新闻动态

7月30日，字节跳动针对AI业务做出重大调整，将协同办公软件飞书的组织能力重组，让不同团队分别吸收。 根据媒体公布的调整方案，飞书产品团队与豆包合并，成立新的豆包产品团队，由赵祺统一统领，飞书负责人谢欣向赵祺汇报；飞书的市场、销售与客户服务（GTM）团队则并入火山引擎，组建名为“创造力服务平台”的ToB服务组织，由火山引擎负责人谭待统管，飞书销售负责人林婵、市场负责人史志隽向谭待汇报。 重组之后，飞书的品牌名称与既有产品服务保持不变。另外，由飞书团队参与研发的“豆包企业版”，已在部分客户中开启内测。 这场重组表面看是飞书失去了独立事业部的编制，实质上是字节跳动To B战略路线的转向。它打破传统SaaS事业部的边界，把AI to B战略的优先级进一步提升，将飞书积累的企业场景与客户资源，直接注入“大模型+云基础设施”体系。 公开数据显示，2026年二季度，飞书新增客户中已有超九成同步采购飞书AI产品。据了解，按7月平均消耗口径统计，字节大模型业务ARR（年化收入）达40亿美元，超过国内其他模型公司ARR总和。 不可否认，经过此轮调整，字节跳动的企业级AI能力更强了，与友商的行业竞争也从产品之间的较量，变为模型、

文｜张子怡 编辑｜袁斯来 随着3D打印、激光雕刻、桌面CNC等数字化制造工具逐渐从专业领域走向消费市场，一个过去相对小众的硬件赛道正加速成长。 前不久，全球支付平台PingPong联合产业链企业发起国内首个Maker Tool（创客工具）行业联盟，并发布《创客经济新纪元：Maker Tool行业全景解析白皮书》，希望通过产业协同、渠道和资金服务，推动中国创客工具品牌拓展海外市场。 Maker Tool通常指面向个人创客、教育机构和小型工作室的桌面数字化制造设备，涵盖3D打印机、桌面CNC、激光雕刻机、创意裁切设备等产品，是创客经济的重要基础设施。随着AI技术降低创作门槛，越来越多普通用户能够完成过去需要专业技能才能实现的设计和制作，也推动这一市场快速增长。 根据活动现场发布的行业白皮书，2025年全球DIY创客工具市场规模已达189亿美元，预计到2033年将增长至362亿美元。其中，美国仍是最大的消费市场，占据七成以上销量和销售额；德国、英国等欧洲市场则拥有活跃的创客社区，但也对产品安全、环保合规提出更高要求。 与此同时，Maker Tool行业也呈现出鲜明的产品特征。相比消费电子产品，创客工具技术迭代速度快

7月30日，中国互联网的AI牌桌上，两张底牌同时翻开，背后藏着同一个焦虑——AI烧了这么多钱，到底怎么收回来？ 上午，字节跳动一封内部邮件，把做了十年的飞书"拆"了：产品团队并入豆包，销售和服务团队并入火山引擎。飞书CEO谢欣向豆包负责人赵祺汇报，独立BU时代正式终结。 同一天，腾讯WorkBuddy发布V5.3.5重大版本更新，联合腾讯文档推出"人机双写"协同编辑：打开Word、Excel、PPT，人类和AI可以在同一个文件里实时协作、共同创作。选中一段文字让AI优化，圈选表格让AI生成图表，标记空白处让AI补充章节。 一个在"拆"办公入口，一个在"升"办公入口。两件事撞在同一天，绝不是巧合。 这背后是同一个判断：协同办公作为独立品类，正在消失；而大厂对AI收费这件事，已经不能再等了。 飞书十年，从"先进团队"到豆包的"嫁妆" 飞书不是被突然杀掉的。 2021年梁汝波推行BU化时，飞书是与抖音、火山引擎平行的独立事业群，谢欣直接向CEO汇报。四年过去，飞书ARR过了30亿，多维表格月活破千万，但字节的算法推荐引擎已经日调用Token 180万亿，大模型业务年化收入冲到40亿美元。 "一个一年几十亿ARR的

今年上半年，以五菱宏光MINI EV、奔腾小马、吉利熊猫为代表的A00级微型车集体承压，一直挂着“低端化标签”的五菱随之触及增长天花板。在成本高企、价格竞争激烈、智能化卷出新高度的行业大潮下，五菱不得不加速“向上生长”，力求在10万～20万元主流市场开辟新局。 五菱，也开始“学”零跑了 “人民需要什么，五菱就造什么”的上汽通用五菱，正在走一条与零跑汽车（以下简称“零跑”）相似却又不同的路。 众所周知，零跑成长的上半阶段，一直贴着“半价理想”的标签。理想汽车凭借精准的家庭需求和产品定义打开了市场，零跑则通过全域自研的优势把成本打了下来，用“半价”策略站稳了脚跟。 这套逻辑，被面临“向上突破”生存课题的五菱尽数看在眼里。从代步“神车”宏光MINI EV，到突破价格天花板的星光L与华境S，五菱试图用有性价比的产品在10万～15万元市场抢一块蛋糕。 7月16日，五菱星光L正式上市，这是一款中大型SUV，也是目前五菱旗下最大的一款SUV车型。不到11万元的价格、近五米的车长、六座的布局，很难不让人联想到零跑“半价理想”的标签，似乎要被五菱继承，甚至发扬光大。 “从产品攻势来看，星光L的定价策略甚至比零跑C16更为激进。

7月31日，AI行业在同一天迎来了两记重拳。 一边是OpenAI突然宣布大降价，最便宜的一款模型输入价格直接从1美元砍到0.2美元，砍掉了80%——这个价格甚至比国内以“性价比”出名的DeepSeek还要低。另一边，DeepSeek也没闲着，当天就上线了新版本，声称在写代码、修Bug这类复杂任务上的能力大幅提升。 两家公司明明走的是不同路线：OpenAI想用低价普及顶级能力，DeepSeek则用极致性价比抢占市场。但它们偏偏选在同一天出手，这绝不是巧合，而是一场关于 “AI到底应该卖多贵” 的正面交锋。 不过，热闹背后有三个问题更值得琢磨： 第一，OpenAI发布才三周就急着降价八成，到底是被谁逼的？第二，国产模型一直靠“便宜”当护城河，现在对手比自己还便宜，这招还管用吗？第三，价格战打到这个份上，谁会最先扛不住？ 01  Luna打骨折，Sol提速不加价  这次调价覆盖了GPT-5.6三款模型，但力度完全不同。 Luna是此次降价的绝对主角。输入从1美元降到0.2美元，输出从6美元降到1.2美元，一口气砍掉八成。Terra调整幅度相对温和，输入从2.5美元降到2美元，输出从15美元降到12美元，降了20

今年年初以来，国产大模型的竞争格局，每隔1-2个月就会发生一次根本性变化。 就我个人观点而言： 1-2月，Qwen是最领先的；3月中下旬，Kimi一度获得了领先地位，但大家都在等待DeepSeek; 4月下旬，DeepSeek V4无疑是最领先和最受人关注的；6月下旬开始，GLM-5.2以其强大的编程能力上位，在大约一个月以后，又被Kimi K3夺走了很大一部分风头。 但我也要指出，最近发布的Qwen 3.7同样优秀，阿里一直处于国产大模型第一集团。  显然，国产大模型不仅数量多，而且更新快，而且几乎都有开源版本。它们对当前如日中天的Claude系列模型，构成了多大程度的冲击？ 01 要知道，自从Claude Code以及Claude Opus 4.6发布以来，Anthropic就一直是全球先进大模型商业化的典范，华尔街甚至在严肃考虑一种可能性——或许到2027年底，Anthropic的ARR（年化收入）能达到4000亿美元？哪怕这个预测太激进，给它打个八折甚至五折，也是相当大的数字！消费互联网行业已经发展了30多年，年收入达到千亿美元量级的公司也屈指可数。  Claude很贵，Anthropic很烦人，而且

大公司： 途牛：8月中上旬或将迎新一轮客流高峰 36氪获悉，进入8月后，学生假期仍有充足余量，亲子游、避暑游、海滨海岛游等需求持续释放，预计将在8月中上旬迎来新一轮客流高峰。途牛截至目前最新预订数据显示，暑期后半程，上海、北京、成都、三亚、广州、南京、贵阳、杭州、重庆、青岛等目的地预计将成为途牛境内游用户更为热门的选择。 Prada集团上半年营收增长16%，Miu Miu增速显著放缓 2026年上半年，Prada集团营收按固定汇率计同比增长16%至30.48亿欧元（约合人民币237亿元），有机增长5%，其中第二季度增长7%。分品牌看，上半年Prada零售额同比增长3%，其中第二季度增速提升至6%，主要由可比口径增长及全价销售驱动。Miu Miu零售额同比增长3%，第二季度和第一季度增速持平。对比其去年上半年49%的增幅，增速明显放缓。该集团2025年底收购的Versace（范思哲）上半年净收入3.05亿欧元，业绩进展符合预期。（界面） 雅克科技：公司生产经营情况正常，内部经营环境未发生重大变化 36氪获悉，雅克科技公告，公司股票交易价格连续三个交易日（2026年7月29日、2026年7月30日、2026年7月

最近网上讨论天弘基金的声音，呈现出两种完全不一样的看法。 7月28日，《上海证券报》披露了一组亮眼数据，这家基金公司在二季度赚下 289.75亿元。更让人意外的地方在于，这笔利润里面，余额宝这类货币基金贡献占比并不高，绝大多数收益来自其他类型产品。长久以来，人们认为天弘基金靠的就是余额宝获取利润，但是现在这个成绩似乎打破了人们的传统观念。 紧接着7月29日，《证券之星》发表了题为《货基缩水、权益掉队、合规踩线：天弘基金的万亿空心化》的文章，体量庞大的天弘基金，其实还有不少棘手难题摆在眼前。其中提到该公司依靠余额宝赚取收益的方式过于单一，并且在内部控制、投资研究以及合规程序等方面存在不足。 报道中说，六月份时监管部门给这家公司的外汇业务开了罚单，这次处罚并不是偶然的操作失误那么简单，而是对这个行业的一种审视。随着公司经营范围不断扩大，怎样才能在合规和风险控制之间找到一个平衡点、在快速发展的过程中避免出现风险？这是天弘必须要面对的问题。 理财行业已经告别随便扩张就能增长的阶段，存量争夺的时代来临了。曾经依靠互联网快速崛起的天弘基金，在日益紧迫的时间压力之下开始进行自我调整。在坐拥数超万亿元资金储备的大背景下，对

7月30日晚，宇树科技在首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书披露，公司高级管理人员与核心员工拟通过资产管理计划参与本次发行战略配售，分别为宇树科技员工1号资管计划和宇树科技员工2号资管计划，参与战略配售的数量不超过本次发行规模的10%，即404.4643万股；同时参与认购金额合计不超过27,150万元，最终战略配售数量将在确定发行价格后确定。 其中，宇树科技员工1号资管计划募集资金全部用于参与本次战略配售，即用于支付本次战略配售的价款为21,850万元。员工2号资管计划募集资金全部用于参与本次战略配售，即用于支付本次战略配售的价款为5,300万元。名单显示，宇树科技员工1号资管计划参与人员包括财务总监王枫等161人，宇树科技员工2号资管计划参与人员包括董事长王兴兴等10人，其中王兴兴认购金额1500万元。 本文来源：界面新闻 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 美国核心PCE通胀降温，令短期加息预期下降。此外微软超预期的财报重塑了AI投资信心，叠加前期大型AI基金清盘带来的抛压结束，引发科技股和动量股的逼空反弹。标普500收涨1.66%，纳指100涨3.4%、创年内第三大涨幅。 费城半导体暴涨8%。微软暴涨逾15%，创下华尔街史上单股单日最大市值增幅，也是该股18年来最大单日涨幅。存储板块全面爆发，美光涨18%，闪迪飙升26%。芯片股AMD涨13%，台积电大涨超7%。盘后绩后，亚马逊飙升近10%，而苹果下挫逾6%。 美国两年期国债收益率跌约2.9个基点。 日元盘中暴涨超3%，日媒称日本再干预。美元指数一度跌超0.9%，创1月以来最大单日跌幅，抹去了沃什首次亮相后积累的全部涨幅。 比特币跟随科技股回升，盘中一度突破65000美元，日内涨约2%。 美元走弱推动黄金上扬，现货金价涨1%，重上4100美元。白银走强2.5%。WTI原油价格小幅下跌1%。 亚洲时段，创业板跌4%，工行、建行历史新高，科技硬件再跌、光模块掀跌停潮，中际旭创港股IPO首日破发。 要闻 中国 中共中央政治局召开会议，

前两天，恒科难民群里一帮损友，正在看比利时暴打美国、聊得正嗨的时候，有个哥们突然冒出一句：“过两天MiniMax上市满半年，44.85%的股份要解禁，手头有MiniMax的，这几天盯紧点。”一下把大家从世界杯的泡沫里，拽回到AI的泡沫里。其实市场早有反应了。1月9日上市后，Minimax股价的走势和德国队差不...... 本文来自微信公众号： 科技爆论 ，作者：爆哥 前两天，恒科难民群里一帮损友，正在看比利时暴打美国、聊得正嗨的时候，有个哥们突然冒出一句：“过两天MiniMax上市满半年，44.85%的股份要解禁，手头有MiniMax的，这几天盯紧点。” 一下把大家从世界杯的泡沫里，拽回到AI的泡沫里。 其实市场早有反应了。1月9日上市后，Minimax股价的走势和德国队差不多：开局猛如虎，后来全白忙。首日涨109%，3月冲到1330港元、市值4100亿，一度把百度都甩在身后，然后一路往下，到7月3日市值跌回1087亿。 半年时间，市值比最高时候就蒸发了七成。今天解禁日子一到，果然，盘中一度跌超20%，创近半年新低，最终收盘市值跌到了908亿。 Minimax把max跌没了，剩下个mini。 但比这市值变化更

7月19日深夜，月之暗面暂停了Kimi K3的个人用户新订阅。K3上线约48小时，用户请求量已经逼近现有集群的承载上限。公司决定先把GPU留给已经付费的会员，再等新的算力到位。 阿里在这次算力短缺中，同时站在三个位置上。 它首先是月之暗面的股东，阿里2024财年年报显示，公司当时用约8亿美元取得月之暗面约36%的优先股权益，后续融资可能已经稀释这一比例；它也是云服务商，Kimi扩容会增加月之暗面对GPU算力以及网络、内存和存储等配套资源的需求，如果新增资源由阿里云承接，阿里云可能获得相应订单；它还是竞争者，Kimi暂停新订阅的同一周，阿里又在Token Plan、Qoder和QoderWork上线了Qwen3.8-Max预览版。 八天后，阿里的另一笔投资也被二级市场重新定价。7月27日，长鑫科技以8.66元发行，上市首日收于49元，总市值约3.3万亿元。招股书显示，阿里上市前通过阿里云计算和阿里网络合计持股4.97%，累计投入约76亿元。按新股发行后的稀释比例粗略计算，阿里持股约4.48%，对应收盘市值约1470亿元，账面增值接近1400亿元。 一边是模型成功后缺算力，一边是存储公司上市后估值上升。阿里的A

如果讨论中国AI，清华已经是一个绕不开的名字。从大模型、AI芯片到明星创业公司，许多创始人都有清华背景。而在AI落地应用场景，走进产业方面，则站着越来越多的北大人。 从企业智能，到科学智能，再到具身智能，他们瞄准的，都是产业最核心、也最紧迫的问题。 01 北大传承 20世纪60年代末，北大师生承担了一项几乎从零开始的国家任务，研发每秒百万次运算的大型数字计算机，代号150机。 当时，中国石油勘探面临一个现实难题，地下结构越来越复杂，但大量地震勘探数据只能依靠人工和简单设备处理，计算效率低、误差较大，直接影响找油效率。而国外大型计算机技术受到严格限制，中国必须走自主研发之路。 那是一个“无资料、无经验、无成熟技术”的时代。从硬件设计到软件系统，几乎所有环节都要从零开始。 软件团队由北大教师杨芙清负责。后来，她成为中国软件学科奠基人之一。彼时，硬件还没有完成，软件却必须提前验证。为了找到计算机运行的可能路径，杨芙清带领团队奔赴大庆油田，借助已有的108乙计算机编写模拟程序。 那段时间，团队成员几乎住在机器旁边。团队昼夜轮班，每人每天只睡两三个小时，硬是在23天内完成了原本需要数月的调试工作，为150机争取了关键时

风向标一幕浮现—— 投资界从上海国投获悉，今日（7月30日），维港纽带创科基金签约仪式在香港举行。 这是香港特区政府“创科创投基金”（ITVF）优化计划下，港府与内地机构合作签约设立的首只基金。上海国投公司作为基石投资人、中信资本担任管理人，交银国际、太平资管（香港）担任共同管理人，孚腾资本、中银投出任行业顾问，亿都国际共同参与出资，香港特区政府创科创投基金以有限合伙人身份参与出资，基金总规模6亿港元。 “这是上海国投公司发起设立的首只港币基金，也是上海国资深度参与香港创科投资生态的有益探索和沪港合作落下的重要一子。”上海国投方面表示。如此也是内地VC/PE奔赴香港的生动写照。 上海国投首只港币基金，沪港联手 追溯起来，沪港合作已有二十余载。这两年，两地在科创领域的互动明显加密：2025年港科大上海产教融合中心落地，2026年港大上海总部、张江基地启用。 此间，上海国投先后与香港五所高校达成战略合作，旗下孚腾资本成为港大创业天使联盟首批合作伙伴；2025年，上海国投落地香港办公室、设立孚腾国际（香港），为今天的基金落子埋下伏笔。 上海国投是上海市科技投资与创新孵化的国资主平台，聚焦集成电路、生物医药、人工智能

7月最后一周，一家海洋油气央企的算力采购负责人何方在内部办公系统上提交了一份预算调整方案，把往年统一打包的算力采购预算拆成了地面算力和太空算力两个独立台账。 直接原因之一是今年夏天华东、华北多地持续高温，他所在公司租用的风冷智算园区接到电网错峰通知，日间用电高峰必须降载运行。受此影响，该企业消耗算力的南海区块遥感数据处理业务，原定工期被迫延后。此外，上半年，该业务相关的跨境卫星带宽资费上涨近两成。 地面算力受限，他开始寻找新的算力承载方式。沿着这个方向，何方所在的央企把目光投向了太空。 过去几年，国内算力几乎全部依赖地面数据中心，但地面算力面临电力、土地、带宽的多重约束，扩容空间持续收窄。 一名地方发改委人士通俗地说：“原来算力都在地面跑，现在有一部分要算到天上去了。” 同样在7月，国内太空算力领域还出现了两个标志性事件：上海星枢计划（由上海经信委与复旦大学牵头、地方国资平台主导建设的普惠型公共算力星座）与商汤科技千星万P星座在世界人工智能大会同日官宣，力箭一号运载火箭以一箭五星方式将多颗算力试验卫星送入轨道。供给端在加速成熟。 算力，正在冲出大气层。 地面算力触顶 华东地区一名地方经信部门新基建负责人刘克俭

2026年被称为人形机器人量产元年。据工信部预测，今年我国人形机器人全年整机产量有望突破10万台。 机器人的资本化浪潮随之涌来。其中，宇树科技IPO从受理到注册生效仅104天，成为A股“人形机器人第一股”；7月24日，智元机器人也启动赴港上市。 几乎同时，老牌A股工业机器人企业广东拓斯达科技股份有限公司（以下简称：拓斯达）在7月20日二次递表港交所——距其首次递表失效仅过去四天。 如今，拓斯达也在布局人形机器人产品，却与机器人创业新贵们形成鲜明对照：拓斯达的人形机器人仍停留在产线验证阶段，尚无规模化订单。 更令市场担忧的是其财务基本面：公司营收两年从45.5亿元跌至25亿元，应收款项及应收票据突破12亿元，2026年一季度经营现金流净流出上亿元。 这些问题，正成为拓斯达港股闯关路上绕不开的必答题。 利润暴增，账上现金反而更少了 2007年6月，吴丰礼出资80%创立拓斯达，初始注册资本50万元。 据悉，吴丰礼深耕自动化装备行业20余年，兼具清华EMBA、明尼苏达大学工商管理博士学历。 这家来自广东东莞的企业从注塑辅机起家，2014年完成股改、登陆新三板，2017年成为广东首家A股深交所创业板上市的机器人企业。

就在小米澎程 N70、N90迎来技术发布之际，一家曾经参与小米SU7、YU7生产的机器人公司，也冲向了港交所。 这家公司叫斯坦德机器人，是一家工业智能移动机器人解决方案提供商，准备冲击港股“工业具身智能第一股”。 图源：斯坦德机器人招股书 说起斯坦德，可是国内机器人领域的“老资历”了。 2016年，它由哈工大学霸创立，踩中了国内机器人行业扩张的黄金时期；两年后，第一代Oasis（工业柔性物流）机器人打入华为供应商队列，随后还拿下了中兴、富士康等巨头； 2023年，小米向斯坦德投资1.5亿元，随后又把它的机器人引入小米汽车工厂，用来保障SU7和YU7的生产。 图源：斯坦德机器人招股书 尤其是小米YU7上市时，3分钟大定突破20万辆，1小时达到28.9万辆。几十万辆订单涌向工厂以后，斯坦德的机器人也开始24小时守着产线，忙着把生产所需的零件送到装配工位。 之后在2025 年 10 月、2026 年 1 月小米 YU7 月销量“反杀”特斯拉 Model Y 的时候，斯坦德的机器人也为产线的稳定运行立下功劳。 正是在小米既给钱又给订单，再加上华为、富士康等明星客户的支持下，斯坦德近三年的营收几乎实现翻倍，看起来像

今日热点导览 韩股创纪录的重挫，全球投资者却未进场抄底 月之暗面变更为股份公司 国内品牌金饰价格集体上涨 高通9月1日起上调芯片价格，涨幅达到两位数 特斯拉全球第1000万辆电动车下线 TOP3大新闻 宇树科技：初步询价日为8月5日，网下申购日为8月10日 7月30日，宇树科技公告，公司首次公开发行股票并在科创板上市，本次发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式进行。本次拟公开发行股份4044.6434万股，占发行后总股本的10%，发行后总股本为40446.4340万股。初步询价日为2026年8月5日，网下申购日为2026年8月10日。公司存在特别表决权机制安排，实际控制人王兴兴在表决权差异安排下合计控制公司68.78%的表决权。(金十数据APP) 宇树科技 字节跳动启动面向AI业务的组织调整：飞书与豆包火山团队整合 36氪获悉，7月30日，字节跳动启动面向AI业务的组织调整。根据调整方案，飞书产品团队与豆包产品团队将整合，成立新的豆包产品团队，由豆包负责人赵祺负责，飞书负责人谢欣向赵祺汇报。GTM（市场、销售、客户服务）体系方面，飞书GTM团队将与火山引擎团队整合，成立新的ToB GTM组织“创造

这个夏天，中国AI办公智能体的入口战争正式开打！ 7月30日，字节跳动启动了一场面向AI业务的组织调整：飞书产品团队与豆包产品团队合并，成立新的豆包产品团队；飞书GTM团队与火山引擎团队合并，成立"创造力服务平台"，统一负责MaaS和SaaS的销售与服务。 翻译成大白话：字节把飞书塞进了豆包，把飞书的销售塞进了火山引擎。豆包企业版已经在部分飞书客户中内测——它集成了飞书的文档、表格、会议、群聊，用户不需要额外部署。 字节终于做出了和阿里一样的决定。 就在一周前，阿里宣布整合QoderWork、悟空、MuleRun三款赛马产品，推出千问办公，由钉钉新任CEO陈宇森统筹。再往前推10天，腾讯把QClaw产品中心整体并入WorkBuddy所在的云产品六部。 三家公司，三条赛马线，在同一个夏天做出了同一个选择：集中兵力，统一入口。 分是为了试错，合是为了开战 2026年初，OpenClaw"龙虾"开源之后，中国互联网大厂几乎同时启动了一个实验：让多个团队各自做AI办公产品，看谁能跑出来。 腾讯内部同时诞生了WorkBuddy、QClaw、Marvis三款产品。字节有Trae、扣子、豆包办公、飞书aily四条探索线。阿

7月几天之内，中国大模型行业接连出现了两个超过2万亿参数的模型。 Kimi率先发布K3。它的总参数量2.78万亿，每个Token激活约1042亿参数，拥有896个路由专家，支持最长100万Token上下文。 随后，阿里又预览了总参数量2.4万亿的Qwen3.8-Max。 两个2T以上模型前后脚出现，说明训练一个3T级模型有了一些具体的、可复用的配方。 而这个配方，K3的技术报告都已经给了出来。 大家都觉得训练一个3T参数的模型很难，尤其是中国开源模型训练出这个大小的模型，更难。 因为中国的算力有一些瓶颈。 Kimi 没有披露 K3 主预训练使用了多少张卡、什么型号，也没有公布训练 Token 总量和 GPU 小时，但其资源区间应该与DeepSeek相似。他们手上并不缺数千张 Hopper 等效卡，但应该没有可以大规模铺开的 GB200 NVL72 或同等级超级节点。 这正是理解 K3 的起点。 训练没有门槛，效率和效果才是门槛 训练一个模型，原本可以拆成五个问题。模型、梯度和优化器状态能不能装得下，算力是不是能够算得动，数据能不能在数千张卡之间传得动，数据到位后 GPU 能不能持续算得满，花出去的计算最后能不