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华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 美伊谈判窗口到期、长期协议前景暗淡，三大美股指两连阴，道指收创两周新低；“科技七巨头”均收跌，Meta跌3.5%领跌；但存储芯片股和光通信股逆市走高，芯片指数反弹1.6%、重返牛市，存储芯片股闪迪收涨近9%、西部数据涨超5%；光通信股Coherent收涨近8%、Lumentum涨4.6%；SpaceX反弹逾4%。 中东风险推动美债收益率继续上行，30年期美债收益率创2007年来新高。美元指数三连跌、盘中创逾两月新低，离岸人民币盘中涨破6.74、创三年多新高；比特币盘中涨破6.4万美元、较日低涨3%。 美伊协议前景助涨原油，油价盘中涨3%，美油收创本月内新高，布油三周来首次收盘站上90美元关口。黄金收创逾两月新高，盘中涨超1%。 亚洲时段，创业板指涨超3%，芯片半导体爆发，长鑫科技暴涨12%、总市值突破4万亿元，算力硬件股走强，贵州茅台逆势跌超3%，恒指和恒科指均涨超1%。 要闻 中国 李强：及时谋划出台务实管用的增量政策，破除各种堵点卡点，推动经济持续向新向优向好发展。 中国7月规上工业增加值同比增速放缓至4.5%；7月社零同

人形机器人领域的明星企业宇树科技，将于2026年8月19日正式登陆科创板。 公司以150.80元/股的发行价完成定价，对应发行后总市值约609.93亿元，发行市盈率高达219倍，远超通用设备制造业约38倍的行业平均水平。 上市初期无限售流通股仅3008.77万股、占总股本的7.44%。网上中签率0.0181%创下科创板历史新低。根据衍生品数据，目前预计开盘市值约为416.6亿美元，较其IPO估值高出约360%。 公司以人形机器人和四足机器人研发、生产及销售为核心业务，由创始人、董事长兼首席技术官王兴兴掌舵，通过特别表决权安排，其上市后合计控制公司约65.31%的表决权。 公司披露，随着营收基数大幅提升、行业热度趋于缓和，2026年一季度营收同比增速降至68.49%，扣非后净利润同比下降52.55%，主要原因是研发费用与销售费用增长较快。2026年上半年，公司营收同比增长48.54%至11.52亿元，但扣非后净利润同比下降19.34%。 值得注意的是，在挂牌前夕，公司于8月17日发布名为"超人"的人形机器人新品，演示视频显示其原地跳高2米、极限速度达12.66m/s，两项指标均打破人类纪录，进一步点燃市场热情。

宇树科技在科创板IPO发行结果落定、即将挂牌之际，发布名为"超人"的人形机器人。 8月17日公布的30秒演示视频显示，"超人"在0.85米腿长的硬件基础上实现原地跳高2米、极限速度12.66m/s，两项指标均打破人类原地跳高与奔跑速度纪录。宇树科技表示，这款全新整机刚用3个多月研发出来，未来几个月仍有较大完善空间。 "超人"发布的时点，正值宇树科技科创板IPO从发行定价走向挂牌的阶段。发行结果显示，公司发行价150.80元/股，对应发行后总市值约609.93亿元；网上中签率仅0.0181%，为科创板史上最低，有效申购倍数8288倍，吸引978.46万户散户参与。 高热度对应高估值。以发行价计，对应2025年度净利润的市盈率为219倍，远高于约38倍的行业平均水平。招股书显示，公司2026年一季度营收同比增幅降至68.49%，扣非后净利润同比下降52.55%；2025年全年营收则同比增长335.36%，毛利率逼近60%。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见

阿里巴巴旗下Agent产品“千问办公”首发上线GLM-5.3和DeepSeek V4 Pro两款前沿模型。即日起，用户可在产品首页的“前沿模型”档位直接选用。加上此前首发上线的Qwen3.8-Max，千问办公目前已支持三款国产旗舰模型。

乌兰察布正成为算力产业的热土，一批算力中心项目集中涌入，处于开工建设的热潮中。2024年底，乌兰察布签约的算力中心项目为36个，而到了2026年6月底达到了89个。2026年8月13日，内蒙古乌兰察布集宁区圣家营村北2公里，一大片蓝色铁皮围起的土地上，有几只羊还在吃草。围墙西侧，几名电力工人正在组装钢管塔。这...... 本文来自微信公众号： 经济观察报 ，作者：田国宝，原文标题：《Token！Token！国内头部大厂齐聚乌兰察布圈地》 乌兰察布正成为算力产业的热土，一批算力中心项目集中涌入，处于开工建设的热潮中。2024年底，乌兰察布签约的算力中心项目为36个，而到了2026年6月底达到了89个。 2026年8月13日，内蒙古乌兰察布集宁区圣家营村北2公里，一大片蓝色铁皮围起的土地上，有几只羊还在吃草。围墙西侧，几名电力工人正在组装钢管塔。这里将建设万润（乌兰察布）低碳智能算力基地。 万润算力基地向西约1公里，几排蓝顶白墙的工棚格外醒目，门口停着几十辆车。工作人员称，这里是乌兰察布快手星河数据中心建设项目部。项目四周已经打下不少水泥桩，尚未正式动工。 从万润算力基地再沿302乡道向南5公里，是乌兰察布绿色算

2026年的开头，阿维塔刚刚庆祝过一次“三级跳”。官方公布的2025年成绩单里，全年销量超过12万辆，连续10个月月销破万。对一家2023年才开始批量交付的高端新能源品牌来说，它连续三年翻过了两万、六万和十二万辆三个台阶。长安、华为、宁德时代三方协同的故事，似乎正在被市场买单。半年后，画面突然变了。多家媒体显...... 本文来自微信公众号： 瞰见Lab ，作者：瞰见Lab 2026年的开头，阿维塔刚刚庆祝过一次“三级跳”。 官方公布的2025年成绩单里，全年销量超过12万辆，连续10个月月销破万。对一家2023年才开始批量交付的高端新能源品牌来说，它连续三年翻过了两万、六万和十二万辆三个台阶。长安、华为、宁德时代三方协同的故事，似乎正在被市场买单。 半年后，画面突然变了。 多家媒体显示，阿维塔2026年上半年累计交付约2.76万辆，而去年同期约为5.91万辆，同比下滑约五成。 这2.76万辆采用的是企业交付口径：阿维塔港交所申请版本披露，1—5月总销量为20160辆；阿维塔发布的6月交付为7459辆。另一份统计是终端零售口径：同月，太平洋汽车统计的阿维塔07为2254辆、06为1449辆、12为1132辆。

摘 要 市场一致看多，但对短期操作比较迷茫。要不要止盈等调整？我们认为不需要。止盈信号，可以来自于三个方面，一是债市出现超涨；二是大规模增量政策；三是监管升级。当前的债市还没有出现前两点信号，监管升级则不需要做左侧、只能做右侧应对，而央行和供给只可能带来短期波动。因此我们建议秉持多头思维，调整即买入机会。 目前债市超涨了吗？在宏观逻辑没有变化的情况下，债市没有超涨，就很难出现趋势性下跌。目前1年AAA同业存单收益率保持在1.45%-1.5%，按照10年国债在CD基础上加点15-35bp估计，也就是1.6-1.85%的区间，那么，10Y国债只要没有突破1.6%，就很难定义为超涨。再看30y国债，今年以来30Y-10Y国债利差一直没有系统性压缩，对比美日低利率时期，当前我国30Y-10Y国债利差还有较大的压缩空间，也不存在超涨。 大规模增量政策会出现吗？从2024年线性外推，我们认为，增量政策自上而下的触发点在安全（民生）和外交。从指标角度来看，触发点是出口超预期下滑。今年6月中旬发布5月经济数据，消费和投资同比出现负增长后，政策端依旧是重点强调发展新动能和保出口。那么，下半年出口会不会突然失速？今年出口韧性不仅

近期，市场上有讨论称，宇树科技场外出现“黄牛收购筹码”，部分中介报价大幅超过发行价格。 对此，上海证券报记者向投资机构、私募、券商等市场资深人士多方求证，其均反馈称，并未发现此类情况，相关传闻基本都是捕风捉影；同时指出，这类私下场外约定和交易合规性存疑，投资者极易蒙受损失。 作为宇树科技IPO发行主承销商的中信证券也提醒称，证券交易须严格遵守法律法规及证券市场交易规则，仅可通过法律法规认可的渠道以实名账户开展交易，建议不要盲目跟风炒作，坚持理性投资、价值投资，审慎评估投资风险。 “暗盘交易”系捕风捉影 对于近期出现宇树科技“暗盘交易”的情况，记者向多家投资机构、私募、券商财富管理部门等进行了求证。各方反馈称：“没有听说，实际基本没这回事”。 一位私募负责人告诉记者，场外提前约定价格收购新股的情况此前主要是少数中介贩子针对个别非科创板股票；对于宇树科技是否存在此类交易都是捕风捉影，即使有也是极个别、极少数的情况。“不能因为个别人的道听途说、极零散的私下约定就认为已经成为普遍情况。” 西南证券研究院有关人士表示，暗盘交易在A股属于零星小众行为，并未形成规模化、常态化的市场交易氛围，不具备行业普遍性。 国泰海通投行

财报超级周来袭，阿里、百度、快手、小米集中放榜；A股兆易创新、天孚通信、长飞光纤、科大讯飞验证存储、光模块与AI应用等主线。产业面，世界机器人大会、宇树科技上市在即、人形机器人运动会三连催化，机器人链事件密度达年内峰值。宏观面，中国7月工业、社零等经济数据与美联储7月会议纪要发布。此外，美方将称对伊实施“前所未见”措施。

阿里巴巴旗下Agent产品“千问办公”首发上线GLM-5.3和DeepSeek V4 Pro两款前沿模型。即日起，用户可在产品首页的“前沿模型”档位直接选用。加上此前首发上线的Qwen3.8-Max，千问办公目前已支持三款国产旗舰模型。（新浪科技）

08月17日 - 08月23日当周重磅财经事件一览，以下均为北京时间： 见闻财经日历提醒08月17日当周重点关注： 财报超级周：阿里巴巴领衔中概股财报，小米、快手、百度接力；A股侧兆易创新、天孚通信检验存储与AI光模块景气，恒瑞医药、中微公司为创新药与半导体设备龙头中报，科大讯飞验证AI应用商业化——AI算力链、创新药、国产替代三条主线业绩集中兑现。美股塔吉特、沃尔玛放榜。 宏观政策：美联储7月会议纪要为政策焦点——7月会议三票反对维持利率，分歧为2016年以来最大，纪要鹰鸽细节将直接重定价美元与全球资产；中国7月经济数据同日检验经济成色。韩国8月出口高增长将影响全球半导体贸易格局。 科技产业：机器人链下周催化最密集——世界机器人大会、宇树科技上市在即与人形机器人运动会，机器人链事件密度达年内峰值。DeepSeek API峰谷定价生效、首尔AI峰会与Hot Chips峰会同步举行。此外，恒指半年度审议出炉，中金预测智谱和MINIMAX有望纳入恒指。 地缘与贸易：美加50%关税生效，新版贸易协议草案推进在即；美国财长贝森特预告将对伊朗采取“前所未见”措施，特朗普女婿库什纳计划访以色列谈加沙——关税、制裁与中东

这是这次美国行最后一篇观察笔记。过去一周，我和罗老师、万老师一起，密集聊了大学教授、顶尖模型公司的研究者、AI创业者和投资人，也走进了生鲜电商、长寿诊所等企业。有人对AI极度乐观，也有人反复提醒安全风险。越往里聊，我越确定一件事：硅谷并没有一份所有人都相信的标准答案。在收尾的访谈里，投资人云飞说了一句话，我印...... 本文来自微信公众号：快刀青衣，作者：快刀青衣，原文标题：《硅谷观察笔记｜近距离看硅谷AI一周后，我的七条体感》，题图来自：视觉中国 这是这次美国行最后一篇观察笔记。过去一周，我和罗老师、万老师一起，密集聊了大学教授、顶尖模型公司的研究者、AI创业者和投资人，也走进了生鲜电商、长寿诊所等企业。 有人对AI极度乐观，也有人反复提醒安全风险。越往里聊，我越确定一件事：硅谷并没有一份所有人都相信的标准答案。 在收尾的访谈里，投资人云飞说了一句话，我印象特别深。他说：开车离开硅谷两个小时，大家依然岁月静好，距离AI很远，只有硅谷这里的人每天像热锅上的蚂蚁。 这句话正好替我揭开了一个误会。我们在中国远远看美国，很容易把硅谷少数人的兴奋、焦虑和时间表，当成整个美国正在发生的事。 等我真的在这里聊了一圈，看

导读：今天（8月17日）零点，DeepSeek V4全系列新的峰谷价格正式生效。过去一年多，中国模型不断压低前沿智能的价格，也把自己送进了全球开发者的工作流：在OpenRouter样本中，中国模型的Token份额已经超过美国；在Vercel，开放权重模型处理29%的Token，却只对应不到4%的支出。涨价因此...... 本文来自微信公众号： AI资本观 ，作者：林见，编辑：邵神，制图：表｜IrisVale 导读： 今天（8月17日）零点，DeepSeek V4全系列新的峰谷价格正式生效。 过去一年多，中国模型不断压低前沿智能的价格，也把自己送进了全球开发者的工作流：在OpenRouter样本中，中国模型的Token份额已经超过美国；在Vercel，开放权重模型处理29%的Token，却只对应不到4%的支出。涨价因此不只是一张价格表的变化，更是一场定价权实验。 中国正在把智能变成可规模采购的工业品，下一道更难的问题是：做了更多工作之后，能否把客户、利润和公司价值也留下来？ 制图/表｜Iris Vale 每个月，住在美国达拉斯的开发者Ruben Garcia Jr.，要为一支看不见的“AI团队”支付大约70

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 上周五，美经济数据逊色，美股回落，标普跌落纪录高位，和纳指结束两连涨，但均连涨三周，道指刷新逾一周低位；芯片指数止步三连涨，AI融资担忧击垮博通、博通收跌近6%，但存储芯片股继续走高、全周大涨，闪迪收涨超7%、全周累涨35%，SK海力士一周涨超20%；光通信股反弹，Lumentum涨超5%；能源板块全周涨超7%。 欧洲长债收益率飙升，30年期德债收益率创2011年来新高，美债价格回落，两年期美债收益率创近一个月盘中新低后转升。 美经济数据打压9月加息预期，美元指数一度逼近两个多月低位，全周仍三周内首度周涨；离岸人民币盘中上触6.74关口、创三年新高，但全周微跌、终结六周连涨。 美财长威胁对伊朗采取经济打击，美对伊经济打击威胁助原油反弹，美油一度涨超2%，全周布油涨近6%。金银铜反弹，期金盘中跌超1%后转涨、连涨两周，纽铜连涨四周。 上周五亚洲时段，创业板缩量涨超1%，算力硬件集体拉升，恒科指跌近2%，京东大跌10%、华虹宏力跌12%。 周一亚太盘初，国际原油期货小幅上涨，美油涨0.4%。 要闻 中国 《求是》杂志发表中共中央总

我们将行情划分为北美AI链、对非美市场出海和内需三条业绩线索：1）对北美AI链而言，经过半个月的修复，涨价链条的赔率明显下降，近期AI叙事上有一些边际变化，但尚不足以带动整个板块重估，还需要耐心等远期新叙事的出现；2）对非美市场出海而言，中欧贸易争端在未来一段时间可能会继续焦灼，压制不少高端制造板块估值，同时临近中报密集披露期，汇兑损失的影响亦不容小觑；3）对于纯内需品种，国产算力景气相对优势明显，但考虑到估值对于远期叙事的乐观反映，板块资金情绪或无法独立于北美AI链。整体而言，不少板块的产业趋势仍然向上，但制约估值扩张的因素在增多，上行节奏可能放缓，二季度动辄翻倍的情况在十年维度上都极为罕见，投资者需要回归合理预期回报。市场机会或将更多体现为具备业绩支撑品种的估值修复，后续市场降波的过程也是筹码结构优化、优质资产被重新定价的过程，为中长期行情的延续夯实基础。 AI涨价链的超跌修复过程接近尾声 还需要耐心等远期新叙事的出现 1）经过半个月的修复，AI涨价链条的赔率吸引力下降。 如果盈利预期不继续大幅上调，AI涨价链条的赔率会随着估值的修复慢慢枯竭。 超级周期第一波见顶调整的低点，动态P/E通常不会低于周期起

36氪获悉，8月15日，阿里巴巴旗下Agent产品“千问办公”首发上线GLM-5.3和DeepSeek V4 Pro两款前沿模型。即日起，用户可在产品首页的“前沿模型”档位直接选用。加上此前首发上线的Qwen3.8-Max，千问办公目前已支持三款国产旗舰模型。

记者获悉，宇树科技场外“暗盘交易”悄然兴起。目前多家中介通过各类渠道收购该股新股，报价分歧较大，部分中介出价520元/股（发行价150.8元/股），亦有中介报价410元/股；不少中签者也主动上网寻觅买家。值得注意的是，这类“暗盘交易”以往常见于北交所新股，近期正向科创板明星股扩散。记者此前注意到，在长鑫科技上市前，也有中介高价回收该股新股，当时中介的报价是36元/股（发行价8.66元/股）。 “从制度层面来看，这折射出A股打新机制下特有的套利生态。极低的中签率催生筹码稀缺性，场外溢价收购新股，本质上是一级市场制度性红利的私下转让。这类行为不仅触碰合规边界，同时扭曲市场价格发现功能。”南开大学金融研究院院长田利辉向记者表示。京都律所合伙人王嘉铭也向记者表示，这种行为可能违反了账户实名制要求。（券商中国）

宇树科技距离敲钟只剩最后一步。8月13日晚，这家公司披露了科创板IPO发行结果：978.46万户投资者参与网上申购，最终只产生19414个中签号，中签率0.0181%，创科创板历史新低；中签的人几乎没有放弃的，弃购率低至万分之九，创2023年全面注册制以来的最低纪录。热闹属于打新的人，这几年具身智能、前沿科技...... 出品｜虎嗅科技组 作者｜陈伊凡 编辑｜苗正卿 头图｜视觉中国 宇树科技距离敲钟只剩最后一步。 8 月 13 日晚，这家公司披露了科创板 IPO 发行结果：978.46 万户投资者参与网上申购，最终只产生 19414 个中签号，中签率 0.0181%，创科创板历史新低；中签的人几乎没有放弃的，弃购率低至万分之九，创 2023 年全面注册制以来的最低纪录。 热闹属于打新的人，这几年具身智能、前沿科技的估值，就像是这场以大模型起始的资本疯狂的缩影，只要无法证伪，故事就能一直讲，估值就能一直涨。 过去三年翻了几番。创投数据平台 IT 桔子的统计显示，2023 年国内具身智能领域全年融资事件只有 16 起；2024 年增至105 起、融资 95.25 亿元；2025 年飙升至 333 起、405.99

#具身智能#姜旭#林俊旸#天才#语用科技#亮源新创八月的第二周，两个天才几乎在同一天又走到台前。一个是姜旭。他在OpenAI待了将近四年，完整经历了InstructGPT、ChatGPT到GPT-4的整个周期。2024年底姜旭回国，在深圳筹备创办亮源新创，做具身智能的基础模型。2026年8月14日，宣布一笔数...... 本文来自微信公众号： 野生编辑部 ，作者：野生编辑部 #具身智能#姜旭#林俊旸#天才#语用科技#亮源新创 八月的第二周，两个天才几乎在同一天又走到台前。 一个是姜旭。他在OpenAI待了将近四年，完整经历了InstructGPT、ChatGPT到GPT-4的整个周期。 2024年底姜旭回国，在深圳筹备创办亮源新创，做具身智能的基础模型。2026年8月14日，宣布一笔数亿元的Pre-A轮，领投方是国科投资，一家中科院系背景的国资机构。 另一个是林俊旸。他在阿里待了七年，从达摩院一路做到通义千问的技术负责人，是阿里最年轻的P10之一。 2026年3月他离开千问，5月在上海成立语用科技，8月12日官宣一笔天使轮，金额约2.2亿美元（约15亿人民币），投后估值约20亿美元，折合人民币一百三十五亿左右

近期，DeepSeek持续上演反转。8月12日，没有发布会，没有预告，DeepSeek悄悄更新API文档，编号为“0813”的DeepSeek-V4-Pro正式版模型深夜静默上线。高关注度和期待之外，是现实体验与官方跑分之间的落差，还有一经上线便预告涨价的质疑。8月13日，距离新模型发...... 作者：郝鑫、高晓阳，编辑：王潘，题图来自：AI生成 近期，DeepSeek持续上演反转。 8月12日，没有发布会，没有预告，DeepSeek悄悄更新API文档，编号为“0813”的DeepSeek-V4-Pro正式版模型深夜静默上线。 高关注度和期待之外，是现实体验与官方跑分之间的落差，还有一经上线便预告涨价的质疑。 8月13日，距离新模型发布不到24小时，DeepSeek官网首页发布的横幅和开放平台公告突然被撤下。API文档中模型名称没变，开发者仍可正常调用，但官方保持沉默。 事后，有开发者发现DeepSeek在Hugging Face后台代码仓库疯狂抢修，疑似因为前端接口、后端推理栈与权重配置出现了严重错位，导致体验“翻车”。 同天晚上，DeepSeek重新发布公告确认V4 Pro正式版上线，同时开源DeepS