市值排名选取，剩下10个名额，在市值未获选取的合格公司中按过去12个月收入增长排名填补；选股范围限于恒生综合大中型股指数成分股，8%个股权重上限等要求维持不变。 时间表是确定的：咨询截止9月18日，最终方案9月底公布，成分股变动在12月的指数调整日生效——当然，还须经过恒生指数顾问委员会审议。 “收入增长组”是这轮修订的主要核心 扩容和主题重组是"加量"，双轨选股或许才是"换质"。

闭源模型主动降价，中国前沿开放模型的有效使用价格却在上升，这组看似矛盾的信号，正在改变资本市场衡量大模型公司的方式。投资者并不怀疑OpenAI和Anthropic仍能实现高速收入增长，真正担心的是模型能力加速扩散、企业转向多模型路由，而训练与推理投入继续膨胀，收入增长未必同步转化为毛利率和自由现金流。AI产业的核心问题，正从需求是否存在，转向利润最终留在哪一层。 一、发生了什么？——开闭源模型的价格曲线开始反向运动 1. 闭源降价，价格战先落在主流能力层： 过去两年，大模型市场有一套相对清晰的价格秩序：OpenAI、Anthropic等闭源厂商凭借能力上限收取更高价格，开放权重模型则以低成本、可部署和可定制争取客户。如今，这套秩序正在松动。美国厂商并未放弃旗舰模型的高溢价，而是把价格竞争集中在调用量最大、适用范围最广的主流产品上，用低价型号承接高频任务，同时将最复杂、最看重稳定性与速度的工作负载留给旗舰模型。 投行杰富瑞认为，这种分层仍然有效，而降价空间不仅来自模型结构优化，也来自推理系统、缓存、批处理和连接工具与上下文的Agent框架。推理效率提高决定厂商能否降价，中国模型进入企业可用范围，则决定厂商是否必