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宇树科技新股还未正式上市，场外“暗盘交易”就已经火了起来。 券商中国记者获悉，宇树科技场外“暗盘交易”悄然兴起。目前多家中介通过各类渠道收购该股新股，报价分歧较大，部分中介出价520元/股（发行价150.8元/股），亦有中介报价410元/股；不少中签者也主动上网寻觅买家。 值得注意的是，这类“暗盘交易”以往常见于北交所新股，近期正向科创板明星股扩散。券商中国记者此前注意到，在长鑫科技上市前，也有中介高价回收该股新股，当时中介的报价是36元/股（发行价8.66元/股）。 “从制度层面来看，这折射出A股打新机制下特有的套利生态。极低的中签率催生筹码稀缺性，场外溢价收购新股，本质上是一级市场制度性红利的私下转让。这类行为不仅触碰合规边界，同时扭曲市场价格发现功能。”南开大学金融研究院院长田利辉向记者表示。 520元/股收购 据悉，该类交易属于新股私下交易，交易双方彼此完全陌生，暗藏诸多潜在风险。具体交易模式为：中介与新股卖方提前敲定交易价格，以宇树科技为例，双方约定价格为520元/股；待新股正式上市后，卖方需按照中介指令在指定价格卖出新股。若最终成交价格高于520元/股，收益归中介所有；若成交价格低于该价格，亏损则

核心结论：①24年924开启的牛市进入第三阶段，市场调整后的新一轮上涨往往出现新叙事。②新叙事1：科技从上游到下游，从出口逻辑到国产替代，关注算力国产替代、AI应用，以及创新药券商等科技延伸领域。③新叙事2：内需的政策刺激和股价低位共振，出口数据未来边际减弱，稳增长要内需接力，如白酒、地产等。 1.本轮牛市步入第三阶段 A股牛市三阶段驱动力和行业主线有差异。牛市有自身的周期规律，《荀玉根讲策略：少即是多》第5章通过对A股历史分析，提出牛市三段论概念，各阶段驱动力和主线行业均有差异，可以归纳为一阶段“投低”、二阶段“投强”、三阶段“投顺”。以2019-21年牛市为例，三个阶段划分见下图。 牛市第一阶段是孕育期，对应波浪理论中的1浪上涨和2浪回调，政策宽松驱动估值修复；结构上，市场最看重的是位置而非基本面，当风险偏好自低位回升时，低估资产普遍受益。第二阶段是爆发期，即3浪上涨和4浪回调，盈利改善带来戴维斯双击；这时投资主线回归基本面，景气度最高、业绩最强的板块成为行业主线。第三阶段即5浪冲顶，资金入场推高市场情绪，逻辑顺畅、有想象空间的领域更受资金青睐。 本轮牛市步入第三阶段，产业层面新叙事有望展开。

大家好，我是X,INTJ,AI算法架构师，这里是0xAI《第一性思考》AI业内视角，透过热点，看见未来Hi，过去一周大家过得好吗？这周，人形机器人又热了一把。宇树科技的科创板IPO获得了极其夸张的追捧：零售投资者认购倍数超过8000倍，发行估值超过600亿元人民币，对应约219倍的2025年预期市盈率。资本市...... 本文来自微信公众号： 0xAI机器学习 ，作者：0xAI机器学习，原文标题：《《第一性思考》08｜人形机器人最大的优势，可能恰恰也是它最大的错误》 大家好，我是X,INTJ,AI算法架构师，这里是0xAI《第一性思考》 AI业内视角，透过热点，看见未来 Hi，过去一周大家过得好吗？ 这周，人形机器人又热了一把。 宇树科技的科创板IPO获得了极其夸张的追捧：零售投资者认购倍数超过8000倍，发行估值超过600亿元人民币，对应约219倍的2025年预期市盈率。 资本市场显然已经开始给一个未来定价： 机器人会像电脑、智能手机一样进入我们的生活，而其中最重要的形态，很可能就是人形机器人。 这个故事很好理解，我们的楼梯是给人走的，门把手是给人握的，货架按照人的高度设计，工具按照五根手指设计。汽车驾驶舱

导语AI竞争常被简化为中美模型研发之争。但CFR学者帕特森提醒：即便研发出前沿模型，更多红利或许属于掌握芯片、能源和关键矿产等供应链卡口的主体。研发可能只是入场券，落地与卡位正在重塑AI权力地图。文章拆解四大基石、中美结构性短板，以及台积电、阿斯麦、日本材料和中东能源等“隐形赢家”的底牌。数字经济下一轮博弈，...... 本文来自微信公众号： 数字经济发展评论 ，作者：数字经济发展评论 导语 AI竞争常被简化为中美模型研发之争。但CFR学者帕特森提醒：即便研发出前沿模型，更多红利或许属于掌握芯片、能源和关键矿产等供应链卡口的主体。研发可能只是入场券，落地与卡位正在重塑AI权力地图。文章拆解四大基石、中美结构性短板，以及台积电、阿斯麦、日本材料和中东能源等“隐形赢家”的底牌。数字经济下一轮博弈，可能不在实验室，而在被忽视的供应链关键节点。 原文标题：AI's Economic Winners 原文来源：外交关系委员会（CFR） 编译解读：数字经济发展评论 过去十年，经济与金融市场在国家战略中的地位持续上升，经济实力越来越成为国家安全和地缘影响力的根基。这一趋势如今与另一场结构性变革——人工智能正面相撞。 当全世

大模型每天卷生卷死，我回老家问了十几个朋友，发现这场狂欢跟他们没半毛钱关系。回了一趟老家。高中同学攒了个局，在一家烧烤店，七八个人，啤酒烤串，聊着聊着不知道谁提了一嘴，说现在天天看新闻说什么大模型什么人工智能的，到底是个啥东西，能不能帮忙干点活。我一下子来了精神。这话题我可太熟了。我每天的工作就是跟AI打交道...... 本文来自微信公众号：产品老高，作者：高晖，原文标题：《我回老家跟十几个朋友聊了聊AI，发现行业跟我们不在一个世界》，头图来自：AI生成 大模型每天卷生卷死，我回老家问了十几个朋友，发现这场狂欢跟他们没半毛钱关系。 回了一趟老家。高中同学攒了个局，在一家烧烤店，七八个人，啤酒烤串，聊着聊着不知道谁提了一嘴，说现在天天看新闻说什么大模型什么人工智能的，到底是个啥东西，能不能帮忙干点活。 我一下子来了精神。 这话题我可太熟了。 我每天的工作就是跟AI打交道，测模型，搭Agent，写工作流，研究各种控制机制。我的信息流里每十条有八条是AI相关的，朋友圈里天天有人讨论什么新框架发布了，什么Claude又更新了，什么某某模型跑分又超了。 我就问他们，你们平时用AI吗？ 一桌子人面面相觑。 然后有个哥们说

“不看Agent了”“AI应用的项目在内部已经推不动了”。这两句话，在进入2026下半年后，逐渐从个别机构的谨慎，变成弥漫整个创投圈的集体情绪。市场几乎是瞬间冷静下来的。就在去年此时，Agent还是投资人争抢的头号赛道，DeepSeek和Manus接续的热度带来“智能体元年”，一些Agent项目在没有产品和收...... 本文来自微信公众号： 霞光AI实验室 ，作者：张含菁，编辑：李小天 “不看Agent了”“AI应用的项目在内部已经推不动了”。 这两句话，在进入2026下半年后，逐渐从个别机构的谨慎，变成弥漫整个创投圈的集体情绪。 市场几乎是瞬间冷静下来的。就在去年此时，Agent还是投资人争抢的头号赛道，DeepSeek和Manus接续的热度带来“智能体元年”，一些Agent项目在没有产品和收入的情况下就能拿到融资，甚至要求想出手的投资人“连投”两轮才能拿到入场券。这种旺盛的热度一直持续到今年上半年。 然而，最近一个月，投资机构的热情转移到了其他方向，Agent创业者无论履历如何，都要面临投资人的诸多“天问”：“用户规模是多少？付费率预计如何增长？如果模型厂也做这个方向你们怎么办？” 对于年轻的Agent

在AI模型价格战进入白热化之际，OpenAI与Anthropic正联手改写行业衡量模型价格的底层标尺——从“每token成本”转向“每任务成本（cost-per-task）”，试图在企业客户面前为自身高溢价模型重建价值坐标系。 过去数周，两家美国AI龙头相继发声。OpenAI首席财务官Sarah Friar在7月的博客中写道，低成本模型token虽便宜，但得到好结果“可能需要更多尝试、更多时间或更多人工审查”；Anthropic金融服务主管Jonathan Pelosi在近期采访中表示，token成本只是衡量消耗了多少AI算力的“代理指标”，“对每家企业而言，更好的代理指标是完成任务的实际成本”。 这场定价叙事之争的直接背景，是Meta、SpaceX等厂商正以极低的token价格挤压市场。据企业支出管理平台Ramp的数据，近几个月企业对OpenAI与Anthropic的采用已有所放缓，现有客户正越来越多地转向更便宜的开源替代方案。 而第三方数据给出的信号更为直接：Anthropic最强、也最贵的广泛可用模型Fable 5，仅占其Claude软件支出的11%。Ramp据此断言，已经“找到了企业愿意为AI付费的新

一台B300报1000万、价格翻三倍。海外卡“有价无市”把大量算力需求缺口推到了国产面前。 需求的另一头，是疯狂扩张的中国大模型公司。 DeepSeek为了扩建算力中心，连续推动两轮融资；凭借3万亿级参数模型K3出圈的Kimi,因为“存量算力不够且逼近极限”，被迫暂停新用户接入；同期，智谱对外宣布1GW纯国产算力落地。 当寻找算力成为国产大模型首要任务时，市场便转头重估中国算力——寒武纪1万亿是一个标志性的事件——而这样的重估，不仅反映在市值和股价上，也反映在“卖水人”的业绩报表当中。 过去一周，被冠以“寒王”“摩王”的寒武纪和摩尔线程都先后公布半年报，其中寒武纪半年营收59.96亿元，同比增长108.1%；摩尔线程半年营收17.36亿元，同比增长147.4%。如果只看营收，两家都只用了半年即完成了全年的业绩。 需求膨胀、业绩增长，国产算力也在不断地触及供应链天花板。过去晶圆产能讨论得多，现在又叠加了存储等变量。所以投资者在看业绩增长的时候，也必然要拷问：“寒王” “摩王”等更多国产算力，在接下来的半年乃至更长时间内，增长的可持续性。 “传染性”高增长 两家在营收端的高增长是毋庸置疑的，这种增长也一定是国产过

智谱最新旗舰模型GLM-5.3正式亮相，在编程能力和网络安全漏洞发现方面取得重大突破，向Anthropic、OpenAI等AI头部企业发起新一轮挑战。 据智谱官方声明，GLM-5.3基于与前代GLM-5.2相同的7000亿参数基础模型构建，所有性能提升均来自后训练阶段的持续扩展。在自研评测基准智谱 Code Bench上，GLM-5.3的编程能力较GLM-5.2提升50%；在开源编程基准Terminal-Bench 3.0上，得分从4.6跃升至28.3。 智谱介绍模型时表示：GLM-5.3专为编程而生，随时迎接网络防御挑战。GLM-5.3在网络安全漏洞挖掘能力上亦出现超预期的"涌现"式跃进，在现实代码库中累计识别出2436个安全漏洞。 智谱表示，模型权重将在发布两周后公开，届时将完成安全评估与加固工作。此次发布恰逢DeepSeek昨日上调旗下V4模型定价，进一步加强其在国内AI市场的竞争地位。 编程能力大幅跃升，超越Claude Opus 4.8 GLM-5.3的核心突破集中于复杂编程与长链路任务。智谱官方数据显示，在智谱 Code Bench的最高难度设置下，GLM-5.3以约7.5万个输出token完成

企业AI的核心矛盾正在发生位移。模型能力持续提升，但制约AI商业化落地的瓶颈，已经从"能不能用"转向"能不能把AI稳定嵌入核心业务流程、持续交付可验证的结果"。在此背景下，FDE（前线部署工程师）与Agent运行时系统Harness的协同模式，正成为推动企业AI规模化部署的关键路径。 国泰海通证券计算机行业分析师杨林在8月13日的研报中指出：FDE负责深入业务场景并沉淀行业经验，Harness负责保障智能体稳定执行与能力复用，两者协同有望推动企业AI实现更高效、更可复制的规模化部署。 这一判断背后，价值链的迁移方向已经清晰——从"谁的模型更强"，转向"谁更懂业务、谁能交付生产系统、谁能把一次项目经验复用到下一次"。对市场而言，这意味着单纯拥有模型或API访问能力的公司，估值逻辑面临重估。 投资线索也随之调整。真正值得跟踪的是两类公司：能深入行业现场、将AI做进客户核心流程的交付方，以及拥有Agent Runtime、AIOS、Ontology等底座、能把交付经验转化为可复用软件资产的平台方。 渗透率与规模化之间存在明显落差 AI应用渗透率高，并不等同于AI商业化成熟。 McKinsey《The State o

我看DeepSeek Harness的第一反应不太好，很失望，甚至有点不耐烦。模型、工具、记忆、Skill、Session、Sandbox、调度、UI，连Agent loop，都被它往“插件”这个抽象里塞。再加上Cordis那套关于可逆effect、依赖关系和动态组合的理论，整件事很像一座还没住人、先把每一面...... 本文来自微信公众号： AIGC从0到1 ，作者：王零壹，原文标题：《DeepSeek Harness 真正赌的不是插件，而是 AI 能不能修改自己》 我看DeepSeek Harness的第一反应不太好，很失望，甚至有点不耐烦。 模型、工具、记忆、Skill、Session、Sandbox、调度、UI，连Agent loop，都被它往“插件”这个抽象里塞。再加上Cordis那套关于可逆effect、依赖关系和动态组合的理论，整件事很像一座还没住人、先把每一面墙都设计成可拆卸的房子。 有必要吗？ 普通用户不想配置插件。律师只想把一份案卷交出去，老师只想出题、改作业；企业买Agent，也不会因为“这里有七十多个可替换组件”就愿意多付钱。给开发者的自由，常常会在产品端变成一排需要用户自己理解的选项

最近，谷歌似乎很不对劲。8月5日，在谷歌工作了二十七年的首席科学家Jeff Dean宣布离职。同一天，谷歌母公司Alphabet宣布重组DeepMind。8月11日，SemiAnalysis发表报告《谷歌已放弃前沿AI》。随后，《金融时报》和路透社纷纷爆料DeepMind内部剧烈震荡：Demis Hassab...... 本文来自微信公众号： 格隆 ，作者：城北徐公，原文标题：《裁员三分之一！谷歌投降了？》，题图来自：AI生成 最近，谷歌似乎很不对劲。 8月5日，在谷歌工作了二十七年的首席科学家Jeff Dean宣布离职。 同一天，谷歌母公司Alphabet宣布重组DeepMind。 8月11日，SemiAnalysis发表报告《谷歌已放弃前沿AI》。 随后，《金融时报》和路透社纷纷爆料DeepMind内部剧烈震荡： Demis Hassabis退出日常管理，转任DeepMind董事长和Alphabet首席科学家；原CTO Koray Kavukcuoglu接掌运营；DeepMind部分团队被转入Google公司体系…… 8月13日，在Gemini 3.5 Pro延期了几个月的情况下，谷歌突然推出Gemini

“如果这些文件在一年前下发就好了。”一位IVD（体外诊断）创业者张洋（化名）感叹。2026年盛夏，IVD行业不断迎来利好消息。今天，国家医保局发布了《检验类医疗服务价格项目立项指南》，统一了行业内长期混乱的计价规则；也是在这个月，由国家药监局药审中心（CDE）与器审中心（CMDE）罕见联手发布了《抗肿瘤药物与...... 本文来自微信公众号： 深蓝观 ，编辑：王晨，作者：深蓝观团队 “如果这些文件在一年前下发就好了。”一位IVD（体外诊断）创业者张洋（化名）感叹。 2026年盛夏，IVD行业不断迎来利好消息。今天，国家医保局发布了《检验类医疗服务价格项目立项指南》，统一了行业内长期混乱的计价规则； 也是在这个月，由国家药监局药审中心（CDE）与器审中心（CMDE）罕见联手发布了《抗肿瘤药物与原研伴随诊断试剂同步开发有关事项的通知（征求意见稿）》（下文简称《征求意见稿》）。 这份文件，首次从法规层面确立了抗肿瘤靶向药与伴随诊断试剂在临床开发、申报上市中的深度同步绑定。 只是不少在这一赛道沉浮多年的从业者刷到这些消息时，最先涌上心头的不是振奋，是一阵迟来的唏嘘。 文件下发后，嗅到商机的想要切入这一赛道的大企业和投

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 尽管对美联储加息预期推迟，但美债利率上升与财政可持续性担忧下，周五市场情绪谨慎。 美国三大股指小幅收跌，道指跌0.2%，标普500指数跌0.17%，纳指跌0.28%。本周，道指跌0.56%，标普500指数涨0.36%，纳指涨0.14%。 赛富时跌超2%，思科跌逾1%，领跌道指。大型科技股多数下跌，美国科技七巨头指数跌0.17%，亚马逊跌近1%。SpaceX跌近1%。存储芯片股逆势普涨，闪迪大涨7.39%、本周累计飙升35.38%，AMD涨6.50%，Nebius涨8.88%，应用材料与博通则跌逾5%。 中概股指数逆市收涨0.6%，搜狐涨近4%，腾讯音乐涨逾2%。 美国疲软的零售销售数据发布后，美国10年期基准国债收益率上行5.14个基点，报4.690%，两年期美债收益率升2.88个基点，报4.169%。欧洲长债收益率飙升，30年期德债和10年期法债收益率齐创多年新高。 美元指数一度跳水0.47%、跌至200日均线附近后小幅反弹。比特币五连跌，日内跌幅0.8%，本周累计跌3.4%。 现货黄金先跌后涨，日内涨幅0.6%，报4375

办公Agent正式进入模型聚合大战。 8月14日晚间，千问办公宣布上线GLM-5.3和DeepSeek V4 Pro两款模型，用户可以在产品首页的“前沿模型”档位直接选择使用。 加上此前已经接入的Qwen3.8-Max，目前千问办公的前沿模型已经同时覆盖阿里、智谱和DeepSeek三家模型厂商。 其中，DeepSeek V4 Pro拥有100万Token上下文和最高384K输出，重点强化长程任务和Agent任务串联能力；GLM-5.3则进一步提升编程和长程复杂工程任务能力。 这意味着，在腾讯WorkBuddy、字节TRAE Work、百度库库AI之后，阿里旗下千问办公也进一步走向多模型聚合。 相比只绑定自有模型，聚合路线的逻辑在于不同模型的能力可以得到更好的发挥。因为各家模型在代码、复杂推理、长文本、搜索、响应速度和调用成本等都有不同长板，一项复杂Agent任务又往往需要连续完成多个步骤。 但模型装得越多，另一个问题也随之出现：到底该让谁来干活？ 目前，千问办公主要还是由用户主动选择模型。按照产品划分，复杂方案、自动化工作流等任务可以选择“前沿模型”，快速调研、表格分析等轻量任务则可以使用成本更低的“经济模型

具身智能龙头宇树科技的首次公开发行（IPO），标志着物理人工智能（AI）赛道已迈入产业化验证和资本市场公开定价的新阶段。在此过程中，首程控股作为宇树科技的核心战略投资方，在即将兑现前期投入的同时，联合多方设立35亿元前沿科创新兴未来产业股权投资基金，专项重仓物理AI全产业链。据不完全统计，最近18个月，已有超百亿美元资金涌入物理AI赛道，仅8月份，就有飞捷科思、西湖数智、慧仑科技等公司密集拿到数亿元融资；值得关注的是，2025年物理AI行业50%的融资仍然是投向早期初创，2026年首轮融资占比则降至8%，92%的资金集中投向了拥有落地订单、成熟产品的头部企业。（证券时报）

36氪获悉，网易有道宣布完成旗下AI Agent产品矩阵对‌DeepSeek-V4-Pro正式版‌的全面接入。覆盖了全场景办公助手Agent LobsterAI、有道词典、有道翻译、有道AI同传、Hi Echo、有道AI答疑笔、企业级大模型聚合平台ThinkFlow等产品及服务。

36氪获悉，金山办公旗下AI办公智能体灵犀专业版宣布，已首批接入DeepSeek-V4-Pro正式版。用户在灵犀专业版内切换至该模型即可直接使用，无需额外配置。

8月13日，财报发布后的第一个交易日，腾讯控股（股票代码：0700）下跌——这个往下看就会发现，其实一点也不奇怪。“700什么时候能到700”，多少算个标题党。我并不知道腾讯股价什么时候能到700，我没有资格预测股价。Q2表现还不错，收入2048亿元，同比增长11%；国内游戏收入增长17%，营销服务收入增长2...... 本文来自微信公众号： 扯氮集 ，作者：魏武挥二世 8月13日，财报发布后的第一个交易日，腾讯控股（股票代码：0700）下跌——这个往下看就会发现，其实一点也不奇怪。 “700什么时候能到700”，多少算个标题党。我并不知道腾讯股价什么时候能到700，我没有资格预测股价。 Q2表现还不错，收入2048亿元，同比增长11%；国内游戏收入增长17%，营销服务收入增长22%。原来的生意并没有出什么大问题，ai甚至已经通过广告推荐等方式帮助旧业务增加收入。 但比较让人关注的是，花钱。 腾讯二季度资本开支达到528亿元，一季度还是319亿元。腾讯还披露了一个信息：二季度非国际财务报告准则经营利润为756亿元；如果不计Hy、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy、小微等“新ai产品”的贡献，经营利润

智元上半年出货8400台，宇树5900台。这是市场研究机构Smart Analytics Global（SAG）2026年上半年全球人形机器人出货榜中的数据，智元以约8400台、44%的市场份额位居第一；宇树约5900台，份额31%，退居第二。两家合计拿下全球约四分之三出货量。智元同比增长562%，宇树增长1...... 本文来自微信公众号： 芯智能头条 ，编辑：Maya，作者：绵绵 智元上半年出货8400台，宇树5900台。 这是市场研究机构Smart Analytics Global（SAG）2026年上半年全球人形机器人出货榜中的数据，智元以约8400台、44%的市场份额位居第一；宇树约5900台，份额31%，退居第二。两家合计拿下全球约四分之三出货量。智元同比增长562%，宇树增长170%。 就在两天后，8月12日下午，宇树随即发布一则红底海报，中央是一台起舞的人形机器人，身后立着醒目的金色数字：18000台。底部小字注明：数据截至2026年7月，包含多款双足人形机器人，不含轮式底盘及其他类人形机器人。 这张海报发布的时间十分微妙，没有提智元，也没有回应5900台，只把“1.8万台”摆到了最醒目的位置