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如果你现在还在讨论“哪个大模型最厉害”，那可能已经慢了一步。 最近一年，我们见证了一个看似矛盾的现象： 一边是OpenAI、Anthropic、Google、DeepSeek不断刷新模型能力，AI越来越聪明；另一边，大模型调用价格却一路下跌，推理成本一年内下降了近10倍。 按照传统商业逻辑，价格暴跌意味着行业进入红海；但AI行业却恰恰相反——价格越低，资本投入越大，应用爆发越快。 为什么？ 摩根士丹利最新发布的《The Big Picture: Artificial Intelligence：Artificial Intelligence: Ten Investment Truths 》给出了一个值得深思的答案：AI真正的故事，从来不是模型，而是一场正在形成的全球资本周期。 在这份报告中，摩根士丹利没有预测哪家公司会成为下一家英伟达，也没有争论GPT还是DeepSeek更强，而是试图回答一个更大的问题： 未来十年，AI究竟会如何改变经济、资本市场和产业格局？ AI不是一次技术升级，而是一次基础设施革命 过去两年，人们讨论AI，往往聚焦于模型参数、排行榜和跑分。 但摩根士丹利认为，这种视角太窄了。 真正推动AI

当大型推理模型（LRM）普遍把中间推理轨迹暴露给用户和下游系统，一个长期被忽略的问题浮出水面：评估安全性时只看最终答案，是否足够？ 哈佛大学、南加州大学、布朗大学、MIT 等多个机构的研究者联合做了一项系统性研究，给出了否定的答案，并举例到「当我们发现大模型的思考链可被用于生成炸弹装置或投毒配方等高风险内容时，便意识到这一问题非同小可」。团队随即提出了相应的缓解方法:《Chain of Risk: Safety Failures in Large Reasoning Models and Mitigation via Adaptive Multi-Principle Steering》。 论文链接: https://arxiv.org/abs/2605.05678 图 1 两阶段流水线预览 （评测实验 + 消解方法） 把推理和回答拆开来评 研究团队的核心思路很直接：对于一个推理模型 f，给定提示 x，会同时产生推理轨迹 r 和最终答案 y。团队为这两个阶段分别设计了 20 条安全原则（如下图），每条原则采用 1-5 分风险程度评分体系。 表 1: 20 条安全原则 在此基础上，团队设定了一条统一的风险度

如果说这3年AI应用创业，有什么共识性的失败，那一定非AI浏览器莫属。 2023 年大模型刚火的时候，浏览器被认为是 AI 时代最值得抢的入口，用AI颠覆Chrome是大家都能看到的百亿创业项目。 实在是这个入口太大了。全球互联网用户已经是 60 亿量级，Chrome 一个产品就是三十亿级用户；Safari 靠 iPhone、iPad 和 Mac 占住十亿级设备入口，Edge 背后是 Windows 和微软账号体系。国内中国网民规模也超过 11 亿，360、夸克这些浏览器和搜索入口，背后都是亿级用户量级。 大家还看到，AI 浏览器抢的不是一个工具，而是用户每天打开网页、搜索、邮箱等产品的默认入口。以360AI浏览器为例，要是做成了，它不仅能颠覆百度在搜索时代的统治，更是能让2亿 360浏览器用户立马进入AI时代，变现模式也非常好做。 正因此，AI浏览器一度诞生了创业热潮，国内有360 AI 浏览器、豆包 AI 浏览器、QQ浏览器AI化、美团 Tabbit以及创业公司的Fellou AI、ZERO AI 等等，国外有Arc 、Comet 和 OpenAI 的 Atlas 等一时出名的产品。 我当时和一位大厂高管

出品｜虎嗅黄青春频道作者｜商业消费主笔黄青春题图｜视觉中国一笔近 30 亿美元融资，竟在 AI 时代投出一个“反字节联盟”。7 月 2 日，一则港交所公告将快手推至聚光灯下：其旗下视频生成大模型可灵 AI 落地最高 30 亿美元增资，创下全球视频大模型领域最大融资纪录，正式开启独立商业化进程。然而，相较于融资...... 出品｜虎嗅黄青春频道 作者｜商业消费主笔 黄青春 题图｜视觉中国 一笔近 30 亿美元融资，竟在 AI 时代投出一个“反字节联盟”。 7 月 2 日，一则港交所公告将快手推至聚光灯下：其旗下视频生成大模型可灵 AI 落地最高 30 亿美元增资，创下全球视频大模型领域最大融资纪录，正式开启独立商业化进程。 然而，相较于融资规模，市场关注的焦点在于，阿里、腾讯、百度三家巨头罕见同框于投资方名单。为此，有投资人调侃这是“反字节联盟”，一场 BAT 阻击字节的叙事开始在坊间发酵。 虎嗅认为，跳出市场情绪的戏剧化渲染，这次 BAT 抱团本质是一场各取所需的战略卡位：三家持股比例极低，主营业务在多赛道仍短兵相接、硝烟未散；只不过，在面对同一宿敌时，选择抱团押注可灵 AI。 从公告披露的细节来看，本次增

最近，两件发生在世界顶尖大学里的事情，引起了我的关注。一件发生在美国。哈佛大学毕业典礼上，一些毕业生高喊三次“F*ck AI”，表达了对人工智能快速发展的焦虑、担忧甚至抗拒。在他们看来，AI正在改变就业市场、改变教育模式，也改变着许多年轻人原本的人生预期。另一件发生在中国。复旦大学计算与智能创新学院的一门期末...... 本文来自微信公众号： AI时代我的人生下半场 最近，两件发生在世界顶尖大学里的事情，引起了我的关注。 一件发生在美国。哈佛大学毕业典礼上，一些毕业生高喊三次“F*ck AI”，表达了对人工智能快速发展的焦虑、担忧甚至抗拒。在他们看来，AI正在改变就业市场、改变教育模式，也改变着许多年轻人原本的人生预期。 另一件发生在中国。复旦大学计算与智能创新学院的一门期末考试，没有试卷，没有标准答案。老师把考试规则彻底颠倒：学生不用答题，而是负责出题；答题的不是学生，而是Claude、DeepSeek、MiniMax等全球领先的大模型；谁能够设计出让AI答错更多题目，谁的成绩就越高。 一边是情绪上的抗拒，一边是方法上的驾驭；一边在质问AI为什么出现，一边已经开始研究如何利用AI、测试AI、超越AI——这

过去几十年，全球核电一直在争议中缓慢前进，如今，它又突然成为全球资本竞相追逐的新赛道。不同的是，这次核电复兴正从“沿海巨兽”向小型化、多元化演进，既有老核电站的续命，也有新技术的开发。微软与美国核电巨头Constellation Energy签署价值16亿美元的购电协议，重启三哩岛核电站1号机组；Meta与‌...... 本文来自微信公众号： 环球零碳 ，编辑：小澜，作者：环球零碳研究中心 过去几十年，全球核电一直在争议中缓慢前进，如今，它又突然成为全球资本竞相追逐的新赛道。 不同的是，这次核电复兴正从“沿海巨兽”向小型化、多元化演进，既有老核电站的续命，也有新技术的开发。 微软与美国核电巨头Constellation Energy签署价值16亿美元的购电协议，重启三哩岛核电站1号机组；Meta与‌Vistra‌、‌TerraPower‌和‌Oklo三家核电供应商‌签署协议，总规模达6.6GW；亚马逊向X-energy投资5亿美元，计划2039年前建成5GW的小型模块化反应堆。 中国企业也在行动。阿里巴巴投资了诺瓦聚变、星能玄光两家核聚变公司，还入股了中核（象山）核能有限公司，近期被曝接洽核电央企，探讨小型反

腾讯和快手本月一再联手上新闻，快手刚官宣腾讯加码AI投资才过几天，就确认了腾讯减持股份的消息。 北京时间7月6日周一晚间，快手科技发布港交所公告称，公司获悉，腾讯控股有限公司已于当天合计出售超2.7亿股快手B类股，公告并未披露本次部分售价区间或具体交易规模，而是称，售股完成后，腾讯将不再是快手主要股东，同时指出，腾讯对快手前景有信心，双方战略合作将延续。 周一稍早，两家媒体援引相关销售文件的内容称，腾讯计划通过出售约2.73亿股快手股份募资，占快手已发行股本约7.5%，售价相当于较快手港股周一收盘折价最多6.2%。按销售文件披露的价格区间计算，本次交易规模最高约122亿港元、约15.5亿美元。 而就在7月2日上周四，快手才发布有关旗下AI业务可灵AI（Kling AI）引入外部融资的公告，宣布预计将完成近30亿美元融资，引入包括腾讯在内的战略投资者。两次相隔才四天的公告让人发现，腾讯押注快手AI与股权减持几乎同步发生。 快手确认股权变化 腾讯降为非主要股东 据快手7月6日晚间发布的港交所公告，腾讯当天通过场外大宗交易方式，向若干与快手及其关联人士无任何关联的独立第三方出售合计2.729477亿股快手B类股份。

七月刚到，港股就在等一个名字——中际旭创。 这家在A股市值已经跑到1.2万亿往上的光模块龙头，正紧锣密鼓筹备香港二次上市。因路演火爆，募资目标被大幅调高至70亿美元——路透社报道，中际旭创最快7月内H股挂牌，有望成为继宁德时代之后最大的港股IPO。 几乎同一时间，新易盛、天孚通信也在赴港上市的进程中。也许很快，“易中天”会师港股IPO。 年度最大  中际旭创赴港IPO  中际旭创的传奇，为人津津乐道。 故事的开端是两条平行主线：1987年，山东龙口草根企业家王伟修创办了中际装备，2012年登陆创业板，此后常年困于传统制造天花板。另一边，2008年，清华留美博士刘圣归国创立了苏州旭创，手握高端光模块技术，却被卡在巨大的资金缺口中。 一边是手握核心技术、坐拥全球客户却缺少“弹药”，一边是拥有上市壳资源、成熟制造管理却看不到增长曲线。生死关键时刻，两位创始人一拍即合，敲定了一笔改写两家企业命运的并购方案。 这是一笔教科书级的“蛇吞象”。2017年，中际装备以28亿收购苏州旭创，这一数字几乎是中际装备总资产的5倍。为了拿下苏州旭创，王伟修甚至自掏2.84亿元认购股份。合并后，上市公司更名为“中际旭创”，并以苏州旭创为

作者 | 邱晓芬 编辑 | 袁斯来 硬氪获悉，「忆生科技」（TranscEngram）完成数亿元天使轮融资，本轮投资方阵容横跨产业资本与国资平台，包括正大旗下中生制药、浦东创投、张江科投、张江高科、弘信电子、云晖资本、沃肯资本、金舵资本等。 「忆生科技」致力于从科学第一性原理出发，用"感知—预测—交互"闭环构建机器人"大脑+小脑"统一系统，探索下一代可解释自主智能（Autonomous Intelligence）。 本轮融资资金将主要用于可解释具身控制大模型与物理世界模型的研发、多模态全人形动作交互数据和算法训练管线的建设、顶尖人才团队的扩充，以及深圳前海和上海张江研发中心与产业化基地的建设，加速推动可自我纠错、持续进化的具身智能大脑与小脑系统走向商业化应用。 「忆生科技」（TranscEngram）由全球顶级人工智能专家、香港大学计算与数据科学学院创始院长马毅教授与高盛华教授和杨言超教授一起于2023年9月创立。马毅是计算机视觉领域最高荣誉「马尔奖（David Marr Prize）」得主，也是IEEE、ACM、SIAM三料Fellow，拥有二十余年视觉感知与智能系统的理论积淀。并与邵逸夫奖得主Emmanu

作者 | 邱晓芬 编辑 | 袁斯来 硬氪获悉，通用餐饮具身机器人公司「影智XBOT」连续完成数亿元两轮融资——其中，A轮的2亿元融资由香港简坤资本GPTX出资，B轮融资为3-5亿元人民币，由多支政府基金、美元基金和产业投资方共同参与出资。 这是目前餐饮垂直机器人领域规模最大的一笔融资之一。 在此之前，「影智XBOT」还完成了一轮天使融资，出资人阵容豪华——包括腾讯高级副总裁张小龙、小米联合创始人黎万强、黄江吉、林斌、洪锋、以及港科大首席副校长郭毅可等。 「影智XBOT」成立于2022年，其创始人唐沐称得上机器人圈的“异类”——是机器人圈CEO中罕见的产品经理出身。 （图源/企业）  在此之前，他历任金山软件、腾讯CDC总经理，负责QQ、QZone等产品的体验设计；后又担任小米生态链副总裁，先后主导推出小米路由器、小爱音箱等千万出货量的标杆爆品，做产品的经验累计达25年。 只是，当整个具身智能赛道都在为人形进家庭和工厂的叙事而疯狂时，「影智XBOT」却选择了一条看起来不那么“酷”，却能快速产品化和商业化落地的路径——让机器人在商场角落做咖啡。 与多数主流人形机器人公司不同，「影智XBOT」的技术架构围绕餐饮垂

「核心提示」 用户一年暴涨70倍，硅基流动为何仍在“烧钱换规模”？  又一家AI基础设施公司走到了资本市场门前。 近日，北京硅基流动科技股份有限公司（下称“硅基流动”）向港交所递交上市申请。这家公司成立不到三年时间，将在还未盈利，甚至毛利率为负的情况下走向公开市场。 此轮AI热潮中，外界更熟悉的是大模型公司、云厂商和芯片企业，而硅基流动所处的位置更靠近中间层，它将自己定位为“开放及独立的词元供应平台”，连接算力、模型与开发者。 硅基流动的融资节奏极快，两年半内估值从2.8亿元涨至77.4亿元，阿里巴巴、华为、360、商汤等产业资本先后入局；但同一时期，公司收入虽然增长迅猛，毛利率却从83.3%一路滑向-24.0%，累计亏损已超过4亿元。 目前硅基流动市场份额占比为1.5%，在巨头已经掌握算力、云服务和客户入口的背景下，一家独立的AI基础设施公司，究竟能否凭借效率、生态和中立性找到自己的位置？ 迅速融资、迅速上市 硅基流动这次上市，走的是港交所18C章。 这是专门给“还没赚钱但技术够硬”的科技公司开的绿色通道。招股书也不藏着掖着，直接摊牌：公司还在亏钱。 2023年（8月29日至12月31日）、2024年及20

编注：我们总在追求更加舒适的网页浏览体验，实用、有趣的浏览器扩展，则能为大家的冲浪之旅锦上添花。在浏览器扩展这边，本文搜集了 3 款，近期由开发者推荐好用、有趣的插件。  本期目录 ⭐E·Claw：专为Eagle 开发的智能素材整理插件 🎼song2radio：AI 歌单电台 📁Aura Tab：重塑新标签页美学 E·Claw  🧑‍💻 johnnyimm | 📱web 端  | GitHub 下载  ▍你的 Eagle 是「灵感天堂」还是「素材坟墓」？ 我的 Eagle 已经累积了 5 万多份素材。作为一名品牌策划，也做平面设计，还玩 3D 打印，所以素材跨度就从设计参考、行业报告、UI 图标、3D 模型 ... ... 无所不包。Eagle 对我来说，早就是「半个 Finder」了。 它的标签系统和智能文件夹，让我养成了「见好就收」的习惯 —— 看到好素材先存了再说，万一以后用得上呢？ 随手保存只要一秒，整理一份却要十几秒。这件事在素材只有几百张时不痛不痒，到了几万份时，就成了慢性焦虑。「改天整理」也被拖成「懒得再理」。 几万份灵感就在硬盘里长眠。真急着用，还不如打开 Pinterest

头条大事 迪拜商业论坛三大对接板块报名进行中，助力国内企业锁定出海迪拜资源 第五届“迪拜商业论坛”将于2026年10月14日在深圳举办，高规格代表团名单现已公布——迪拜政府机构、核心财团与投资机构将悉数到场。主论坛之外，论坛特设“赋能增长系列”专项对接议程，通过一对一全天候商务对接、市场准入实操咨询室及两大主题高层闭门圆桌，全方位助力国内企业锁定出海迪拜资源、对接优质合作伙伴、深耕中东市场。截至目前，已有来自数字科技、智能制造、跨境物流、新能源及零售消费等多个热门行业的500多家头部企业成功报名参会。席位有限，有对接诉求的企业请扫描下方二维码或点击“此处”抢先报名，开启专属对接通道。 公司动态 阿里速卖通首次发布618中国品牌出海成交榜，品牌成交同比增长90% 7月1日，阿里旗下跨境电商平台速卖通首次发布618中国品牌出海成交榜，覆盖手机、汽摩配、数码影音、电脑办公、户外运动等10大品类。手机由小米、POCO 包揽冠亚军；家电品类中，泳池清洁机器人 Seauto 跻身第四；李宁、特步、361度稳居运动鞋服前三。今年618大促，速卖通品牌成交同比增长90%，品牌成交渗透近40%。（36氪） 京东 JoyRob

2050年，全球人形机器人会有多少？摩根士丹利说，10亿台。外加市场规模，7.5万亿美元。 这是美国投资银行摩根士丹利去年12月发布的经过调整的预测报告中，描绘的宏大愿景。还有更激进的，马斯克曾预测2040年会达到100亿台。今年的访谈中，他更新了看法：觉得那还是个保守数字。真正的瓶颈是金属和供应链，两年内机器人就会“出现一大堆”，五年内从稀缺变为充裕。 马斯克还说，“Recursive triple exponential growth for humanoid robots.”（人形机器人会迎来三重指数递归式增长。） 另一家投行高盛2024年将人形机器人市场规模预估从此前的60亿美元提升至380亿美元，上调幅度达六倍。2026年，高盛的乐观上限更是达到了2050亿美元，又翻了4倍多。 这么大的“蛋糕”，当然得提前布局，争取分一杯羹。所以，现在一批传统汽车零部件巨头们已经行动起来，准备将数十年来在批量制造、功能安全、可靠性工程和机电一体化领域积累的经验，复制到这个诱人的人形机器人赛道。现在，Tier1巨头们正在寻求“第二次生命”。 01 入局抢蛋糕  面对7.5万亿美元的诱人大蛋糕，汽车零部件企业集体坐不住

科技行业的热度正在向楼市和土地市场传导：一边是买房的“新贵”多了；另一边则是围绕产业集聚区的土地争夺更趋白热化。2026年上半年，根据中指研究院初步统计，全国重点100城新建商品住宅成交面积同比下降约12%。其中一线城市同比下降约3%，二线及三四线代表城市同比分别下降约14%和13%。但一线城市优质供给增加，...... 本文来自微信公众号： 每经房产 ，作者：包晶晶 科技行业的热度正在向楼市和土地市场传导：一边是买房的“新贵”多了；另一边则是围绕产业集聚区的土地争夺更趋白热化。 2026年上半年，根据中指研究院初步统计，全国重点100城新建商品住宅成交面积同比下降约12%。其中一线城市同比下降约3%，二线及三四线代表城市同比分别下降约14%和13%。 但一线城市优质供给增加，购房需求支撑较强，2026年二季度以来出现明显修复，4月、5月一线城市新房销售面积同比分别增长19%、10%，6月基本持平。 另一方面，上半年房企扩储进一步向核心城市聚集，深圳、杭州等城市热度较高，其中深圳南山、前海、宝安核心区优质地块竞争趋于白热化，部分地块溢价率突破150%，楼面价突破10万元/平方米。 壹 一线城市继续领跑楼市复苏

昨天的一篇文章很多人自称“牛马”，你也配？！那是什么？其实更可能是马饲料！有网友留言如下。那么今天这篇文章就是回答Ta的问题的——展示一下我与AI之间对话的具体过程，发出来之前略微进行了润色。一、AI不是技术，是文化甲：现在的人工智能，早已跳出了技术的狭隘框架。它像空气一样，是一种弥漫性的文化，正渗入生活和工...... 本文来自微信公众号： 生态学时空 ，作者：复旦赵斌，原文标题：《当AI成为一种文化，人类的知识、理解与判断力需要重构 | 一场关于人工智能如何重塑人类认知的苏格拉底式对话》 昨天的一篇文章很多人自称“牛马”，你也配？！那是什么？其实更可能是马饲料！有网友留言如下。那么今天这篇文章就是回答Ta的问题的——展示一下我与AI之间对话的具体过程，发出来之前略微进行了润色。 一、AI不是技术，是文化 甲：现在的人工智能，早已跳出了技术的狭隘框架。它像空气一样，是一种弥漫性的文化，正渗入生活和工作的每个毛孔。不管你是否情愿，它都在重塑你习以为常的工作轨迹、思维惯性，甚至动摇那些曾被奉为天经地义的认知。我们的知识观、教育观、学习观，都在经历一场无声的崩塌与重建。很多曾经坚不可摧的“理所当然”，如今在算法

进入AI时代，大家把落伍于该时代的大龄人通称此为“老登”，网上进一步按年龄大小细分为“小登、中登、老登、神登、上古神登”等等，那我就比“上古神登”还要早出生了。尽管如此，我仍不甘于被AI时代淘汰，努力去了解AI产业的发展阶段与特征。好在现在有DeepSeek等大模型，经常可以查阅。AI第一次带给我的震撼是在1...... 本文来自微信公众号： 李迅雷金融与投资 ，作者：李迅雷 进入AI时代，大家把落伍于该时代的大龄人通称此为“老登”，网上进一步按年龄大小细分为“小登、中登、老登、神登、上古神登”等等，那我就比“上古神登”还要早出生了。尽管如此，我仍不甘于被AI时代淘汰，努力去了解AI产业的发展阶段与特征。好在现在有DeepSeek等大模型，经常可以查阅。 AI第一次带给我的震撼是在10年前，谷歌DeepMind团队开发的AlphaGo战胜了围棋界曾获得过14次世界冠军的李世石。之前我一直以为围棋变化太复杂，理论上有361的三次方那么多，机器没法学习并战胜顶尖高手。既然AI打破了围棋不会被机器攻破的预言，这就意味着AI还将在未来不断创造奇迹。 AI再次带给我震撼是在两年前：谷歌DeepMind团队的Demis

又一家AI基础设施公司走到了资本市场门前。近日，北京硅基流动科技股份有限公司（下称“硅基流动”）向港交所递交上市申请。这家公司成立不到三年时间，将在还未盈利，甚至毛利率为负的情况下走向公开市场。此轮AI热潮中，外界更熟悉的是大模型公司、云厂商和芯片企业，而硅基流动所处的位置更靠近中间层，它将自己定位为“开放及...... 本文来自微信公众号： 豹变 ，作者：詹方歌，编辑：邢昀，原文标题：《被华为、阿里、美团追捧，这家「Token工厂」为何着急IPO？》 又一家AI基础设施公司走到了资本市场门前。 近日，北京硅基流动科技股份有限公司（下称“硅基流动”）向港交所递交上市申请。这家公司成立不到三年时间，将在还未盈利，甚至毛利率为负的情况下走向公开市场。 此轮AI热潮中，外界更熟悉的是大模型公司、云厂商和芯片企业，而硅基流动所处的位置更靠近中间层，它将自己定位为“开放及独立的词元供应平台”，连接算力、模型与开发者。 硅基流动的融资节奏极快，两年半内估值从2.8亿元涨至77.4亿元，阿里巴巴、华为、360、商汤等产业资本先后入局；但同一时期，公司收入虽然增长迅猛，毛利率却从83.3%一路滑向-24.0%，累计亏损已超过

近期全球科技股波动再度加剧。背后引发波动的来源，无论是上周苹果系列产品提价、还是本周Meta对外租售算力，核心都围绕一个担忧，即未来算力需求是否将放缓、Capex高增长是否难以为继？这是市场关注的焦点。 市场对Capex增速的担忧，本质上是对科技股盈利增速见顶的担忧。本轮AI浪潮的底层驱动力是全球算力需求的增长，Hyperscalers资本开支是拉动全球科技股业绩的核心引擎。美股无论硬件/软件股，未来12个月一致预期同比均与Hyperscalers资本开支同比强相关。 我们暂不去讨论未来Capex增速的变化路径，因为其本身实际上很难预测。一则市场预期通常会随着产业动态进展和公司指引不断调整：2024-2026年，市场年初的资本开支预期增速相比实际终值都差了3倍左右。二则企业资本开支投放节奏本身就具备一定的主观性，公布的资本开支指引也时常依据自身业务进展出现修正。 但市场近期的担忧也引发了我们的一个思考：Capex放缓一定会导致行情终结吗？换言之，业绩增速高位回落，股价一定会跌吗？这是一个值得深入探讨的问题。我们通过复盘当年科网行情典型龙头的案例，并结合A股的相应经验，以解答当前这个市场高度关注的核心问题。

被称为"HBM之父"的韩国科学技术院（KAIST）金正浩教授抛出一个颠覆认知的判断：AI的本质是内存，而不是GPU。 近日，韩国科学技术院（KAIST）电气工程系教授金正浩接受视频专访，围绕HBM技术演进、AI算力格局和未来半导体架构作出系统性阐述。金正浩被业界称为"HBM之父"，早在2010年代初期便与SK海力士合作参与HBM1开发，此后主导了一系列底层架构研究。此次访谈内容在科技与投资圈广泛流传，核心观点直指当前AI算力竞赛的结构性矛盾。 金正浩在访谈中直接给出了一个令人震动的数字： "GPU装100万台，真正工作的时间只有10%。" 他解释，每当ChatGPT输出一个词，系统就需要从HBM中读取数据、完成计算、再写回内存，"读和写几乎占掉了全部时间，GPU就在旁边干等着。"即便通过算法优化，GPU利用率也很难突破30%。 这正是他多年坚持的核心论断的现实依据："AI等于内存（AI = Memory）。" 一、为什么GPU遇到了"外通死局" 金正浩对英伟达（NVIDIA）现状的判断措辞犀利。他说，黄仁勋近期频繁访问韩国、参加综艺、吃炸鸡喝啤酒、会见各路人士，"这么多会面背后，说明他不安心"。 "GPU的