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本文约900字，建议阅读2分钟 作者 | 彭孝秋 6月26日，中科闻歌（01956.HK）正式在港交所主板敲钟上市。开盘涨81.2%，报110港元，市值190亿港元。截至发稿，盘中最高125港元、最低110港元，振幅收窄至24.71%，换手率2.21%。按现价，一手账面浮盈1.08万港元，公司市值198.37港元。 关于中科闻歌深度报道，可查看此前报道——中科院博士冲上市，市值超105亿港币。 在昨日下午先行的暗盘中，其以115.40港元收盘，较发行价60.70港元大涨90.12%，对应市值199.76亿港元（约合人民币175亿）。按每手200股算，一手账面浮盈约1.09万港元；盘中最高冲到128港元，上涨110.9%；最低85港元，上涨40%，振幅高达70.84%。整个暗盘成交额2.50亿港元、换手率1.32%。 中科闻歌大涨背后，是三股力量的共振： 一是港股打新大环境正热。2026年的港股打新堪称盛宴，新股首日上涨比例超过九成，市场风险偏好高，新股普遍享受情绪溢价。 二是AI概念加持。通用决策大模型第一股+国家队阵容股东，比如国开、中网投、央视融媒体、中关村科学城、北京市AI基金、深创投系……。也刚好踩
北京时间 2026 年 6 月 25 日，DSC Holdings Ltd.（以下简称"大搜车"或"公司"，纳斯达克代码："DSC"）正式在美国纳斯达克全球市场挂牌交易，成为 2026 年首家赴美上市的中国企业。公司本次发行 3,000,000 份美国存托股份（ADS），发行价定为每股 ADS 17.00 美元，总发行规模约 5,100 万美元（未计超额配售权）。公司另授予承销商 30 天的超额配售权，可按发行价额外购买最多 450,000 份 ADS。 大搜车在纳斯达克挂牌上市 大搜车创始人兼CEO姚军红在上市仪式上表示：“大搜车的发展历程是一个为他人解决问题、创造价值的故事。二手车流通是一个非常复杂的行业，参与者众多，且存在许多线下环节。大搜车用数字化和AI智能去改善二手车商的工作流，去消除行业内的交易摩擦，通过为别人创造价值而实现自我价值。大搜车坚持13年的战略没有改变过，也将一直坚持——推动中国二手车行业的数字化和智能化。” 本次大搜车发行的联席主承销商代表为 德意志银行（Deutsche Bank）、中金公司（CICC）以及 CR Global Markets。公司美国法律顾问为 Davis P
近日，多个婴幼儿纸尿裤品牌“被检出甲酰胺”的消息引发公众广泛关注。舆论持续发酵之际，又有两份检测报告在网上流传，将这场风波推向新的高点。昨日，又有两份检测报告在网上流传，显示Babycare山茶花品牌纸尿裤和木织天使纸尿裤分别检出甲酰胺414 mg/kg和384mg/kg（结果未检出表示小于20mg/kg），...... 本文来自微信公众号： 新浪财经 ，作者：闫妍 近日，多个婴幼儿纸尿裤品牌“被检出甲酰胺”的消息引发公众广泛关注。舆论持续发酵之际，又有两份检测报告在网上流传，将这场风波推向新的高点。 昨日，又有两份检测报告在网上流传，显示Babycare山茶花品牌纸尿裤和木织天使纸尿裤分别检出甲酰胺414 mg/kg和384mg/kg（结果未检出表示小于20mg/kg），均检测出甲酰胺。网传报告出具方为具备CMA资质的联信检测（江苏）有限公司，检测方法标注为GC-MS。 然而，事件迅速出现反转。6月26日，联信检测(江苏)有限公司发布声明：线上流出的报告均为截图内容，正式报告应加盖骑缝章，且正式报告并未发出，属于无效报告。实验室仍在检测过程中，任何报道引用内容均为无效内容。请各界人员切勿轻信、转发不实网传报
近日，一家中国基模公司刷新了市值纪录。智谱盘中市值突破1万亿港元，年内涨幅超过1900%。截至收盘，这家公司总市值来到了1.1万亿港元，约相当于阿里巴巴一半，接近美团两倍、京东三倍。上市不到半年，智谱从500亿港元级别公司，冲进港股万亿市值区间。在港股“万亿俱乐部”门槛之上，是像腾讯、阿里、中国移动、工商银行...... 本文来自微信公众号： 字母榜 ，作者：李炤锋 近日，一家中国基模公司刷新了市值纪录。 智谱盘中市值突破1万亿港元，年内涨幅超过1900%。截至收盘，这家公司总市值来到了1.1万亿港元，约相当于阿里巴巴一半，接近美团两倍、京东三倍。 上市不到半年，智谱从500亿港元级别公司，冲进港股万亿市值区间。 在港股“万亿俱乐部”门槛之上，是像腾讯、阿里、中国移动、工商银行这样的产业巨头，背后都有经过验证的用户入口、现金流或基础设施属性。 智谱进入这个坐标系，意味着公开市场对中国大模型公司的定价正在不断膨胀。 不过，过山车一般的增长速度，背后是一场神话还是泡沫的争论。 智谱上市的第一份财报，披露了2025年全年的营收数据：收入7.24亿元，净亏损47.18亿元，研发开支31.8亿元。 一家上一年收入7亿元
如果你身边有人突然开始做跨境电商，不要惊讶。过去两年，越来越多的人选择离开大厂、离开写字楼，一个人或者两个人，在某个小城市支起一台电脑，把货卖到海外。这背后的原因很复杂，大环境在收缩，裁员还在继续，“职业危机”已经不再是新闻。但另一个更微妙的变化也在发生，即工具在变。大模型API价格降了60%以上，Codex...... 本文来自微信公众号： 鲸商 ，作者：三轮 如果你身边有人突然开始做跨境电商，不要惊讶。过去两年，越来越多的人选择离开大厂、离开写字楼，一个人或者两个人，在某个小城市支起一台电脑，把货卖到海外。 这背后的原因很复杂，大环境在收缩，裁员还在继续，“职业危机”已经不再是新闻。但另一个更微妙的变化也在发生，即工具在变。大模型API价格降了60%以上，Codex、Claude Code这类AI编程工具让人能用自然语言写代码，生成视频、做设计、写文案的成本几乎降到了零。过去一个团队才能跑通的电商生意，现在一个人就能启动。 这不是幻想。风险投资人已经开始押注“一人公司”，一些机构在2025年下半年投资了一批AI驱动的微型创业团队，他们往往只有1到3人，月成本控制在2万元以内，却能做出过去需要10人团队才能
算力硬件今天迎来集体调整，PCB、CPO等概念股跌幅居前，今天日韩股市大幅下挫，日经225指数一度跌超5%，韩国KOSPI指数盘中重挫跌超9%，SK海力士、三星电子亦大跌，隔夜美股大型科技股下挫加剧了投资者对“AI交易”前景的担忧情绪。 6月26日，A股全天低开低走，三大股指早盘集体下跌，午后跌势进一步加剧，沪指跌超2%，逼近4000点，创业板大跌超4%。芯片半导体持续活跃，半导体硅片、半导体材料拉升，玻璃基板大涨，算力硬件股集体调整，光通信、PCB、CPO纷纷下挫。有色金属、医药医疗、AI应用、海运等板块亦走低。 港股全天亦大幅下跌，恒指、恒科指双双低开低走，恒指盘中跌超2%，恒科指再度重挫跌超3%，科网股普跌，阿里大跌超5%，小米、京东、腾讯均走低，且均刷新阶段新低。芯片股、AI大模型股、消费电子（苹果概念股）等板块普遍下挫。 A股：截至收盘，沪指跌2.26%，深成指跌3.44%，创业板指跌4.07%。 盘面上，个股呈现普跌态势，沪深京三市约4700股飘绿，今日成交3.58万亿。沪深两市成交额3.55万亿，较上一个交易日缩量400余亿。板块方面，算力硬件产业链下挫，CPO、光纤方向领跌；电池产业链大幅下
谁是AI Agent竞赛中真正的胜负手？1781次真实运行给出的答案不是模型。 AI评估平台Braintrust从Hugging Face抓取了1781条Agent在生产环境中的完整运行轨迹，覆盖六款主流模型在六大类任务中的表现，然后用GPT-4o逐条打分。结论第一条就极具冲击力：保持模型不变，仅更换包裹模型的"智能体框架"（harness），成功率可以从12%直接跳到92%——波动幅度超过80个百分点。 回归分析把这一直觉量化为精确数字。在控制基准测试和模型两个变量后，智能体框架能解释约5.3%的成功率差异，模型仅能解释0.7%。换智能体框架的影响力是换模型的7倍以上。更关键的是，智能体框架切换的成本几乎为零——同一任务中不同智能体框架的Token消耗基本相当。 对AI创业公司而言，这组数据改写了竞争规则。当模型层商品化加速、六款主流模型在编程任务上的表现差距已缩小至个位数百分点时，"选哪个模型"不再是决定性变量。"用什么工具把模型部署到生产环境"、"每次成功任务的推理成本控制在什么水平"——这两项能力正在替代"接入哪个模型"，成为区分赢家和输家的核心变量。 智能体框架：成功率81个百分点的最大杠杆 Bra
6月的最后一周，零跑没有给市场留下太多悬念。 没有预售，零跑旗舰MPV D99在6月25日晚间直接上市，售价24.98万元至31.98万元。这是零跑迄今最贵的一款车，也是其产品矩阵中最后一块拼图。 对于一辆车长超过5.2米、全系标配四驱、双腔空气悬架、激光雷达、VLA大模型智驾以及双高通8797芯片的新能源MPV来说，这个价格几乎延续了外界对零跑一贯的印象：配置给满，价格压低。 但零跑这次想讲的，已经不只是性价比。 “D系列是要作为旗舰来打造的。”朱江明对华尔街见闻表示，“我们一直强调零跑要打造ABCD四个系列，都需要遵循零跑的造车理念，更高的配置、更优的品质、好而不贵。” 他反复强调一个细节：D99并不是为了打价格战而来。“零跑所谓豪华的定义不是高溢价。我们还是遵循成本定价原则。” 这也是零跑过去十年最重要的一次品牌实验。 过去几年，零跑最擅长的事情是把原本属于20万元以上市场的配置，拉到10万至20万元区间普及。从T03到C系列，再到B系列，它依靠全域自研和供应链整合能力，在主流市场建立起规模优势。 如今，当月销量稳定站上8万辆后，零跑面临的新问题已经不再是如何卖更多车，而是如何卖更贵的车。D99承载的正
资本市场，从来不缺乏极致。 一边冰、一边火的两重天境界，现在正在全球市场疯狂上演。 火的是，三星、SK海力士、美光的利润恐怖，股价直冲云霄；冰的是，其他行业跌跌不休，惨遭抛弃，即使同为AI行业，分化也极为明显。 强如微软，6月份还没过完（截止昨晚），月度跌幅高达21.6%！ 这是微软自2000 年（互联网泡沫破裂）以来，整整 26 年里经历的最惨烈、跌幅最大的一个单月表现。 如果从去年的高点551美元算起，其市值已经暴跌1.5万亿美元。 01、冰火两重天 昨晚，全球股民的目光都被美光财报中的巨额利润和现金流数据所吸引，但可能很少人会问，这些钱从哪来？ 答案其实很简单，从AI云计算厂商那里来。 2026年是全球科技巨头，尤其是微软、亚马逊、Meta、谷歌等超大规模云厂商的资本开支“狂飙年”，整体规模从2025年的约3800亿美元暴涨至2026年的6500亿至7500亿美元。 其中： 亚马逊(Amazon)：2026年资本开支预计高达约1950亿—2000亿美元，傲视群雄。而彭博社的最新共识预期显示，其2027年的资本开支将进一步攀升至2090亿美元。 微软(Microsoft)：2026财年其AI与云基础设施
Anthropic离职员工被疯抢。 就在刚刚，Anthropic离职员工内沙布尔（Behnam Neyshabur）和梅塔（Harsh Mehta）创办的Mirendil在种子轮融了2亿美元（约合人民币13.6亿元），估值10亿美元（约合人民币68亿元）。 Mirendil想做加快科学研发速度的AI，从而加速药物、材料、机器人等领域的科学发现，团队约20人。 本轮投资方包括a16z、凯鹏华盈、英伟达等。 离职半年，融资2亿美元 内沙布尔和梅塔都曾经是Anthropic的研究人员。 内沙布尔是80后，出生在伊朗，本科和研究生毕业于德黑兰的谢里夫理工大学。2011年去美国，在丰田工业大学芝加哥分校获得博士学位。 获得博士学位后，内沙布尔在谷歌DeepMind工作了5年，2024年12月加入Anthropic，担任研究员。 内沙布尔曾领导Anthropic的Discovery团队。这个团队关心的不是普通聊天机器人，而是更难的东西：怎样让AI具备长期推理能力，怎样让AI像科学家和工程师一样参与研发。 Mirendil CEO 内沙布尔 来源：a16z 梅塔是印度裔，毕业于印度理工学院古瓦哈提分校。
核心观点： 易控智驾是矿区无人驾驶赛道最具确定性的龙头标的，具备「全球第一营收 + 最大运营车队 + 100%客户留存」的稀缺组合。 2025年EBITDA及经调整EBITDA的历史性转正，标志着公司已跨越「高增长不盈利」的临界点，从「烧钱扩张」迈入「盈利质量优先」的新阶段。 然而，会计层面年内亏损仍在扩大（2025年亏损5.15亿元），三年累计亏损12.39亿元；客户集中度风险、技术安全责任及海外拓展不确定性仍是悬顶之剑。本次上市聆讯通过，为其提供了关键的资本补充通道，但能否将经营层面的盈利转正转化为最终的会计利润，仍需时间验证。 企业信息：矿区无人驾驶赛道龙头 控智驾科技股份有限公司成立于2018年5月，是全球领先的L4级无人驾驶解决方案公司，亦是内地最大的矿区无人驾驶解决方案提供商。公司于2025年6月25日首次向港交所递交招股书，独家保荐人为海通国际；后因六个月有效期届满，于2025年12月29日再度递表，保荐人更新为国泰海通。此举标志着公司正式冲击「矿区无人驾驶第一股」。 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收入计，易控智驾在全球所有L4级无人驾驶公司中排名第一；按截至2024年12月31日活跃无人
大公司： 五粮液：曾从钦无法正常履职离任，选举邓敏为公司董事长 36氪获悉，五粮液公告，因曾从钦无法正常履职，公司于2026年6月26日召开2025年度股东会，审议通过《关于免去董事及补选第七届董事会非独立董事的议案》，自本次股东会审议通过之日起，曾从钦不再担任公司董事职务，其担任的董事长、董事会专门委员会主任委员及委员职务一并自动解除（原定任期至公司第七届董事会日期届满之日即2028年6月19日止），离任后不在公司及控股子公司任职，其离任不会对公司正常经营产生影响。截至本公告披露日，曾从钦未持有公司股份，不存在应当履行而未履行的承诺事项。 京东大药房在烟台成立新公司 36氪获悉，天眼查App显示，近日，京东大药房（烟台）有限公司成立，法定代表人为张媛媛，注册资本10万人民币，经营范围包括药品零售、药品互联网信息服务、第三类医疗器械经营、医疗器械互联网信息服务等。股东信息显示，该公司由京东大药房（青岛）连锁有限公司全资持股。 SpaceX公司计划在美国市场推出“星链”零售产品，并建设自己的地面移动网络 据报道，埃隆·马斯克拥有的SpaceX公司计划为美国消费者推出一项全新的星链移动服务。SpaceX公司总裁兼
6月4日，由霍尼韦尔控股的离子阱量子计算公司Quantinuum正式登陆纳斯达克，发行价60美元/股，募资16.8亿美元，市值超150亿美元，约合人民币1000亿元。这是量子计算有史以来规模最大的IPO。 就在Quantinuum敲钟的一周前，5月21日，美国商务部宣布与9家量子计算公司签署意向书，将提供20.13亿美元的联邦补贴，换取非控股股权。这份名单里，IBM、PsiQuantum等量子计算领域的龙头公司悉数在列。 而根据投中嘉川CVSource数据，2025年国内量子科技领域投资数量，较2024年翻了两倍。今年截至三月初，就有13家量子科技公司获得投资，其中10家属于量子计算领域。按照投资人的说法，量子计算公司现在的“估值按月翻番涨”。 Quantinuum敲钟的一周前，5月28日，投中网联合中关村科学城公司、中关村创业大街成功举办了新一期“投中2½深度闭门沙龙”，主题为“量子狂潮前奏曲”。 这位问了，既然量子计算在大洋两岸都这么火，为什么依然是“前奏曲”？拿Quantinuum举个例子，作为量子最大的IPO，不少人都对股价抱有不小的期待，但上市后，Quantinuum的股价表现实在算不上亮眼，截至完
融资之后，招人是DeepSeek释放的第一个明确信号。 6月25日，DeepSeek发布了一张大规模招聘海报，表示随着技术演进，他们正努力将所有部门的规模扩大至少一倍。 所有部门，扩大至少一倍。 从研发和算力，到产品、运维和职能体系，DeepSeek正在从一个主攻研究突破的小队，走向一个持续生产模型、交付产品、运营组织的平台公司。 海报上写得很浪漫：当今人类正处于AGI的前夜，加入DeepSeek，可以亲历AGI的发展进程，坐在时代前排，见证一个新纪元的诞生。 但浪漫背后是非常具体的现实问题。 以前，当一家公司提到AGI，外界总是会先看研究员、论文、模型架构，看谁离“智能涌现”更近。 然而，“智能涌现”和工程落地之间，还有很长的一段距离。如果AGI想要真正进入现实世界，进入产品和企业，它就一定会变成工程问题、算力问题、产品问题，最后也会变成组织问题。 一家公司想坐在“时代前排”，不能只有写论文和训练模型的人，也要有人把集群跑稳、把推理成本压下来、把产品交到用户手里，把那些看起来不够AGI的交付能力撑起来。 DeepSeek这次扩招，可以看做一次拿到融资之后的组织补课。它要补的，正是AGI下半场所需要的基础设
过去几十年，硅谷最成功的叙事之一，是向世界兜售一个丰裕的未来。摩尔定律是这则信条的物理化身，消费电子行业充当了这场“技术通缩”最忠实的布道者。美中不足的是，专业服务领域仍然长期受到“鲍莫尔成本病”的约束。于是，人们期盼这一轮AI将其一并拉入技术通缩的轨道。然而，现实却率先走向了另一个令人不安的方向。技术通缩的...... 本文来自微信公众号： 未尽研究 ，作者：未尽研究 过去几十年，硅谷最成功的叙事之一，是向世界兜售一个丰裕的未来。 摩尔定律是这则信条的物理化身，消费电子行业充当了这场“技术通缩”最忠实的布道者。美中不足的是，专业服务领域仍然长期受到“鲍莫尔成本病”的约束。于是，人们期盼这一轮AI将其一并拉入技术通缩的轨道。 然而，现实却率先走向了另一个令人不安的方向。技术通缩的预期尚未兑现，资产通胀和生产要素通胀却率先到来。 这个夏天，苹果涨价了。Mac、iPad、HomePod乃至Vision Pro陆续调整售价，涨幅达20%；iPhone虽然暂时保持不变，但市场普遍预计，这只是时间问题。新一代iPhone为了支持完整Apple Intelligence体验，需要12G以上的运行内存。它要与AI服务器争夺
6月25日这一晚，中国「豪华」MPV出现了两个新的极点。一是零跑品牌体系里的极点——D99，将大电池、豪华配置下探到30万元以内的价格带。朱江明对它的期望，是「电动时代的埃尔法」。二是鸿蒙智行体系里的极点——尊界V800，预售价格最高推到120万元，用余承东的金句来说，「绝对是全世界最顶级的MPV」，并且要「...... 本文来自微信公众号： 电动星球 ，作者：木俞 6月25日这一晚，中国「豪华」MPV出现了两个新的极点。 一是零跑品牌体系里的极点——D99，将大电池、豪华配置下探到30万元以内的价格带。朱江明对它的期望，是「电动时代的埃尔法」。 二是鸿蒙智行体系里的极点——尊界V800，预售价格最高推到120万元，用余承东的金句来说，「绝对是全世界最顶级的MPV」，并且要「开启超豪华MPV全新时代」。 其对标的，也是丰田埃尔法、雷克萨斯LM等所代表的豪华MPV市场。 严格意义上讲，这两台车并非互为竞品的关系，但放在同一天发布，对丰田埃尔法形成「上下夹击」的态势，比配置单对比更有意思。 原因在于，两者的叙事方式走向了两个极端，零跑D99是在说「豪华」MPV的配置不需要很贵，而尊界V800在说的，是中国MPV也
大模型行业有一条潜规则：发布会可以迟到，但榜单战报绝不能缺席。一张漂亮的成绩单，已经成了新模型的标配。但这张成绩单，到底有多少含金量？去年4月，Meta发布Llama 4 Maverick模型，在LMArena盲测榜单上以1417分的ELO冲到第二名，仅次于Gemini 2.5 Pro。但很快，学术圈一篇题为...... 本文来自微信公众号：AIX财经，作者：雷晶，编辑：金玙璠，题图来自：AI生成 大模型行业有一条潜规则：发布会可以迟到，但榜单战报绝不能缺席。一张漂亮的成绩单，已经成了新模型的标配。但这张成绩单，到底有多少含金量？ 去年4月，Meta发布Llama 4 Maverick模型，在LMArena（原Chatbot Arena）盲测榜单上以1417分的ELO冲到第二名，仅次于Gemini 2.5 Pro。但很快，学术圈一篇题为The Leaderboard Illusion的论文揭开了内幕：Meta在发布前私下测试了至少27个模型变体，只公布了表现最好的那个。真正交到开发者手里的开源版本，排名从第2跌到了第32。更讽刺的是，Meta提交的“Llama-4-Maverick-03-26-Experim
华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 标普500周五收盘几乎持平，标普500等权指数创历史新高。纳指跌0.24%、五连跌。费城半导体指数周五重挫5.3%，本周累计跌近8%。 科技七巨头周五整体跑赢大盘，昨日下挫的微软和苹果今日走强，分别涨5.7%和涨超3%。本周科技七巨头整体重挫约6%，大幅跑输标普493指数，后者周内收平，两者分化创2024年7月以来最悬殊的一周。 美光科技跌6.67%。安森美暴跌24%。甲骨文创2001年来最大周跌。 10年期美债收益率周五下行2个基点，报4.37%，本周累计下行逾10个基点。2年期美债收益率走低3基点，本周累计跌8.8基点。 美元走V仍跌0.15%，本周冲高回落累计涨0.57%、站稳101关口上方。比特币日内震荡走强0.4%，承压于6万美元附近；Solana最近24小时大涨10%。 现货黄金日内先跌后涨，一度较日低涨2.8%，但本周累计跌1.68%。白银日内反弹2%，本周累计跌9.5%。 纽约油价自美伊战事以来首次跌破70美元，WTI原油一度跌近4%，触及200日均线后获得支撑，本周累计跌8%。美股盘后，报道称美军袭击霍尔木兹