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茶百道突然遭遇监管停牌，背后的原因浮出水面。 10月13日下午，香港证监会发布公告称，已对两个涉嫌参与欺诈计划的集团采取行动。相关集团涉嫌在首次公开招股过程中，人为制造股份需求，营造虚假或非真实的市场需求表象。 香港证监会同时表示，高度关注茶百道（02555.HK）的首次公开招股可能曾被人为操纵，以制造股份需求的虚假表象。 为维持公平、有序的市场及保护投资者利益，证监会已指令港交所自当日上午9时起暂停茶百道股份交易，相关调查仍在进行。 随着监管调查指向IPO，茶百道当年的发行安排及背后的投行阵容，也重新进入视野。 2024年4月23日，茶百道正式登陆港交所，以每股17.50港元发行约1.48亿股H股，募资总额约25.86亿港元，是当年截至其上市时港股规模最大的IPO之一。 其中，中金公司是茶百道IPO的独家保荐人及独家整体协调人，并与花旗共同担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。 此外，招银国际、建银国际、申万宏源证券（香港）、招商证券（香港）、富途证券、老虎证券等机构也参与了承销。 在港股IPO中，保荐人主要负责上市尽职调查、核实招股文件及协助企业满足上市要求；整体协调人则承担发行承销的统筹职

手机端侧大模型的参数规模正在进一步扩大。 10月13日，华尔街见闻获悉面壁智能正式发布新一代端侧多模态大模型MiniCPM-V 4.7，包括35B-A3B和1B两个版本。 其中，35B-A3B采用MoE（混合专家）架构，总参数量达到350亿，单次推理仅激活约30亿参数。 面壁智能称，这是首个能够在端侧无损流畅运行的开源MoE模型。在其公布的测试中，该模型仅需约3GB运行内存，便可在iPad Pro上实现每秒15个以上Token的解码速度。 此前，受限于手机的运行内存、计算能力和功耗，大模型在端侧部署面临较多限制。尤其是随着模型参数规模扩大，如何在有限的硬件资源下兼顾模型能力与运行速度，成为行业需要解决的问题。 MoE架构的应用为这一难题提供了新的思路。 与每次推理都需要调用全部参数的稠密模型相比，MoE模型内部包含多个不同的“专家”，每次推理只激活部分专家。这使得模型可以在保持较大总参数规模的同时，减少单次计算量。 但新的问题随之出现。虽然每次只激活部分参数，模型仍需要存储完整的专家权重。手机运行内存有限，无法将所有专家权重都放入内存，频繁从存储设备读取数据又容易造成推理卡顿。 针对这一问题，面壁智能的解法是

AI硬件反弹，电路板、覆铜板、光模块等概念股大涨，天孚通信涨超7%、中际旭创早盘跌破700元后午后翻红，联讯仪器重夺A股"股王"宝座。核心逻辑是光通信公司业绩大幅预增形成"业绩兑现"催化。此外，江淮汽车盘中拉升9%，尊界V800检测报告出炉。 10月13日，A股三大指数探底回升，早盘持续下跌，创业板、科创50指数均一度跌超3%，临近午盘有所回升，午后三大股指持续拉升并翻红，创业板更是一度涨超1%，随后回落，沪指重新站上3800点，深成指、创业板小幅下跌。元件、CPO/PCB、光通信、军工装备、冰雪产业、分散染料、零售、白酒等涨幅居前；电池、风电设备、固态电池、钠电池、生物制品、电力设备等跌幅居前。 港股全天走势分化，恒指探底回升，午后拉升翻红，恒科指午后跌幅收窄至1%下方，早盘一度跌近3%，权重科网股、芯片股多数下跌，兆易创新、华虹宏力等纷纷下挫。AI大模型股同样承压。债市方面，国债期货多数反弹。商品方面，国内商品期货普遍下跌。 A股：截至收盘，沪指涨0.10%，深成指跌0.25%，创业板指跌0.18%。 盘面上，个股涨跌互现，全市场超2900只个股上涨。今日成交1.69万亿。沪深两市成交额1.68万亿，较

AI产品的墓园，可能比你想的大。最近，腾讯又有两款AI产品宣布即将停运。10月8日，腾讯元器发了停服通知：11月9日起，这个零代码智能体平台全部停止服务，用户搭好的智能体全部失效。不少公众号博主用它把历史文章做成知识库、给粉丝做7×24小时自动回复，这下得赶紧搬家了。这已经算不上新闻。两周前，腾讯刚宣布“全网...... 本文来自微信公众号： 人人都是产品经理 ，作者：怪哥 AI产品的墓园，可能比你想的大。最近，腾讯又有两款AI产品宣布即将停运。 10月8日，腾讯元器发了停服通知：11月9日起，这个零代码智能体平台全部停止服务，用户搭好的智能体全部失效。不少公众号博主用它把历史文章做成知识库、给粉丝做7×24小时自动回复，这下得赶紧搬家了。 这已经算不上新闻。两周前，腾讯刚宣布“全网排队养”的QClaw将在12月24日停运；三个月前，豆包和千问在同一天宣布下线用户自建智能体。往海外看，OpenAI今年先后关掉了Sora和Atlas浏览器。 把时间拉回2023年ChatGPT爆火之后，会发现一个规律：AI产品上线快，下线也不慢。智东西统计，仅2025年就有至少25个国产AI应用停运、下架或长期停更；海外的AI

一个月前，Meta推出个人智能体Muse，舆论把它捧成ChatGPT之后最性感的产品——替你填表、比价、退订、跟客服吵架，关掉App它还在后台替你跑腿。短短一个月，这场风潮就从硅谷席卷到国内。字节赶工“小豆”，腾讯三条线同时卡位，阿里10月13日刚放出“千问Go！”，蚂蚁内测灵光2.0，连刚融了33亿元的Ma...... 本文来自微信公众号： 青橙财经 ，作者：青风，编辑：六子 一个月前，Meta推出个人智能体Muse，舆论把它捧成ChatGPT之后最性感的产品——替你填表、比价、退订、跟客服吵架，关掉App它还在后台替你跑腿。 短短一个月，这场风潮就从硅谷席卷到国内。字节赶工“小豆”，腾讯三条线同时卡位，阿里10月13日刚放出“千问Go！”，蚂蚁内测灵光2.0，连刚融了33亿元的Manus也推出个人应用Cue。 一时间“下一代AI入口”的口号铺天盖地，仿佛谁慢半步，就会输掉下一个十年。 但热闹的表象之下，裂痕已经显现。TickerTrends最新数据显示，Muse日均净新增用户已从9月峰值的19.8万人骤降至7.4万人，降幅高达62.4%，上线满一月DAU仍未突破300万。 而当我们把视线挪回到国内用户的真

电商平台开始下场为品牌搞研发了 许多消费品牌早已进入存量时代，但年轻人的购物车里总有新欢，消费市场似乎也总有新的增长故事。 存量时代的新增需求，从来不会乖乖躺在品牌的用户画像里等待品牌方识别。它们散落在各种细分场景和长尾人群中，藏在品牌方调研视野通常扫不到的角落——你看不见，不代表它不存在。这时候，渠道不再只是卖货的地方，而是品牌伸向“隐秘需求”的那只手。 时代变了，渠道的价值也早就从“帮品牌把货卖出去”，变成了“帮品牌摸到那些本来摸不到的用户”以及“帮我做完整门生意”。 过去判断一条渠道好不好，标准简单粗暴：铺货广、走量快，就是好渠道。如今品牌找渠道，早就不只是找个货架了——产品还没立项，就希望渠道拿数据出来，告诉他们消费者到底想要什么；新品刚上架，就希望渠道把运营、投流、活动一条龙拉满，迅速起量；要拓新市场，还希望渠道连触达带履约一起包圆，让货真正落到用户手里。渠道早就不是那个收租的货架了。 围绕这些诉求，品牌与平台的深入合作，正在四川雅安大山里的一个小村庄里上演。 为古村添一个“家” 9月，大相岭的晨雾还没散尽，山脚下的崃麓村已经忙碌起来。68岁的周大爷早早来到“崃麓家”共享空间，加入老街坊的聚会。几个

连续第9年的财经“神”历，也是你第九年的陪伴 2027见闻历预售开启｜超值早鸟价 99元 让每一个重要日子，都有备而来。 华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 要闻精选 重庆市委原副书记、市政府原市长黄奇帆涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。 美联储三把手威廉姆斯称，今年可能再加息一次，但2027年没有必要继续加息。美联储理事沃勒：收益率上升帮助美联储抑制需求。 报道称日本央行官员倾向本月不再加息，避免罕见的连续加息，12月行动仍在考虑。 霍尔木兹海峡两周24艘船遭袭，胡塞武装将沙特阿美设施列为目标，其总部据称在袭击中被击中起火。以媒：内塔尼亚胡“想选举前袭击”、与特朗普讨论重启对伊战争可能性。 莫斯科一夜遭417架无人机袭击，俄军打击乌境内目标，特朗普力推的“能源停火”仍未落地。 长鑫科技4F² DRAM架构取得进展并计划年底推出服务器内存产品，韩国、美国等全球存储芯片股抛售。 高盛、摩根大通拒绝承销11%高息AI芯片贷。 摩根大通三季度调整后营收509亿美元不及预期，固收交易收入意外下滑4%。高盛Q3净营收186.8亿美元，股票交易收入大增

过去二十年，中国城市化的标准分工是：政府出地，城投修路，企业上楼。2026年夏天，这个分工里多出一个新品种。7月15日温州，7月23日扬州，7月30日嘉兴和广州，8月11日苏州，8月31日湖州，9月20日舟山。不到三个月，至少十几个城市挂出了同一类牌子：Token运营中心、词元交易中心、Token公共服务运营...... 本文来自微信公众号： 凯文AI商业思维 ，作者：凯文，原文标题：《各地抢建「Token枢纽」：地方国资集体下场，谁在真做，谁在凑热闹》 过去二十年，中国城市化的标准分工是：政府出地，城投修路，企业上楼。2026年夏天，这个分工里多出一个新品种。 7月15日温州，7月23日扬州，7月30日嘉兴和广州，8月11日苏州，8月31日湖州，9月20日舟山。不到三个月，至少十几个城市挂出了同一类牌子：Token运营中心、词元交易中心、Token公共服务运营平台。把Token从大模型的计价单位，变成城市级的公共基础设施，是今年AI商业化里值得盯的一条线。 一、先把概念说清楚：Token枢纽是什么 2026年3月，国家数据局正式把Token定名为"词元"，并定性为"可计量、可定价、可交易"的价值标尺。通俗讲

在美国匹兹堡举行的IROS 2026上，Sharpa一口气发布了三款产品：一体式触觉感知灵巧操作机器人D01、全手触觉灵巧手W02，以及支持触觉反馈的外骨骼数据手套AE01。Sharpa联合创始人李一帆此前在接受采访时曾表示，公司从一开始就计划走全栈路线，让硬件、数据与AI同时开发、相互迭代。无独有偶。同一届...... 本文来自微信公众号： 42号电波 ，作者：x，编辑：大吉 在美国匹兹堡举行的IROS 2026上，Sharpa一口气发布了三款产品：一体式触觉感知灵巧操作机器人D01、全手触觉灵巧手W02，以及支持触觉反馈的外骨骼数据手套AE01。 Sharpa联合创始人李一帆此前在接受采访时曾表示，公司从一开始就计划走全栈路线，让硬件、数据与AI同时开发、相互迭代。 无独有偶。同一届展会上，帕西尼也拿出了一套相当完整的产品组合。从指尖触觉、足底感知、六维力和关节扭矩传感器，到数据采集手套、灵巧手和机器人本体，几乎覆盖了物理接触从感知、采集到执行的主要环节。 其他公司也在做自己的「全栈」。他山科技推出触觉采集与训练平台，戴盟机器人发布含触觉的多模态数据集，以六维力和关节扭矩传感器为主要业务的蓝点触控，则开始

人工智能会将人类世界引向何种未来？许多人的看法非黑即白，要么是美好的乌托邦，要么是灾难、末日。如此极端设想没有太大意义，现实是错综复杂的，变化是充满混乱的，当我们思考AI未来时，我们的思维应当有一种跨越式转变——从人工智能本身转向所谓的“人工社会”(artificial societies)。当数百万个AI智...... 本文来自微信公众号： 世界科学 ，作者：编译 哔普星人，原文标题：《下一波科技前沿，不是单个人工智能，而是 “人工社会” ……》 人工智能会将人类世界引向何种未来？许多人的看法非黑即白，要么是美好的乌托邦，要么是灾难、末日。如此极端设想没有太大意义，现实是错综复杂的，变化是充满混乱的，当我们思考AI未来时，我们的思维应当有一种跨越式转变——从人工智能本身转向所谓的“人工社会”(artificial societies)。 当数百万个AI智能体一起工作 大多数人一想起AI，脑中浮现的通常是豆包、DeepSeek、ChatGPT之类的聊天机器人。“我输入问题，系统会回我答案。” 但要知道，人工智能的发展正迅速超越你问我答阶段。当下的AI系统能监测现实世界，能独立完成决策，能像人一样协商、谈判、交

一个人，复刻了半个软件世界软件行业的天要塌了。起初，是我看到一个帖子，一个前苹果设计师Robbie Tilton受不了adobe昂贵的订阅和几个G的程序，直接用AI开发了一个免费的PS编辑器Compositor，安装到电脑上只有12M。图层、蒙版、剪贴蒙版、调整图层，Photoshop老用户用得上的它基本都有...... 本文来自微信公众号： 星海情报局 ，作者：星海老局，原文标题：《AI 学会拆软件了，闭源软件靠「看不懂」守了二十年的墙，开始漏风了》 一个人，复刻了半个软件世界 软件行业的天要塌了。 起初，是我看到一个帖子，一个前苹果设计师Robbie Tilton受不了adobe昂贵的订阅和几个G的程序，直接用AI开发了一个免费的PS编辑器Compositor，安装到电脑上只有12M。 图层、蒙版、剪贴蒙版、调整图层，Photoshop老用户用得上的它基本都有。星标一万四千多。 Tilton说：合成要用的工具都在，别的废话一概没有。我也安装到我自己的电脑上了，确实很丝滑。 只不过只有mac用户才能用。 不过别遗憾，差不多同一时间，另一个类PS项目也被Vibe Coding了出来。这个平替叫PhotoCr

A股大盘再度回落至年内低位，但国投证券首席策略分析师林荣雄认为，转机或已临近。 在10月11日最新发布的策略周报中，林荣雄团队提出，10月下旬美股AI龙头三季报及资本开支指引的集中披露，叠加国内A股三季报窗口与DeepSeek筹备科创板上市，将构成AI产业景气的重要验证期。若届时长端美债利率随财政预期降温而回落，A股科技板块年内第二波行情有望明确开启。 该团队将当前市场定性为从"第三象限向第四象限过渡"的关键节点——即在国内K型经济分化尚未收敛、但美债利率压制有望边际缓和的组合下，AI科技有望凭借独立景气度率先获得估值修复。林荣雄强调，"在国内宏观经济K型分化没有收敛之前，资本市场'无科技不成牛'，最终结束'M非A'信仰要坚定。" 报告同时指出，经过前期风格调整，国证价值与国证成长的指数比值已回到年初附近，成长板块此前积累的风险已有明显消化，当前配置赔率正在改善，四季度可适度向成长倾斜。 大盘回落至敏感点位，市场等待两大转机信号 林荣雄团队指出，当前A股大方向的定价由国内盈利扩散（K型分化）与海外流动性（美债利率）双因子共同决定。市场真正需要的答案只有两个：一是看到国内K型经济收敛，内需提振出台真招实招，扭转

在算力硬件、芯片半导体等科技股持续调整之际，联讯仪器今天大跌超8%，盘中最低触及1268元，贵州茅台小幅上涨2%，重夺“股王”宝座。新能源汽车股局部回暖，赛力斯涨停，据中国基金报，有报道称，问界汽车计划于2027年进入欧洲市场，目前WVTA欧盟整车型式认证工作已全面启动。另外，中欧双方以符合世贸组织规则的方式就混动汽车贸易达成谅解。 10月12日，A股全天震荡调整，三大股指集体下跌，午后进一步走低，深成指、创业板指跌超2%。中行、工行等银行股续创历史新高，短剧、AI语料、风电等方向轮动活跃。AI硬件、芯片半导体等科技股再度承压，光通信、覆铜板等概念股全线下挫。万亿巨头工业富联大跌7%，受到美国337调查影响。 港股全天高开低走，恒指午后一度转跌，收盘小幅上涨，恒科指一度跌近1%，盘初一度涨超1%，权重科网股分化，网易、阿里等上涨，小米跌超5%。AI硬件、芯片股下挫，剑桥科技大跌超11%。新能源汽车活跃，零跑汽车一度涨超6%。债市方面，国债期货集体上涨，30年期国债期货升至逾一年高位。商品方面，国内商品期货涨跌参半，贵金属期货多反弹，碳酸锂暴跌11%。 A股：截至收盘，沪指跌0.43%，深成指跌2.03%，创业

1.2026年9月全国乘用车市场回顾 零售：2026年9月全国乘用车市场零售161.8万辆，同比下降28.0%，环比增长5.0%；1–9月乘用车累计零售1,333.4万辆，同比下降21.7%。 综合来看，9月乘用车市场呈现五大鲜明特征：一、总量同比深度承压，环比修复但力度有限，结构性分化极致放大，“燃油加速萎缩、新能源韧性领跑”成为市场主线，高油价持续加速“油电替代”节奏；二、燃油车全线收缩，纯燃料乘用车国内零售近乎腰斩式下滑，普混车型相对抗跌；三、新能源渗透率持续突破新高，9月新能源零售渗透率攀升至67.0%，批发渗透率达65.4%，均创历史新高，但同比增速较前期明显放缓；四、出口超越内需成为部分车企核心关注，出口有效稳住车企批发与利润，部分车企出口超50%，出口占车企总量70%的厂商快速增多，出口销量成为拉动车企增长的核心动力；五、行业库存持续低迷，高油价冲击燃油车明显，经销商新车进货更为谨慎，绝大部分经销商认为“金九银十”旺季效应明显弱于往年，经销商生存压力大、信心不足。但当前车市下行属于短期政策扰动与高基数叠加的阶段性现象，并非汽车普及的基本面见顶，大城市普及高县乡普及弱的“头重脚轻”特征尤为明显，下

中国头部AI企业的商业化进程正处于关键阶段。 根据Epoch AI最新研究报告，截至2026年9月，阿里巴巴、字节跳动、智谱、月之暗面、DeepSeek和MiniMax六家公司的AI相关收入合计，约为OpenAI与Anthropic两家之和的10%。报告系统梳理了国内AI企业的五条变现路径，揭示出不同商业模式背后的结构性差异。 从最新数据看，Anthropic年化收入约650亿美元，OpenAI约400亿美元；中国六家中，字节跳动最高约40亿美元，阿里巴巴约24亿美元，智谱约18亿美元，月之暗面和DeepSeek各约10亿美元，MiniMax约8亿美元。六家合计约百亿美元量级。值得注意的是，字节跳动和阿里巴巴的数字主要反映其模型即服务（MaaS）收入，并非全部AI相关业务。 报告指出，中国AI企业目前通过五条路径变现：面向消费者的应用、API模型调用、企业与政府定制化解决方案、许可费，以及借助现有业务生态的间接变现。报告认为，随着模型能力持续提升，中国AI企业的变现策略将对其未来投入和融资产生重要影响。 C端用户规模可观，但付费转化率与毛利率双低 中国AI应用在用户规模上已颇为可观。据QuestMobile

观澜洞察·AI漫剧棋局·第一篇2026年10月｜资深互联网观察者取「观水有术，必观其澜」之意2026年前8个月，全国上线微短剧超43万部，超九成由AI参与制作，平均每天上新约1800部。行业爆发的核心不在用户需求激增，而来自供给端的深刻变革：内容制作成本大幅下探，创作门槛被大幅降低。第一节·行业现象海量新剧持...... 本文来自微信公众号： 观澜洞察 ，作者：观澜洞察，原文标题：《AI漫剧突然爆火：不是用户爱看，是供给彻底变了｜AI漫剧棋局01》 观澜洞察·AI漫剧棋局·第一篇 2026年10月｜资深互联网观察者 取「观水有术，必观其澜」之意 2026年前8个月，全国上线微短剧超43万部，超九成由AI参与制作，平均每天上新约1800部。 行业爆发的核心不在用户需求激增，而来自供给端的深刻变革：内容制作成本大幅下探，创作门槛被大幅降低。 第一节·行业现象 海量新剧持续上线，AI叙事迎来发展浪潮 2026年前8个月，全国上线微短剧超43万部（国家广电总局，9月17日国新办发布会），日均上新约1800部，海量内容持续涌入市场。 其中超九成作品有AI技术参与生产，标志着内容生产门槛被改写，行业进入AI辅助量产内容的

10月11日，路透社发出一则不长的消息：正在冲刺港股IPO的月之暗面，创始团队却在与一批老股东进行保密和解谈判。据报道，前股东一方提出多项指控，月之暗面创始团队否认相关指控，而对方寻求的权益补偿可能超过7亿美元。谈判出现在这个时间点，不是偶然。今年1月，智谱和MiniMax先后登陆港交所，市值一度冲上万亿港元...... 本文来自微信公众号： 潮涌AI ，作者：潮涌AI编辑部 10月11日，路透社发出一则不长的消息：正在冲刺港股IPO的月之暗面，创始团队却在与一批老股东进行保密和解谈判。 据报道，前股东一方提出多项指控，月之暗面创始团队否认相关指控，而对方寻求的权益补偿可能超过7亿美元。 谈判出现在这个时间点，不是偶然。 今年1月，智谱和MiniMax先后登陆港交所，市值一度冲上万亿港元和4100亿港元，吃到了大模型第一股的红利。 一级市场攒了三年的故事，在二级市场换成了真金白银，没有人无动于衷，尤其是月之暗面。 2025年底，杨植麟还在内部信里说“短期不急于上市”，理由是账上现金超过100亿元。 进入2026年，口风一路变化：7月向投资人发出港股上市议案，月底完成股份制改造；8月传递表，回应“消息不实”；9

今年10月，东郊记忆，三款文创新品同日首发。蜀锦织进吉祥物的盲盒吧唧，《八仙!》的红蓝两款官方手环，还有一位00后画手笔下的治愈系IP佩西小姐。摊位前人头攒动。但有个细节值得记下来：蜀锦系列只做线上发布与预定，现场不设实物陈列；手环也只放产品图，预售要等下一步。一条叫潮玩大街的线下街区，最重要的三款新品，有两...... 本文来自微信公众号： 听风译码 ，作者：安申国 今年10月，东郊记忆，三款文创新品同日首发。 蜀锦织进吉祥物的盲盒吧唧，《八仙!》的红蓝两款官方手环，还有一位00后画手笔下的治愈系IP佩西小姐。 摊位前人头攒动。 但有个细节值得记下来：蜀锦系列只做线上发布与预定，现场不设实物陈列；手环也只放产品图，预售要等下一步。 一条叫潮玩大街的线下街区，最重要的三款新品，有两款你当场摸不到。 这不是筹备失误，是成都文创此刻最真实的姿态——先验证需求，再谈铺货。 ⑴一条街的四种玩法 9月29日，东郊记忆西大门草坪，一条叫成都IP星球数字文创潮玩大街的街区正式开街。 它只开到10月7日，寿命九天。 东郊记忆本身就是一片改造过的老厂区，红砖厂房和烟囱还在，如今挂满了IP气模。 这也是成都第一次把数字文创季的成

很多智能汽车的新功能，都有一种相似的命运。发布时，车企展示它最惊艳的一面；交付以后，用户才逐渐发现它最复杂的一面。全隐藏式门把手正常工作时足够简洁，车辆断电或发生碰撞后怎样开启，却可能需要用户提前学习。零重力座椅静止时足够舒适，行驶中能否提供有效保护，取决于更多条件。组合驾驶辅助顺利运行时可以减轻疲劳，一旦接...... 本文来自微信公众号： 战魔田默 ，作者：战魔田默，原文标题：《战魔田默｜智能汽车最缺的，可能不是新功能，而是一份诚实的说明书》 很多智能汽车的新功能，都有一种相似的命运。发布时，车企展示它最惊艳的一面；交付以后，用户才逐渐发现它最复杂的一面。 全隐藏式门把手正常工作时足够简洁，车辆断电或发生碰撞后怎样开启，却可能需要用户提前学习。零重力座椅静止时足够舒适，行驶中能否提供有效保护，取决于更多条件。 组合驾驶辅助顺利运行时可以减轻疲劳，一旦接近能力边界，判断和接管的压力又会回到驾驶人身上。 这些功能让企业获得了新的产品卖点，也可能让用户承担尚未解决的技术复杂性。 10月10日，工业和信息化部、公安部、生态环境部、市场监管总局就进一步加强汽车产品创新设计和研发测试验证有关管理工作公开征求意见。 全

进入四季度，国内宏观政策的增量组合已近明朗：5500亿结存限额的运用、扩容的结构性工具、年化支出约100-200亿的按揭贴息。应该说如果不出现明显的意外，这将是贯穿岁末年初的政策全景。毋庸置疑，财政执行是贯穿2026年大部分时间的一个短板，在四季度内“补进度”的加速和以上一些增量的政策，多多少少会改善一些经济...... 本文来自微信公众号： 青野有枯荣 ，作者：青野Tsingyeh 进入四季度，国内宏观政策的增量组合已近明朗：5500亿结存限额的运用、扩容的结构性工具、年化支出约100-200亿的按揭贴息。应该说如果不出现明显的意外，这将是贯穿岁末年初的政策全景。毋庸置疑，财政执行是贯穿2026年大部分时间的一个短板，在四季度内“补进度”的加速和以上一些增量的政策，多多少少会改善一些经济的体感。 当然，资本市场以及更广泛的忧虑，并不落在短期。可以说，在今年的大部分时间内，资本市场也很少直接就经济运行和金融扩张本身进行投票（尤其在信贷和货币供应量明显减速的背景下）。但行至Q4，资本市场累积起来内外差异已经比较明显，这一表现的背后是制度因素和基本面差异的同时作用。市场的疑问点相当直接：当前的政策力度足够吗？ 近