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美团在激烈的行业竞争后交出一份强劲的季度成绩单，核心盈利能力全面回升，多项财务指标显著超出市场预期。 美团2026年第二季度营收达1046.4亿元人民币，超出彭博综合预期约35亿元。调整后净利润25.2亿元，大幅高于市场预估的约3.4亿元；调整后EBITDA为41亿元，同比增长47.3%，亦超出预期。公司当季实现经营溢利26.9亿元，而市场此前预估为亏损约8.5亿元。 核心本地商业分部成为本季最大亮点——经营溢利恢复至56.7亿元，同比改善52.3%，上月为亏损20亿元。经营利润率由去年同期的5.7%提升至7.9%。美团指出，订单结构与用户结构持续改善，营销开支趋于审慎，推动盈利能力显著恢复。 营收全面超预期，当季实现扭亏为盈 美团第二季度整体营收同比增长14.4%，达1046.4亿元，较彭博综合预期高出约35亿元。上半年累计营收为1956.8亿元。 当季期内溢利为21.6亿元，而去年同期为3.65亿元，今年一季度则录得亏损68.3亿元，季度间改善显著。公司表示，这是在经历多个季度激烈的行业竞争后首度实现盈利。 分部表现来看，核心本地商业收入同比增长10.1%至715.3亿元，新业务收入同比增长25.0%至

8月27日傍晚，孙宇晨的代理律师张起淮通过微博发布案件事实说明，确认孙宇晨因财产争议，以景某及其父母为被告提起民事诉讼，涉案标的3000万元，案件已依法立案，原告方同时申请了财产保全。 张起淮在随后接受媒体采访时确认，被告“景某”即为演员景甜，双方曾为情侣关系且已谈婚论嫁，于2026年上半年分手，涉案金额为孙宇晨给付的彩礼。目前被告方已提出管辖权异议，案件尚未进入实体审理阶段。 孙宇晨 图源：网络 他还称，代孕是客观事实，但目前在法律上选择聚焦在彩礼返还这一核心诉求上。 凤凰网《风暴眼》梳理发现，在本次事件发生之前，今年5月份实际上已有代孕传闻发酵。 当时网上甩出一份英文协议，首页签着”Tian Jing”，说景甜以代孕为名找富豪男友要上亿的钱，工作室连夜发声明辟谣，事情才告一段落 。 现在孙宇晨直接起诉，而景甜工作室回应称：“声誉是艺人的生命，也是艺人的软肋。但我们有勇气对以艺人声誉为要挟的碰瓷行为说不。秉承相信法律，一切遵从法定程序的原则，我们无意占用公共资源，一切交给法院处理。除公布后续维权进展，其他问题不再回应。” 图源：网络 8月28日，景甜发文回应称：“我过去，现在，未来，都不会为钱出卖我的爱

北京银行2026年半年度报告显示，该行纵深推进人工智能应用，发布智算平台，实现AI资产统一纳管及模型访问统一入口；智能体创作平台累计搭建智能体300余个，在信贷审批、财富管理、风险防控等核心领域规模化落地高价值场景，为业务发展提质增效筑牢数字底座；深化企业知识库建设，覆盖合规、零售、金融研究等领域；完成DeepSeek-V4、Kimi-K2.6等前沿模型部署，引入多模态模型，打造超级智能体，推动智能体从“对话交互”向“执行任务的行动者”演进。

出品｜虎嗅商业消费组作者｜李佳琪编辑｜苗正卿题图｜百胜中国午高峰的必胜客后厨，AI视觉摄像头正自动识别披萨的配料是否齐全、烤制是否均匀，顾客甚至能同步看到自己披萨的制作进度。同一时间的肯德基门店内，智能订补货系统实时显示销量与库存，自动生成补货与销量预测；智能排班中台已根据预估生成整周的排班表；“...... 出品｜虎嗅商业消费组 作者｜李佳琪 编辑｜苗正卿 题图｜百胜中国 午高峰的必胜客后厨，AI 视觉摄像头正自动识别披萨的配料是否齐全、烤制是否均匀，顾客甚至能同步看到自己披萨的制作进度。 同一时间的肯德基门店内，智能订补货系统实时显示销量与库存，自动生成补货与销量预测；智能排班中台已根据预估生成整周的排班表；“D睿”系统则实时监测骑手动态，将最新履约情况反馈给餐厅经理。 从单店后厨品控、门店人力调度，到全国供应链仓配…一套完整的AI 运营体系正逐步在百胜中国超 1.9 万家门店落地。 放眼国内连锁餐饮赛道，头部企业的AI布局早已开启了“暗中较量”：麦当劳的数字化重心集中在 C 端语音点餐，海底捞依托第三方大模型打造了前台客服助手，星巴克自研 Deep Brew 强化会员个性化推荐… 相比之下，百胜中国选择

中国日均Token（词元）调用量正在飞速增长。从2025年底的100万亿，增长至2026年一季度末的140万亿；截至二季度末，这一数字又进一步跃升至500万亿。或许，到了三季度末，中国日均Token调用量还将迎来新一波增长。过去两个月，本土模型开始集体跨越“好用”时刻。从智谱GLM-5.2、月之暗面Kimi-...... 本文来自微信公众号： 未尽研究 ，作者：未尽研究 中国日均Token（词元）调用量正在飞速增长。从2025年底的100万亿，增长至2026年一季度末的140万亿；截至二季度末，这一数字又进一步跃升至500万亿。 或许，到了三季度末，中国日均Token调用量还将迎来新一波增长。过去两个月，本土模型开始集体跨越“好用”时刻。从智谱GLM-5.2、月之暗面Kimi-K3，到深度求索DeepSeek-V4正式版，以及阿里Qwen-3.8-Max，中国模型进一步缩小了与美国前沿模型的能力差距，也开始在编码、智能体等真实场景加速渗透。 MiniMax提供了一个微观样本。公司最近披露，7月Token消耗量已经达到1月的20倍，8月ARR（年度经常性收入）超过8亿美元，而2月时这一数字约为1.5亿美元。To

2026世界机器人大会上，越疆展示了一条“一脑多体”产线，把一台“全能机器人”的工作拆给人形、四足和协作机械臂。人形机器人负责异构零件分拣，四足机器人负责柔性转运，协作机械臂完成精准抓取与装配。越疆的空弈DobotWAM具身大模型作为统一认知底座，处理全局任务理解和动态角色分配，各类机器人保留自己的运动与控制...... 本文来自微信公众号： 邱道长 ，作者：邱道长 2026世界机器人大会上，越疆展示了一条“一脑多体”产线，把一台“全能机器人”的工作拆给人形、四足和协作机械臂。 人形机器人负责异构零件分拣，四足机器人负责柔性转运，协作机械臂完成精准抓取与装配。越疆的空弈DobotWAM具身大模型作为统一认知底座，处理全局任务理解和动态角色分配，各类机器人保留自己的运动与控制系统。 按照过去几年的人形叙事，这三项工作本可以交给一台双足、双臂、配有灵巧手的机器人：先分拣，再抱着零件走到下一工位，最后完成装配。越疆选择把任务拆开，每种本体只负责适合自己的环节。 分拣需要识别与操作，转运需要通过性，装配需要稳定和精度。三个工位没有必要同时购买双足、双臂和灵巧手。 这条产线提供了一个更具体的产品判断：完成工作所需的最

2026年暑期档，或许会是电影行业史上一个重要的“乱纪元”。读娱|yiqiduyu这个夏天，电影行业既收获了久违的热度，但也被标上了“史上最乱暑期档”或者“最魔幻暑期档”的奇特标签。截至8月28日，档期总票房已突破120亿元，已经超越2025年档期总票房，考虑到还有一个周末的时间，最终档期累计票房大概比去年多...... 本文来自微信公众号： 读娱 ，作者：小读娱儿 2026年暑期档，或许会是电影行业史上一个重要的“乱纪元”。 读娱|yiqiduyu 这个夏天，电影行业既收获了久违的热度，但也被标上了“史上最乱暑期档”或者“最魔幻暑期档”的奇特标签。 截至8月28日，档期总票房已突破120亿元，已经超越2025年档期总票房，考虑到还有一个周末的时间，最终档期累计票房大概比去年多4、5亿元左右。 更值得关注的是观影人次的提升幅度。据灯塔专业版数据，截至8月27日，暑期档票房同比去年增长5.5%；观影人次同比增长7.1%，人次增速显著高于票房增速，上座率7.20%，去年为6.87%。 票房回暖、人次上升，但不等于市场迎来了秩序期，实际上这次暑期档的讨论热度和争议要远高于票房数字，既有秩序在崩塌，内容创作到宣传的

8月26日，中国AI大模型龙头企业MiniMax（稀宇科技）发布了其自港股上市以来首份半年报。 财报显示，MiniMax的收入同比增长283.1%，其半年收入已达到2025年全年收入的1.5倍；毛利同比增长 464.8%。 财报会上，MiniMax创始人、董事会主席、CEO、CTO闫俊杰透露，8月，MiniMax的ARR破了8亿美元，B端收入占比冲到了80%，7月的Token消耗量是1月的20倍。 除去数据，吸引我注意的，还有闫俊杰在昨晚的业绩会上说的一句话。他说：“只有最小化单位智能成本，才有可能最大化智能水平。” 要知道，过去两年，大模型基本就两条路：要么按照Scaling law堆参数冲智能，代价是成本高；要么是降低效率做普惠，但智能水平总差点意思。 行业似乎默认这是鱼和熊掌，不可兼得。 MiniMax为什么会选择一条与行业“反直觉”的路？这条路究竟能不能走通呢？ 智能与成本，为何难以两全？ Scaling Law驱动了AI过去几年的叙事：参数越大，智能越高。 遵循着Scaling Law，目前模型的参数已经堆到了2-3T的级别，模型的智能也水涨船高，人人惊呼AGI即将到来。 在繁荣背后，这个规则也埋

8月27日，空间智能企业群核科技发布2026年中期业绩公告。报告期内，群核科技实现营业收入4.05亿元，经调整净利润5542万元，接近去年全年盈利水平，同比增长211%。其中，AI新应用及新产品收入同比增长超过177%。值得注意的是，公司9月初有望纳入港股通，进一步提升股票的流动性。在模型层面，群核科技近日发布3D生成模型Lux3D，并开启新一代世界模型产品的内测。

跑赢人类后，人形机器人的上半场结束了。定焦One（dingjiaoone）原创51个赛项、1301场比赛、2056台机器人，8月26日，第二届世界人形机器人运动会在北京国家速滑馆“冰丝带”正式闭幕。来自16个国家的666支队伍同台竞技，在五天时间内，完成了竞技类和场景类两大竞赛单元的比赛。如果用一句话概括这届...... 本文来自微信公众号： 定焦One ，作者：定焦One团队，编辑：魏佳 跑赢人类后，人形机器人的上半场结束了。 定焦One（dingjiaoone）原创 51个赛项、1301场比赛、2056台机器人，8月26日，第二届世界人形机器人运动会在北京国家速滑馆“冰丝带”正式闭幕。来自16个国家的666支队伍同台竞技，在五天时间内，完成了竞技类和场景类两大竞赛单元的比赛。如果用一句话概括这届运动会，“在特定赛道条件下跑得比人快、在真实场景中干得比人慢”或许最为贴切。 从开幕式起，这届运动会就牢牢抓住了国内外的目光。银河通用Galbot ET1“银河星仔”与网球名将郑洁上演人机对打，因时灵巧手拉弓射箭、弹奏钢琴，这些曾经的科幻场景，被搬到现实中。 正式赛场的比拼更加激烈。荣耀自研机器人“闪电”在百米备赛

最近一个周末，“80后”李默想在出租屋里玩两把《黑神话：悟空》，但手边只有一台轻薄本。他溜达到家附近的一家网咖，意外地发现，店内几乎座无虚席。就在三年前，所有人还在说网吧是夕阳产业——手机人手一台，家里千兆宽带，谁还花钱去上网？数字不会说谎：2016年到2023年，全国正规网吧从15.2万家砍到只剩7.7万家...... 本文来自微信公众号： 锌刻度 ，编辑：李季，作者：锌刻度 最近一个周末，“80后”李默想在出租屋里玩两把《黑神话：悟空》，但手边只有一台轻薄本。他溜达到家附近的一家网咖，意外地发现，店内几乎座无虚席。 就在三年前，所有人还在说网吧是夕阳产业——手机人手一台，家里千兆宽带，谁还花钱去上网？数字不会说谎：2016年到2023年，全国正规网吧从15.2万家砍到只剩7.7万家，七年倒了一半，平均每天关门29家。 但剧情在2024年后迎来了反转。中国互联网上网服务行业协会数据显示，截至2025年底，全国网吧、网咖、电竞馆、电竞酒店等上网服务场所总量达12.26万家，同比增长12.68%；年营收规模突破1016.8亿元；行业终端保有量1136万台，从业人员近79万人。门店在两年内增长了至少4万家，从业人

整机厂商加速资本化，零部件公司率先兑现业绩，具身智能正从技术展演走向产线实操。第11届世界机器人大会（WRC 2026）于8月19日至23日举行，国内具身智能产业链公司集中登场。展会呈现了两条清晰主线：一边是整机厂商加速资本化进程，产品从观赏级演示逐步切入工业产线实操；另一边是上游芯片、磁材、自动化控制等零部...... 本文来自微信公众号： 证券市场周刊 ，编辑：承承，作者：本刊 整机厂商加速资本化，零部件公司率先兑现业绩，具身智能正从技术展演走向产线实操。 第11届世界机器人大会（WRC 2026）于8月19日至23日举行，国内具身智能产业链公司集中登场。展会呈现了两条清晰主线：一边是整机厂商加速资本化进程，产品从观赏级演示逐步切入工业产线实操；另一边是上游芯片、磁材、自动化控制等零部件企业深化垂直布局，部分细分赛道已初步兑现业绩。但行业整体仍未跨入大规模商业化阶段——模型技术路线尚在探索，AI能力与真实场景的数据积累才是推动具身智能真正落地的关键变量。 整机厂加速资本化 产业链联动提速放量 2026年以来，A股多家人形机器人、具身智能整机厂商迎来上市重要节点。乐聚智能的IPO申请于今年5月被深交所受理；

8月27日百度搭子在上海举行产品发布会，活动主题为“开启专业办公下半场”，宣布打通百度秒哒、百度胜算，并升级金融、自媒体等专业套件。这距离GenFlow更名“库库AI”，推出独立客户端，仅过去13天。8月14日，百度文库、百度网盘将旗下通用智能体GenFlow更名为“库库AI”，并推出PC客户端、网页端、小程...... 本文来自微信公众号： 市象 ，作者：李昱佳 8月27日百度搭子在上海举行产品发布会，活动主题为“开启专业办公下半场”，宣布打通百度秒哒、百度胜算，并升级金融、自媒体等专业套件。 这距离GenFlow更名“库库AI”，推出独立客户端，仅过去13天。 8月14日，百度文库、百度网盘将旗下通用智能体GenFlow更名为“库库AI”，并推出PC客户端、网页端、小程序和企业版，官方宣传语是“AI办公，就用库库AI。” 半个月内，百度连续两款AI办公产品重磅发声，都把自己定义为完整的AI办公产品，都覆盖个人和企业用户，也都推出了独立客户端，却分属两个独立的团队和事业群，向两位不同的集团高管汇报。 尽管百度搭子强调“跨应用执行”，库库AI强调“内容+专业”，官方口径虽有差异，但很多功能已经高度重合。 百度

在刚刚结束的2026世界机器人大会（WRC2026）上，“泛化”几乎是所有企业高管绕不开的问题。据「明亮公司」的不完全统计，在主论坛中，约30位企业创始人或负责人分享了关于泛化能力的观点，基本上可以总结为“两个共识”和“一个分歧”：共识一是，泛化是当前具身智能最大的技术瓶颈；共识二是，提升泛化的路径仍依赖数据...... 本文来自微信公众号： 明亮公司 ，作者：主编24小时在线，原文标题：《29位具身智能CEO谈「泛化」：共识和分歧｜BrightNote 34》 在刚刚结束的2026世界机器人大会（WRC2026）上，“泛化”几乎是所有企业高管绕不开的问题。 据「明亮公司」的不完全统计，在主论坛中，约30位企业创始人或负责人分享了关于泛化能力的观点，基本上可以总结为“两个共识”和“一个分歧”：共识一是，泛化是当前具身智能最大的技术瓶颈；共识二是，提升泛化的路径仍依赖数据与场景；而关于实现强泛化性的技术路线，则存在分歧。 有嘉宾认为，目前具身智能的估值直接和泛化能力相关，泛化能力更强也意味着更高的估值。 而随着宇树科技（688836.SH）上市，市场已不再只为具身的"泛化想象力"直接付费，多家券商的研报显示，尽

大多数人对开源模型的理解很简单：免费下载，随便用。那么，开源模型公司靠什么赚钱？目前的答案是，API、私有化部署、企业服务，或者自己做产品。反正权重本身不卖钱。而过去两年，中国大模型公司其实也一直把开放本身视作一种竞争力，由此也一定程度缓和了“赚钱”的苦恼。现在这个格局开始出现变化。既然“开源追上闭源”甚嚣尘...... 本文来自微信公众号： 硅星人Pro ，作者：周一笑 大多数人对开源模型的理解很简单：免费下载，随便用。 那么，开源模型公司靠什么赚钱？目前的答案是，API、私有化部署、企业服务，或者自己做产品。反正权重本身不卖钱。而过去两年，中国大模型公司其实也一直把开放本身视作一种竞争力，由此也一定程度缓和了“赚钱”的苦恼。 现在这个格局开始出现变化。 既然“开源追上闭源”甚嚣尘上，那么模型最核心的权重本身就应该到达了某种竞争力临界点。是不是就可以找到某种方式收钱？ 一些变化已经悄然发生。模型权重还是可以下载，但拿去做多大的生意、做什么类型的生意，模型公司开始给出不同的条件。 开源模型们不想让所有人都免费用开源模型了。 Kimi K3的一些动作，就很能说明这种变化到底针对谁。 K3依然允许下载、修改、微调

丹麦传奇程序员DHH表示他测试了同一编程任务：Python库转Rust，横向对比了主流模型。 Fable最快，45分钟完成但成本550美元；Soul/Grok约1.5小时，成本十分之一；DeepSeek Pro耗时2小时45分钟，仅23美元，三者输出完全相同。 测试表明顶尖模型性能差距缩小，成本天差地别，AI定价逻辑正被重写。

摩根士丹利将战略重心从港股切换至A股。 在最新报告中，大摩建议对港股前期复苏反弹获利了结，并将注意力重新聚焦A股。分析师表示，全球市场趋稳叠加AI超级周期动能回归，对A股形成共振；长江存储、宇树科技等大型A股IPO所引发的短期流动性压力有望逐步消化。 港股7月以来的反弹逻辑已充分定价 摩根士丹利指出，其自7月初转为看多港股的核心理由，目前已基本被市场消化。 首先，二季度业绩季验证了盈利筑底信号，互联网及电商板块尤为明显——价格竞争减弱，为相关盈利修复提供了支撑。 其次，腾讯、阿里巴巴、百度等大型科技公司在AI领域持续推进大语言模型发布与生态系统升级，缓解了市场对中国超大规模算力企业资本开支扩张前景的疑虑。 此外，自2026年5月起积累的IPO大规模限售股解禁压力，已在7月至8月间得到稳步消化。外部因素亦形成助力：全球市场回调期间，针对港股的融资空头头寸相继平仓，加之全球投资者仓位普遍偏低，共同推动了这波反弹行情。 从估值角度看，MSCI中国目前以10.7倍12个月远期市盈率交易，相对MSCI新兴市场溢价约6%，但较标普500（19.7倍）、TOPIX（16.0倍）、MSCI欧洲（14.9倍）等主要全球市场仍

摩根士丹利在获利了结部分港股仓位后，现在将关注点转向A股。该行策略师认为，中国股市后续仍有上涨空间。摩根士丹利策略师Laura Wang、Chloe Liu和Vicky Wu在报告中表示，转向A股的原因包括全球市场趋于稳定、AI超级周期重新积聚动能，以及包括存储芯片巨头长鑫科技和人形机器人制造商宇树科技在内的大型IPO造成的“短期流动性紧张逐步得到消化”。摩根士丹利仍看涨港股，但同时指出，在近期大部分上涨空间已被市场消化之后，大盘正进入“休整期”。（新浪财经）

近日，宇树科技登陆A股，为具身智能板块提供了具备规模化盈利与批量出货能力的可比标的。市场情绪随之升温，人形机器人、AI Agent、AI办公等赛道进入价值重估期。多位一、二级市场的私募人士表示：宇树科技上市在一定程度上确立了当前人形机器人和AI应用赛道估值的参照系，但未必能成为相关板块可持续的估值锚。AI应用正从概念叙事走向订单验证，但兑现的节奏可能仍慢于“市场情绪的升温”。另外，尽管产业前景与静态业绩的“剪刀差”仍然显著，但私募机构依旧在积极衡量这一赛道的长期价值。（中证报）

出品｜虎嗅黄青春频道作者｜商业消费主笔黄青春题图｜视觉中国过去三个月，资本宠儿 MiniMax 股价急转直下，“过气”速度让很多投资者叫苦不迭。8 月 26 日港股盘后，MiniMax 披露 2026 年中期业绩，几组数据颇为陡峭：上半年营收同比大增 283% 至 1.17 亿美元，是...... 出品｜虎嗅黄青春频道 作者｜商业消费主笔 黄青春 题图｜视觉中国 过去三个月，资本宠儿 MiniMax 股价急转直下，“过气”速度让很多投资者叫苦不迭。 8 月 26 日港股盘后，MiniMax 披露 2026 年中期业绩，几组数据颇为陡峭：上半年营收同比大增 283% 至 1.17 亿美元，是 2025 年全年收入的 1.5 倍；二季度收入环比增长 81.8%，且后劲延续到三季度，7 月 Token 消耗量是 1 月的 20 倍，8 月 ARR（年度经常性收入）突破 8 亿美元。 按理说，这份成绩单足以撑起 AI 新贵狂飙的叙事，资本市场却反响平平。财报发布次日，MiniMax 港股涨 3.83%，市值 1098 亿港元；而在今年 3 月，其市值一度冲高至 4300 亿港元，短短五个月，市值蒸发了 76%。 事实